Bancos centrais do G10 atingem platô de taxas em outubro, mercados emergentes divergem

ÁpeX dos bancos centrais do G10 em outubro uns em maré alta, outros só podem nadar contra a correnteza nos mercados emergentes

LONDRES, 1 de novembro (ANBLE) – Os bancos centrais das principais economias desenvolvidas em setembro não realizaram aumentos nas taxas de juros pela primeira vez desde janeiro de 2022, enquanto os mercados emergentes continuaram divididos entre alívio na América Latina e grande parte da Europa central e aperto na Ásia.

Outubro viu cinco dos bancos centrais que supervisionam as 10 moedas mais negociadas realizarem reuniões para definição de taxas, com os formuladores de políticas do Banco do Japão, do Banco Central Europeu, do Banco da Reserva da Austrália, do Banco da Reserva da Nova Zelândia e do Banco do Canadá optando por manter suas referências inalteradas, dados ANBLE mostraram.

Os bancos centrais da Suécia, Suíça, Noruega, Grã-Bretanha e Estados Unidos não realizaram reuniões para definição de taxas.

Isso se compara a setembro, quando três grandes bancos centrais desenvolvidos realizaram uma série final de aumentos nas taxas de juros, levando o total no acumulado do ano de 2023 para bancos centrais do G10 a 1.150 pontos base em 36 aumentos.

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Embora a inflação ainda estivesse alta em comparação com as metas dos bancos centrais, uma rápida alta recente nas quedas globais de títulos mudou o cenário significativamente, graças ao aumento dos rendimentos no prazo mais longo da curva de juros tanto nos mercados desenvolvidos quanto nos emergentes, disseram analistas.

“Os rendimentos mais altos podem estar realizando parte do aperto monetário para o Fed, o Banco da Inglaterra e o Banco Central Europeu, e é cada vez mais provável uma pausa dos banqueiros centrais para monitorar o impacto dos aumentos anteriores na economia”, disse Fabiana Fedeli, diretora de investimentos da M&G Investments.

O Federal Reserve dos Estados Unidos – que anunciará sua decisão sobre as taxas de juros ainda hoje, quarta-feira – provavelmente está mais perto do fim de seu ciclo de aumento das taxas de juros, acrescentou Fedeli.

Enquanto isso, as trajetórias divergentes das taxas de juros continuaram em evidência nas economias emergentes, onde 12 dos 18 bancos centrais da amostra ANBLE realizaram reuniões em outubro.

A América Latina e a Europa central e oriental estão liderando o ciclo de alívio, com Chile, Hungria e Polônia estendendo seus ciclos de cortes de taxas para reduzir as referências em 150 pontos base (pb) no total.

“Os cortes estão voltando rapidamente porque o ciclo de aumento anterior foi provavelmente muito rápido e intenso para alguns”, disse o estrategista de crédito Barnaby Martin, do BofA Securities, acrescentando que os mercados emergentes tiveram a última vez que viram cortes de taxas semelhantes aos atuais no verão de 2020, quando os formuladores de políticas lutaram contra as consequências da queda causada pela COVID-19.

Enquanto isso, os bancos centrais asiáticos ainda estão em seu ciclo de aperto, com tanto a Indonésia quanto as Filipinas aumentando as taxas em 25 pontos base cada. E Rússia e Turquia – ambos enfrentando pressões em suas moedas devido a histórias idiossincráticas e não ao cenário global – aumentaram as referências em 200 e 500 pontos base, respectivamente.

Bancos centrais no Brasil, México, África do Sul, Tailândia, Malásia e República Tcheca não se reuniram em outubro.

O total acumulado no ano em aumentos de taxa foi de 4.225 bps por meio de 34 altas, enquanto os formuladores de políticas também promoveram 570 bps de cortes de taxa em 11 medidas.

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