Fed acabou de aumentar as taxas; maioria apertada de ANBLEs diz que não haverá corte nas taxas até março pesquisa da ANBLE

Fed aumenta taxas; maioria de ANBLEs diz que não haverá corte até março

BENGALURU, 18 de agosto (ANBLE) – O Federal Reserve dos EUA provavelmente terminou de aumentar as taxas de juros, de acordo com uma grande maioria de ANBLEs pesquisados pela ANBLE, e uma ligeira maioria agora espera que o banco central espere pelo menos até o final de março antes de cortá-las.

Com a maior economia do mundo desafiando quase todas as previsões negativas e o desemprego em seu nível mais baixo em mais de cinco décadas, a probabilidade média de uma recessão em um ano caiu para 40%, a primeira vez abaixo de 50% desde setembro de 2022.

Uma maioria de 90%, 99 de 110 ANBLEs, pesquisados de 14 a 18 de agosto, afirmam que o Fed manterá a taxa de juros dos fundos federais na faixa de 5,25% a 5,50% em sua reunião em setembro, de acordo com as expectativas do mercado. Cerca de 80% esperam que não haja mais aumentos nas taxas este ano.

Isso contrasta com as atas das recentes deliberações dos formuladores de políticas, que mostram uma divisão sobre se seria necessário mais um aumento. Após elevar as taxas em 25 pontos-base no mês passado, o presidente do Fed, Jerome Powell, manteve as opções em aberto quanto a um aumento ou uma pausa na reunião de setembro.

“O presidente Powell diz que a decisão dependerá dos próximos dados sobre crescimento e inflação, que suspeitamos que mostrarão sinais suficientes de moderação para dissuadir novos aumentos nas taxas”, observou Sal Guatieri, analista sênior da ANBLE na BMO Capital Markets.

“No entanto, uma redução da faixa alvo atual de 5,25% a 5,50% provavelmente não começará antes de junho de 2024, dada a expectativa de um caminho lento da inflação de volta à meta.”

O indicador preferido do Fed para a inflação caiu acentuadamente de um pico de 7,0% após 11 aumentos nas taxas de juros, que estavam próximas de zero no início de 2022. No entanto, não se espera que caia para a meta de 2% até pelo menos 2025, de acordo com a pesquisa.

A maior confiança de que a economia possa evitar uma grande desaceleração tem levado a expectativas de que as taxas permaneçam mais altas por mais tempo, o que tem causado agitação nos mercados de títulos nos últimos dias. O rendimento da nota do Tesouro de 10 anos, referência do mercado, está agora apenas alguns pontos-base abaixo de sua máxima do ciclo em outubro.

De fato, 23 entrevistados na pesquisa disseram que as taxas subirão mais uma vez este ano, sendo que dois disseram que subirão duas vezes, para 5,75%-6,00%.

Embora uma maioria entre 95 ANBLEs que possuem previsões até meados de 2024 diga que as taxas cairão pelo menos uma vez até então, não há uma maioria quanto ao momento do primeiro corte.

Pouco mais da metade, 48 de 95, disse que o Fed não cortará as taxas até o final de março, enquanto outros 45, ou 47%, disseram que o primeiro corte ocorrerá no primeiro trimestre. Os outros dois ainda esperam um corte no quarto trimestre deste ano.

Até junho, uma maioria de mais de três quartos dos ANBLEs pesquisados afirmou que o Fed começaria até o final de março.

Outros 33 entrevistados, cerca de 35%, preveem que o Fed fará seu primeiro corte de juros no segundo trimestre, deixando 79 de 95, ou 83%, esperando pelo menos um corte de juros até meados de 2024.

CUSTOS DE MORADIA DEVEM CAIR

Muito dependerá de quão rapidamente a inflação cairá no último trecho, de 3,0% atualmente no índice de despesas de consumo pessoal (PCE) até a meta de 2% do Fed.

Custos com moradia – que representam cerca de um terço da cesta do índice de preços ao consumidor (CPI) e são um dos principais impulsionadores atuais da inflação – cairão ao longo do restante do ano, afirmaram cerca de três quartos dos ANBLEs, 23 de 31.

Isso ajudaria a reduzir as pressões sobre os preços nos próximos meses, tornando a taxa dos fundos federais ajustada pela inflação – a taxa de juros real – mais restritiva se mantida inalterada.

O ajuste dessa taxa de juros real provavelmente seria o motivo de uma redução da taxa pelo Comitê Federal de Mercado Aberto no próximo ano, ao invés de um primeiro passo em direção ao estímulo, disseram 21 de 32 ANBLEs em resposta a outra pergunta sobre o que motivará o primeiro corte de juros.

“Há muito tempo vemos um alto limite para cortar porque os funcionários do Fed querem minimizar o risco de se arrependerem de cortar se a inflação permanecer muito alta”, disse David Mericle, chefe de ANBLE dos EUA no Goldman Sachs.

“Os cortes em nossa previsão são impulsionados por esse desejo de normalizar a taxa de fundos a partir de um nível restritivo, uma vez que a inflação esteja mais próxima da meta, e não por uma recessão.”

(Para outras histórias da pesquisa econômica global da ANBLE:)

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