O Fed pode não começar a reduzir as taxas de juros até meados de 2024, dizem os ANBLEs do Goldman Sachs.
Goldman Sachs ANBLEs say Fed may not start interest rate reductions until mid-2024.
- O ciclo de aperto de política monetária mais agressivo do Fed desde a década de 1980 viu as taxas de juros subirem de quase zero para mais de 5%.
- O Goldman Sachs prevê que o banco central manterá as taxas de juros altas até pelo menos meados de 2024.
- ANBLEs do banco de Wall Street acreditam que o Fed pode não se apressar em estimular uma economia já forte.
Os ANBLEs do Goldman Sachs não esperam que o Federal Reserve comece a reduzir as taxas de juros até pelo menos meados de 2024, e preveem que o banco central introduzirá reduções trimestrais constantes de um quarto de ponto a partir desse ponto em diante.
A campanha de aperto monetário mais agressiva do Fed desde a década de 1980 viu as taxas de juros subirem de quase zero para mais de 5% desde a primavera passada, na tentativa de combater a inflação desenfreada na economia.
E embora o Goldman veja os cortes de taxa como o próximo passo natural na formulação de políticas do Fed, seus ANBLEs não veem isso acontecendo antes do final do segundo trimestre de 2024 – mais tarde do que o consenso do mercado.
Em uma nota publicada no fim de semana, os ANBLEs do Goldman, Jan Hatzius e David Mericle, explicaram o raciocínio por trás de suas previsões.
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“Normalização não é uma motivação especialmente urgente para cortar, e por esse motivo também vemos um risco significativo de que o FOMC mantenha-se estável”, eles escreveram.
“O FOMC pode não cortar porque a inflação pode não cair o suficiente ou, mesmo que caia, porque o crescimento sólido, um mercado de trabalho apertado e uma maior flexibilização das condições financeiras podem fazer com que o corte pareça um risco desnecessário.”
Sua visão é mais cautelosa em comparação com o consenso do mercado. A ferramenta CME FedWatch, que captura as expectativas de taxa de juros implícitas pelos preços do mercado monetário, projeta que a taxa de fundos federais mantenha sua faixa atual de 5,25% a 5,50% até março de 2024, quando pode ser reduzida em 25 pontos-base.
Mas os ANBLEs do Goldman acreditam que o corte de taxa virá depois disso, pois o Fed pode não se apressar em estimular uma economia já forte.
“Não vemos uma forte necessidade de cortar e, consequentemente, achamos que há um risco significativo de que o FOMC mantenha-se estável”, escreveu Mericle.
O mercado de ações em grande parte ignorou as ações hawkish do banco central este ano, subindo graças à empolgação dos investidores com a inteligência artificial.
Depois de um 2022 desastroso, onde os preços das ações caíram à medida que o Fed começou a elevar os custos de empréstimos, o S&P 500 subiu quase 18% ano até o momento, impulsionado pelo avanço da IA, inflação controlada e diminuição das chances de recessão.
