Políticos do Fed analisam dados de inflação em busca de sinais sobre a trajetória das taxas

Políticos do Fed debruçam-se sobre os dados de inflação em busca de pistas sobre o futuro das taxas

29 de novembro (ANBLE) – Os banqueiros centrais dos EUA estão se preparando para sua última reunião de definição de política do ano, mergulhando fundo nos dados de inflação em busca de sinais de que elevaram as taxas de juros o suficiente.

A evidência, para muitos deles, é que provavelmente eles fizeram isso.

“A política monetária está em um bom lugar para os formuladores de políticas avaliarem as informações sobre a economia e as condições financeiras”, disse a presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, na quarta-feira.

Uma das vozes mais confiáveis ​​do Fed, Mester vem dizendo há meses que mais uma elevação da taxa de juros provavelmente será necessária até o final do ano para alcançar a meta de inflação de 2% do Fed. Notavelmente, o discurso de quarta-feira não continha essa linha.

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O Fed manteve sua taxa de política inalterada na faixa de 5,25%-5,50% desde julho, e após a última reunião entre 31 de outubro e 1º de novembro, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que ainda não está confiante de que a política esteja restritiva o suficiente.

Christopher Waller, governador do Fed e um defensor da política monetária restritiva como Mester, fez uma avaliação semelhante na terça-feira. “Estou cada vez mais confiante de que a política está atualmente bem posicionada para desacelerar a economia e levar a inflação de volta a 2%”, disse ele.

Uma razão para essa confiança: as pressões salariais diminuíram, com os ganhos médios por hora aumentando apenas 3,2% nos últimos meses. Essa moderação, de 4,1% anteriormente, deve ajudar a desacelerar a inflação nos setores intensivos em mão de obra, disse Waller na terça-feira. Outra razão: a expectativa é de que a queda nos aluguéis reduza a inflação dos serviços imobiliários.

De fato, Waller disse que, se a queda da inflação continuar por mais alguns meses, cortes nas taxas de juros podem ser necessários para evitar que a política fique excessivamente restritiva.

Dito isso, tanto Waller quanto Mester afirmam que o veredicto sobre a inflação ainda não está claro. Ambos dizem que estarão observando de perto os dados e que as taxas ainda podem precisar subir.

E alguns de seus colegas estão mais céticos.

“Ainda estou na categoria ‘preciso ser convencido’, em vez da categoria ‘convencido'”, disse o presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, na quarta-feira, sobre se a inflação está em um caminho firmemente descendente, acrescentando que ele quer manter a opção de fazer mais em relação às taxas caso a inflação volte a subir.

“O forte crescimento econômico continuará incentivando as empresas a tentarem aumentar os preços”, disse Barkin em um evento do Conselho CFO da CNBC. Pesquisados após sua palestra, a maioria da audiência disse que era exatamente isso que planejavam fazer no próximo ano; ninguém disse que planejava reduzir os preços.

Na quarta-feira, o Beige Book do Fed, uma compilação de dados regionais baseados em pesquisas destinados a oferecer aos formuladores de políticas um olhar próximo das condições econômicas antes de cada reunião de definição de taxas, ofereceu uma perspectiva um pouco diferente.

“Algumas empresas observaram que o poder de precificação foi reduzido pela demanda enfraquecida e pela concorrência”, relatou o Fed de Cleveland, que disse que a economia regional contraiu ligeiramente nas últimas semanas.

O Fed de Dallas, um dos poucos bancos do Fed que relatou expansão de sua economia regional desde o mês passado, observou que as pressões de preços estavam acima da média no setor de serviços, mas modestas em outros setores, acrescentando que “as perspectivas pioraram … com numerosos contatos mencionando a instabilidade geopolítica e as altas taxas de juros como obstáculos”.

Os formuladores de políticas receberão uma nova leitura sobre a inflação na quinta-feira, com a publicação do índice de preços dos gastos com consumo pessoal de outubro.

ANBLEs pesquisados pela ANBLE estimam que ele subiu 3% em relação ao ano anterior, abaixo dos 3,4% relatados em setembro. A inflação atingiu seu pico em 7,1% em junho de 2022.

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, que há meses vem dizendo que a taxa de política do Fed de 5,25%-5,50% é alta o suficiente, disse na quarta-feira que sente que os dados que sustentam essa visão estão ficando mais claros.

“Não há dúvida de que o ritmo da inflação diminuiu significativamente ao longo do último ano e, até agora, evitamos um aumento disruptivo do desemprego que muitas vezes acompanha uma desaceleração acentuada nos aumentos de preços”, disse ele. “Ao mesmo tempo, eu não acredito que tenhamos visto os efeitos completos da política restritiva, outra razão pela qual acredito que veremos uma ainda maior desaceleração da atividade econômica e da inflação.”

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