Coluna Fundos compram milho e soja da CBOT diante de um fim ruim para a safra dos EUA.

Fundos compram milho e soja da CBOT devido ao mau desempenho da safra dos EUA.

NAPERVILLE, Illinois, 4 de setembro (ANBLE) – A segunda metade de agosto foi excepcionalmente seca no Cinturão do Milho dos Estados Unidos, o que provavelmente reduziu a produtividade do milho e especialmente da soja devido à sua dependência da umidade no final da estação. Os especuladores responderam aumentando suas apostas otimistas no mercado de soja de Chicago, que eles mantêm há mais de três anos, e reduzindo o pessimismo nos futuros de milho.

Na semana encerrada em 29 de agosto, os gestores de recursos reduziram sua posição líquida vendida em futuros e opções de milho na CBOT para 87.348 contratos, ante 106.135 na semana anterior, que havia sido sua visão mais pessimista para o milho desde o início de maio.

Os fundos adicionaram posições compradas brutas de milho pela primeira vez em quatro semanas e cobriram posições vendidas pela primeira vez em cinco semanas. Os futuros de milho mais ativos na CBOT subiram 1,5% durante o período, mas permaneceram abaixo de US$ 5 por bushel durante todo o tempo.

Na semana encerrada em 29 de agosto, os futuros de soja na CBOT subiram 3,5%, atingindo uma alta de um mês na última segunda-feira, de US$ 14,09-1/2 por bushel, cerca de 10% acima da mínima de agosto. O contrato de novembro mais ativo na semana passada foi negociado a 2,8 vezes o preço do milho de dezembro, a maior relação soja-milho desde 2016.

A força relativa dos futuros de soja em relação ao milho é refletida na posição dos fundos. Até 29 de agosto, os gestores de recursos adicionaram quase 33.000 contratos de soja à sua posição líquida comprada, que atingiu 90.985 contratos de futuros e opções. Essa foi a maior semana de compra líquida desde meados de junho.

A alta do otimismo em relação aos produtos de soja na semana passada também se estendeu ao farelo de soja, com os futuros do farelo de soja na CBOT aumentando mais de 4% e o óleo de soja aumentando 2,5%. Os gestores de recursos aumentaram sua posição líquida comprada de farelo de soja para 73.753 contratos de futuros e opções, em comparação com 52.820 na semana anterior.

Essa foi a maior semana de compra de farelo desde dezembro, e a nova posição é a segunda mais otimista para a semana desde 2006, ficando atrás apenas do ano passado. No entanto, a cobertura de posições vendidas superou ligeiramente a adição de novas posições compradas.

Os gestores de recursos aumentaram sua posição líquida comprada em óleo de soja na CBOT para uma máxima de oito meses, de 58.317 contratos de futuros e opções até 29 de agosto, ante 55.077 na semana anterior. Os futuros de soja mais ativos têm sido negociados acima de 60 centavos por libra desde meados de agosto, sua maior sequência de valores acima de 60 centavos desde janeiro.

Os futuros de trigo mais ativos na CBOT perderam mais de 4% na semana encerrada em 29 de agosto. Os gestores de recursos foram vendedores líquidos de futuros e opções de trigo na CBOT pela quinta semana consecutiva, aumentando sua posição líquida vendida para uma máxima de 10 semanas, de 79.881 contratos, ante 70.921 na semana anterior.

O trigo da CBOT caiu mais 1% nas últimas três sessões, encerrando a US$ 5,95-1/2 por bushel na sexta-feira, a menor cotação do trigo desde 31 de maio. Os futuros mais ativos não têm sido consistentemente negociados tão baixos desde o final de 2020, apesar de não haver resolução para o acordo de grãos do Mar Negro, do qual a Rússia desistiu em julho. Turquia e Rússia realizarão negociações na segunda-feira para decidir se retomarão o acordo.

Os futuros de milho caíram 1,1% nas últimas três sessões, a soja perdeu 1,7%, o farelo de soja perdeu 3% e o óleo de soja ficou praticamente inalterado. As previsões até sexta-feira mostravam possibilidades de chuva esparsa em partes do Cinturão do Milho dos Estados Unidos nesta semana, embora a umidade chegue tarde demais para algumas plantações.

O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos anunciou uma venda diária de exportação de soja dos EUA por seis dias consecutivos, embora os suprimentos brasileiros continuem ameaçando os embarques dos EUA. Na semana passada, o Brasil autorizou os agricultores do maior estado produtor de soja de Mato Grosso a plantar soja mais cedo do que o usual em 15 de setembro.

Karen Braun é uma analista de mercado da ANBLE. As opiniões expressas acima são suas próprias.

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