Explicação Como o SPARC de Bill Ackman difere de um SPAC

Explicação da diferença entre o SPARC de Bill Ackman e um SPAC

NOVA YORK, 2 de outubro (ANBLE) – O novo veículo de investimento de Bill Ackman, Pershing Square SPARC Holdings Ltd, marca uma mudança em relação às empresas de aquisição com propósito específico (SPACs), que perderam favor em Wall Street devido a negócios malsucedidos.

Ackman revelou na semana passada que a SPARC recebeu aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC, na sigla em inglês) para levantar um mínimo de US$ 1,5 bilhão de investidores para a aquisição de uma empresa privada.

A SPARC, que significa empresa de direitos de aquisição com propósito específico, é semelhante a uma SPAC no sentido de que atuará como uma estrutura vazia para se combinar e listar outra empresa em Nova York, injetando capital no processo.

Aqui está como uma SPARC difere de uma SPAC:

VISIBILIDADE DO NEGÓCIO

Uma das maiores diferenças é que uma SPARC não exige dinheiro antecipado dos investidores como uma SPAC faz.

Uma SPAC capta capital de investidores em uma oferta pública inicial (IPO) apenas divulgando as características gerais de uma empresa que pode buscar comprar, em vez de nomear o alvo específico. Os investidores de SPAC então têm a opção de votar contra uma aquisição ou resgatar suas ações assim que um acordo for anunciado.

A SPARC só pedirá dinheiro aos investidores depois de ter fechado e divulgado um acordo para comprar uma empresa. Ela distribuiu “direitos de aquisição” gratuitamente para investidores no veículo de investimento anterior de Ackman, que terão a opção de investir assim que a SPARC tiver um acordo.

O veículo de investimento anterior de Ackman foi uma SPAC chamada Pershing Square Tontine Holdings, que levantou US$ 4 bilhões em um IPO em 2020 e fechou um acordo para uma participação de 2,9% na Universal Music Group por uma avaliação de 35 bilhões de euros ($ 37 bilhões) no ano seguinte.

O Tontine abandonou o acordo depois que a SEC questionou sua estrutura não convencional, o que também atraiu processos judiciais dos acionistas. Ackman devolveu o dinheiro no ano passado.

MAIS TEMPO

A SPARC tem até 10 anos para concluir um acordo, em comparação com a maioria das SPACs que enfrentam um prazo entre dois e três anos.

FLEXIBILIDADE DE CAPITAL

Diferentemente de uma SPAC, o valor do dinheiro que a SPARC busca dos investidores variará com base no tamanho do negócio que ela busca. Será um mínimo de US$ 1,5 bilhão, e o hedge fund de Ackman, Pershing Square, se comprometeu a colocar entre US$ 250 milhões e US$ 3,5 bilhões como investidor âncora.

MAIS DO NEGÓCIO PARA OS INVESTIDORES

A SPARC não oferecerá warrants de IPO, que são usados ​​por SPACs como uma forma de complementar o capital levantado em um IPO. Isso significa que os investidores da SPARC não serão diluídos por tais warrants e ficarão com mais da empresa.

MENOS WARRANTS PARA ACKMAN

Ackman e sua equipe terão uma participação máxima de 4,95% na empresa combinada na forma de warrants, em oposição aos 5,95% máximos que sua SPAC lhes conferia.

SEM DESPESAS DE UNDERWRITING

A SPARC economizará na taxa de subscrição normalmente paga pelas SPACs em um IPO – equivalente em média a 5,5% do capital levantado – porque não precisará de bancos de investimento para distribuir os direitos de aquisição.

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