ETFs de mineração de ouro não conseguem acompanhar o fundo de ouro referencial.
ETFs de mineração de ouro Aquele momento em que você quer ouro, mas acaba com pirita.
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Nov 7 (ANBLE) – O enfraquecimento de uma correlação de longa data entre o preço de fundos negociados em bolsa (ETFs) ligados ao ouro e ações de mineração de ouro faz com que os investidores observem uma série de possíveis causas, incluindo grandes compras de bancos centrais globais e falta de produção de ouro.
O SPDR Gold Shares ETF (GLD.P), que acompanha o preço do ouro, subiu 9,82% este ano, impulsionado por preocupações com a inflação, crescimento econômico e turbulência geopolítica. No entanto, esses ganhos não se refletiram nos preços das ações de mineradoras de ouro: o iShares MSCI Global Gold Miners ETF (RING.O) e o VanEck Gold Miners ETF (GDX.AX), que acompanham as ações dos produtores de ouro, subiram apenas 2,28% e 1,7% respectivamente.
De forma mais ampla, a correlação entre os preços do ouro e as ações de mineradoras de ouro está em 0,6 em 2023, abaixo de um nível histórico de 0,8, de acordo com dados da VettaFi dos últimos dez anos. Uma figura de 1 significa uma correlação positiva perfeita, enquanto zero indica absolutamente nenhuma conexão.
“O interesse pelo ouro simplesmente não tem se convertido em interesse pelas empresas que realmente o produzem”, disse Imaru Casanova, gerente de portfólio da estratégia de investimento em ouro e metais preciosos da VanEck. “Isso é intrigante, estamos coçando a cabeça.”
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Uma das razões, de acordo com Casanova, é a onda de compras de vários anos dos bancos centrais do mundo, que compraram mais de 1.100 toneladas de ouro no ano passado, de acordo com o Conselho Mundial do Ouro. Essa compra, a maior quantidade registrada desde 1950, ajudou a impulsionar o ouro para um recorde de 11 anos em 2022.
Apesar de uma queda no terceiro trimestre nas compras de bancos centrais, o Conselho Mundial do Ouro ainda espera que as compras de 2023 se aproximem dos níveis do ano passado.
Por outro lado, as quedas na produção têm impactado os resultados financeiros de algumas mineradoras de ouro e prejudicado seus preços de ações, disse Roxanna Islam, diretora associada de pesquisa da VettaFi.”
“Os preços do ouro podem ajudar apenas até certo ponto, se você não consegue produzir o ouro em primeiro lugar”, disse Islam.
A produção na Newmont Corp. (NEM.N), que tem uma participação de quase 16% no ETF de mineração iShares, provavelmente ficará aquém das expectativas dos analistas este ano após uma greve recém-resolvida em sua mina de Penasquito, no México.
Outros fatores também estão causando perspectivas negativas para a produção.
“As empresas de mineração de ouro têm investido bastante em exploração e produção, mas mal conseguem manter os níveis de produção atuais”, disse George Milling-Stanley, estrategista-chefe de ouro da State Street Global Advisors.
Até mesmo a Barrick Gold, que relatou um aumento de 3% na produção de ouro no terceiro trimestre, disse que a produção total em 2023 não atenderá às expectativas. A produção anual da empresa gira em torno da metade de seu pico de 8,64 milhões de onças em 2006.
A queda no mercado em geral nos últimos meses, que levou o S&P 500 a ficar cerca de 5% abaixo das máximas de julho, apesar de um recente aumento, também tem pesado sobre as ações das mineradoras – mesmo que tenha aumentado o apelo do ouro para investidores em busca de refúgio.
“Os investidores parecem muito cautelosos em relação às ações como um todo, e as mineradoras de ouro têm acompanhado isso em vez do que está acontecendo com o ouro em si”, disse Casanova.
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