Ex-diplomata japonês em câmbio a queda lenta do iene torna menos provável uma intervenção iminente

Ex-diplomata japonês queda lenta do iene torna intervenção improvável

TÓQUIO, 3 de outubro (ANBLE) – O ritmo lento da recente queda do iene torna menos provável uma intervenção iminente no mercado pelas autoridades japonesas, em comparação com um ano atrás, quando elas intervieram pela última vez para sustentar a moeda, disse o ex-diplomata de câmbio Hiroshi Watanabe na terça-feira.

O Japão comprou ienes em setembro do ano passado, sua primeira incursão no mercado para impulsionar sua moeda desde 1998, após uma decisão do Banco do Japão de manter uma política monetária extremamente flexível que levou o iene a cair para 145 por dólar. Eles intervieram novamente em outubro, depois que o iene atingiu a mínima de 32 anos de 151,94.

Os negociadores estão agora em alerta máximo para outra rodada de intervenção, à medida que as perspectivas de taxas de juros mais altas nos Estados Unidos levam o dólar próximo ao nível de 150 ienes, que alguns observadores de mercado veem como a linha de defesa de Tóquio. A unidade dos EUA estava em 149,83 ienes na terça-feira.

Mas Watanabe, que supervisionou a política cambial do Japão de 2004 a 2007, disse que a chance de uma nova intervenção cambial por parte de Tóquio é pequena por enquanto.

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“A intervenção cambial do ano passado visava dar um tiro de advertência aos mercados”, e refletia a preocupação das autoridades de que, se deixassem as movimentações do dólar/iene sem vigilância, o par poderia subir para 155 ou 160, disse Watanabe à ANBLE em uma entrevista.

“Eu não acho que as autoridades estejam tão preocupadas com as perspectivas quanto estavam no ano passado”, após ver o dólar oscilar na faixa de 145-150 ienes nos últimos anos, disse ele.

“Não há sensação de iminência porque o nível do dólar/iene não mudou muito em relação a um ano atrás, e não parece que o iene começará a cair mesmo se ultrapassar a marca de 150.”

O dólar também provavelmente não subirá muito mais, já que o ciclo de aumento das taxas de juros do Federal Reserve dos EUA está chegando ao fim, disse Watanabe, que mantém contato com os formuladores de políticas em exercício.

“Se houver grandes movimentações na moeda, as autoridades precisam intervir para suavizar as flutuações. Mas elas não vão intervir para atingir um certo nível de ienes”, disse Watanabe, que agora é o presidente do Instituto de Assuntos Monetários Internacionais.

“Quando as oscilações do iene são graduais, como é o caso agora, a intervenção não terá muito efeito em reverter a tendência.”

Embora um iene fraco dê um impulso às exportações japonesas, ele agora é visto como problemático devido à forte dependência da economia de importações de produtos que vão desde combustível, alimentos e matérias-primas.

Os custos crescentes de importação mantiveram a inflação acima da meta de 2% do Banco do Japão por mais de um ano, aumentando a pressão sobre o banco central para retirar as taxas de juros de curto prazo do território negativo e abandonar um limite de 0% estabelecido para o rendimento dos títulos do governo de 10 anos.

Watanabe disse que o Banco do Japão deve encerrar as taxas negativas e o limite do rendimento dos títulos simultaneamente, pois já estava atrasado na resposta à inflação em alta.

Com os bancos centrais dos Estados Unidos e da Europa provavelmente evitando reduzir as taxas de juros no próximo ano, o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, pode encerrar seu enorme estímulo sem se preocupar com o risco de causar uma alta disruptiva do iene, disse Watanabe.

“Os mercados estão dando a Ueda carta branca”, disse ele. “Há margem para o Banco do Japão encerrar o que se tornou uma política anormal.”

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