Fundos de hedge de petróleo apostam em uma temporada de furacões impulsionada pelo calor

Hedge funds bet on a heat-driven hurricane season

LONDRES, 8 de agosto (ANBLE) – As posições otimistas de gasolina atingiram seu nível mais alto desde o dia em que a Rússia invadiu a Ucrânia e provavelmente aumentarão ainda mais se o calor recorde no Oceano Atlântico atrair um furacão para o Golfo do México e prejudicar as refinarias, disseram investidores e analistas.

Muitos negociadores têm ficado nervosos à medida que os mercados de petróleo bruto foram abalados por uma crise bancária nos Estados Unidos e pressões inflacionárias. Alguns têm encontrado melhores retornos em produtos refinados.

Os preços da gasolina geralmente aumentam antes da temporada de viagens de verão nos Estados Unidos.

O rali sazonal deste ano foi impulsionado por uma baixa de dez semanas nos estoques, causada em parte por paralisações de refinarias na costa leste dos EUA e no Golfo do México, e por fortes exportações para mercados globais a partir dos Estados Unidos, que normalmente importa de outros países para complementar sua própria produção.

A força da gasolina e do óleo diesel ajudou a reverter as perdas dos fundos de energia após a crise bancária provocada pelo colapso do Silicon Valley Bank em março, de acordo com dados do Societe Generale e cálculos da ANBLE.

Os gestores de fundos na semana que terminou em 1º de agosto aumentaram suas posições líquidas compradas em futuros de gasolina RBOB da NYMEX para o nível mais alto desde o final de fevereiro de 2022. Em termos sazonais, essa posição está em seu nível mais alto em três anos, mostram dados da Commodity Futures Trading Commission.

Agora os negociadores estão se concentrando no clima, já que as águas do Atlântico atingiram as temperaturas mais altas em 120.000 anos, aumentando o risco de tempestades.

Meteorologistas em julho aumentaram o número de tempestades previstas para este ano, embora também tenham dito que a combinação do aumento das temperaturas do mar e do padrão climático El Niño aumentou a incerteza.

Um furacão no Golfo do México, na costa do Golfo dos EUA – onde está localizada quase metade da capacidade de refino de petróleo dos EUA – poderia danificar as unidades de refinarias de petróleo ou fazer com que as refinarias as fechassem temporariamente até que a tempestade passe.

Paralisações de refinarias causadas por fechamentos de plantas ou danos a equipamentos nessa região provavelmente aumentariam os preços dos combustíveis.

Tom Kloza, fundador do Oil Price Information Service, disse que multiplica a categoria da tempestade por si só e novamente para encontrar o aumento mínimo do preço da gasolina que um furacão causaria.

“O Golfo do México pode ser o maior ponto de estrangulamento (para as exportações de produtos petrolíferos) este ano se tivermos qualquer perturbação e acho que todos nós estaremos apreensivos nesta temporada de furacões”, disse ele.

VIRADA IMPULSIONADA POR FUNDOS DE COBERTURA

Os futuros de gasolina subiram cerca de 14% este ano, em comparação com um aumento de aproximadamente 2% nos futuros de petróleo bruto dos EUA. A força do combustível levou as margens de gasolina a máximas de um ano, em torno de US $ 40 por barril em julho.

“A alta da gasolina foi impulsionada pela compra de CTAs, bem como por paralisações de refinarias nos EUA e porque o calor extremo significou menor produção de refinarias na Europa”, disse Vincent Elbhar, co-fundador do fundo de cobertura GZC Investment.

Conselheiros de negociação de commodities (CTAs) usam algoritmos programados sistematicamente para rastrear o desempenho de ativos.

Um desses fundos computadorizados, o Aspect Capital, com cerca de US $ 8 bilhões, considerou os futuros de gasolina como um dos melhores desempenhos de ativos energéticos em sua carteira do Fundo Diversificado, disse uma fonte sob condição de anonimato. O fundo teve alta de 4% no ano até o final de junho, de acordo com o Societe Generale. A Aspect Capital se recusou a comentar sobre o desempenho.

Gestores ativos também se beneficiaram.

“A gasolina sem chumbo tem sido a commodity com melhor desempenho no setor de petróleo até o momento”, disse Eliot Geller, sócio da CoreCommodity Management, que se recusou a fornecer detalhes sobre o desempenho.

O desempenho de julho no Founders Fund da CoreCommodity Management subiu mais de 8%, segundo nota do Barclays.

Agora, os fundos de cobertura devem decidir se continuarão com essas negociações. Para garantir lucro, eles precisam que o aumento nos preços da gasolina seja sustentado até que a atividade de furacões seja confirmada.

“Olhe para o rali nas margens de gasolina e óleo de aquecimento nas últimas duas ou três semanas e você verá que todos estão posicionados para uma temporada de furacões muito interessante”, disse Brent Belote, que anteriormente negociou na mesa de petróleo do JP Morgan e agora administra seu próprio fundo de cobertura de US $ 25 milhões, o Cayler Capital.

O Cayler teve alta de 24% este ano, segundo uma fonte separada com conhecimento do assunto. Belote se recusou a comentar.

Belote acredita que outras refinarias poderiam fechar devido aos efeitos da manutenção adiada.

Paralisações em refinarias antigas prejudicadas pela falta de gastos de capital e interesse em energias renováveis têm sustentado os preços da gasolina, disse um negociante da mesa de negociação de petróleo da Arion, um fundo de cobertura de US $ 100 milhões.

Mas para que a gasolina continue a subir em relação ao preço do petróleo bruto, precisa haver um furacão no Golfo do México, disseram eles.

O padrão climático El Niño, que dispersa os ventos que se transformam em furacões no Atlântico, pode desviar tempestades do Golfo do México.

Furacões em qualquer outro lugar têm muito menos impacto nos preços da energia, disse o negociante.

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