Atas do Fed provavelmente irão ancorar a abordagem cuidadosa em relação à política
As Atas do Fed provavelmente irão ancorar a abordagem cuidadosa e, quem sabe, fazer um tricô ou crochê com a política!
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WASHINGTON, 21 de novembro (ANBLE) – O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fez amplo uso da palavra “cuidado” em sua última coletiva de imprensa, ao descrever os esforços do banco central dos Estados Unidos para equilibrar os riscos de inflação ainda elevada e o crescimento econômico surpreendente em relação às condições de crédito mais restritas e à convicção do Fed de que a economia estava prestes a desacelerar.
As atas da reunião de 31 de outubro a 1º de novembro, que serão divulgadas às 14h (horário da costa leste dos EUA) desta terça-feira, também devem enfatizar uma palavra pela qual os formuladores de política monetária dos EUA têm se unido, em um momento em que parecem improváveis de aumentar ainda mais a taxa de juros-alvo, mas não querem afirmar isso enquanto a inflação continuar bem acima da meta de 2% do banco central.
“A inflação nos deu algumas falsas indicações. Se for apropriado apertar ainda mais a política, não hesitaremos em fazê-lo”, disse Powell em uma conferência de pesquisa do Fundo Monetário Internacional no início deste mês. “Continuaremos a agir com cuidado, permitindo-nos lidar com o risco de sermos enganados por alguns bons meses de dados e o risco de apertar demais.”
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As atas provavelmente incluirão a retórica “superficialmente hawkish” de que as taxas ainda podem subir, escreveram analistas do Citigroup em uma prévia do lançamento no domingo. Mas “continuamos a pensar que os funcionários do Fed provavelmente não aumentarão mais as taxas nesta ciclo”.
A maioria dos investidores também pensa assim, com contratos vinculados à taxa de juros federal de curto prazo de referência mostrando uma probabilidade quase zero de o Fed ir além da faixa atual de 5,25%-5,50%. Enquanto isso, a ferramenta FedWatch do Grupo CME coloca as probabilidades de um corte na taxa de juros em cerca de 60% para a reunião de política do Fed de 30 de abril a 1º de maio de 2024.
As atas, assim como o atual conjunto de formuladores de política do Fed, não abordarão essa discussão, com os oficiais insistindo que ainda não têm certeza se a taxa de política é “suficientemente restritiva” para encerrar a luta contra a inflação, mesmo enquanto falam mais sobre quanto tempo as taxas podem precisar permanecer no nível atual e menos sobre o quanto mais elas podem precisar subir.
O Fed está parado desde julho.
“A inflação parece estar se estabilizando”, disse o presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, à Fox Business na segunda-feira. Mas ele também considerou provável que ela continue “teimosa, e isso me leva a acreditar que as taxas serão mantidas mais elevadas por mais tempo.”
ENFOQUE NA INFLAÇÃO
Nas duas últimas rodadas de aperto da política, o Fed reduziu sua taxa de juros de referência durante a noite em julho de 2019, sete meses após atingir o pico, e em setembro de 2007, 15 meses após atingir o pico do ciclo daquela época.
O Fed não estava lidando com um surto de inflação nesses momentos, no entanto, e os formuladores de política disseram que a decisão sobre por quanto tempo manter a taxa atual intacta dependerá do comportamento da inflação, com progresso contínuo em relação à meta de 2% sendo a condição necessária para qualquer mudança.
“O que eu estaria procurando é evidências sustentadas” de uma inflação em declínio constante, disse a presidente do Fed de Boston, Susan Collins, na semana passada. “Os dados estão realmente muito voláteis no momento.”
Mas se a palavra de ordem na última reunião foi “cuidado” – Powell a usou de alguma forma oito vezes em sua coletiva de imprensa em 1º de novembro – o clima provavelmente se intensificou desde então.
Os dados de outubro mostraram que os preços ao consumidor ficaram estáveis em uma base mês a mês, as vendas no varejo caíram ligeiramente e as empresas adicionaram apenas 150.000 empregos, um número mais alinhado com o desempenho da economia antes da pandemia de coronavírus.
“Ao ser muito paciente agora … isso é um equilíbrio adequado”, disse Collins na semana passada.
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