Manhã no pregão Waller até Wall St, Fed está virando.
Uma manhã no pregão do Waller até Wall St o Fed está fazendo reviravoltas!
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Uma olhada nos mercados dos Estados Unidos e globais para amanhã por Mike Dolan
Enquanto Wall Street lamenta a morte do lendário investidor de 99 anos, Charlie Munger, o alto escalão do Federal Reserve deu um dos sinais mais claros de que a campanha de aperto da política monetária de 20 meses do banco central finalmente chegou ao fim.
A morte de Munger, da Berkshire Hathaway, deixa Warren Buffett, de 93 anos, sem seu “tenente de longo prazo” e o único nome estrela do conglomerado, direcionando as mentes para a sucessão planejada há muito tempo e para os gerentes menos conhecidos que assumirão o cargo.
Mas nos mercados, a mudança de direção da política do Fed foi a grande sensação, com os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar caindo novamente.
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O governador do Fed, Christopher Waller, uma voz influente e hawkish no banco central e visto como alinhado ao pensamento do chefe do Fed, Jerome Powell, indicou claramente que o aperto agressivo das taxas de juros do Fed acabou, já que as configurações atuais estão controlando a inflação.
“Estou cada vez mais confiante de que a política monetária está atualmente bem posicionada para desacelerar a economia e levar a inflação de volta a 2%”, disse ele, e também “razoavelmente confiante” de fazer isso sem um aumento acentuado na taxa de desemprego, que está em 3,9%.
E em outros comentários interpretados como sinalização de que cortes nas taxas de juros podem ser considerados no próximo ano, Waller disse que não há “razão” para insistir em taxas “realmente altas” se a inflação continuar diminuindo consistentemente.
Outros funcionários do Fed se juntaram a Waller. O chefe do Fed de Nova York, John Williams, disse que as expectativas de inflação de longo prazo estão ancoradas, tranquilizadoras e “notavelmente estáveis”.
O presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, foi mais colorido ao insistir que existem riscos em manter as taxas muito altas por muito tempo, devido aos atrasos na implementação da política.
“Qualquer pessoa que faça um peru sabe que você precisa tirá-lo do forno antes de chegar ao ponto em que você quer, porque ele vai continuar cozinhando com o calor residual”, disse ele.
Apenas a governadora do Fed, Michelle Bowman, pareceu defender o lado dos hawks, afirmando que ela ainda espera um aumento adicional na taxa de juros.
Houve uma mudança deliberada na orientação? Talvez tenhamos que esperar por Powell para termos o voto decisivo quando ele discursar na sexta-feira.
Mas, por enquanto, os mercados ficaram eletrificados com a aparente mudança de posição de Waller e a perspectiva de que sua visão otimista sobre ações e títulos para 2024 – desinflação, cortes nas taxas de juros e um pouso suave – parece estar no caminho certo.
Os futuros do Fed agora têm completamente precificada para maio a primeira redução de um quarto de ponto nas taxas de juros do Fed e uma redução de 110 pontos-base até o final do ano.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro de dois anos caíram mais de 15 pontos-base para os níveis mais baixos em quatro meses, 4,66%, na quarta-feira, enquanto os rendimentos dos títulos de dez anos atingiram as mínimas desde meados de setembro – uma queda surpreendente de mais de 75 pontos-base em pouco mais de um mês.
O índice do dólar (.DXY) despencou para as mínimas de três meses, recuperando apenas parte dessas perdas na quarta-feira.
O yuan offshore da China, por exemplo, atingiu seu nível mais forte em relação à moeda dos EUA desde junho.
As ações também se valorizaram, embora a reação tenha sido mais discreta do que no mercado de títulos até agora, e o índice S&P 500 (SPX) obteve apenas um pequeno ganho na quarta-feira. No entanto, o aumento de 8,6% em novembro o torna o melhor mês de um ano que registra ganhos acumulados de quase 19%, e os futuros de ações subiram novamente antes do início dos negócios na quarta-feira.
O indicador de volatilidade VIX (.VIX) permaneceu próximo ao seu menor valor desde a pandemia, em apenas 12,6.
Os preços do petróleo bruto estavam um pouco mais altos antes da reunião da OPEC+ de quinta-feira (OPEC+), que está ocorrendo apesar de alguns relatos de mais um adiamento devido a atritos no cartel.
A maioria dos mercados mundiais também estava em alta, com o índice de ações global all-country da MSCI (.MIWD00000PUS) mais firme e a caminho do seu melhor mês desde o final de 2020 – já que novembro chega ao fim amanhã.
A grande exceção, mais uma vez, foram as ações da China que ainda estão com um desempenho muito abaixo, com o índice global da MSCI superando em quase 25% para 2023. O Hang Seng de Hong Kong (.HSI) despencou mais 2% à medida que as preocupações com a recuperação dos gastos dos consumidores na China aumentaram devido às perspectivas cautelosas para o quarto trimestre da gigante de entregas de comida Meituan (3690.HK).
Na Europa, aguardava-se dados de inflação de novembro, mas havia preocupações em relação às empresas imobiliárias da região, uma vez que a Signa Holdings, da Áustria, afirmou que solicitaria o início de processos de insolvência autoadministrados com um tribunal de Viena na quarta-feira.
Principais desenvolvimentos que devem fornecer mais direcionamento aos mercados dos EUA nesta terça-feira:
* Revisão do PIB dos EUA no 3º trimestre, deflator, lucros corporativos e estimativas de inflação PCE. Balança comercial de outubro dos EUA, estoques de varejo e atacado
* Federal Reserve divulga o livro bege das condições econômicas atuais. O presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin, e a chefe do Fed de Cleveland, Loretta Mester, falam. O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, e o chefe de mercados do BoE, Andrew Hauser, falam em evento de câmbio em Londres
* O secretário de Estado dos EUA, Blinken, se reúne com o ministro das Relações Exteriores russo, Sergey Lavrov, à margem da reunião da OSCE na Macedônia do Norte.
* Resultados corporativos nos EUA: Salesforce, Synopsys, Dollar Tree, Hormel Foods, Intuit, Petco, Bilibili, etc.
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