Fundos de hedge recebem bônus apesar dos retornos abaixo das taxas de poupança bancária – Goldman

Hedge funds receive bonuses despite returns below bank savings rates - Goldman

LONDRES, 15 de agosto (ANBLE) – A maioria dos investidores ainda concede bônus a fundos de hedge, mesmo que seus investimentos não rendam tanto quanto uma conta poupança bancária, disse o Goldman Sachs (GS.N) em uma nota aos clientes.

Apenas 11% dos 340 investidores com US$ 1 trilhão em ativos pesquisados renegociaram os retornos mínimos que os fundos de hedge devem alcançar para justificar as taxas de bônus além dos custos, disse o Goldman.

Enquanto isso, manter dinheiro em espécie se tornou mais lucrativo no último ano. As contas poupança atualmente oferecem taxas de juros de cerca de 5,5% nos Estados Unidos e 3,75% na Europa.

Cerca de 73% dos investidores pesquisados estavam baseados nos Estados Unidos, disse o Goldman na nota enviada aos clientes na segunda-feira.

A maioria dos investidores utiliza um índice compilado pela Hedge Fund Research (HFR) para determinar se o fundo de hedge teve um desempenho suficientemente bom para receber um bônus ou taxa de desempenho.

O amplamente utilizado Índice Ponderado de Fundos Compostos HFRI 500 retornou 3,83% este ano, mais do que as economias em dinheiro na Europa, mas menos do que nos Estados Unidos.

Alguns acordos entre um fundo de hedge e seus investidores baseiam as taxas não em um limite mínimo, mas em um pico máximo anterior atingido pelo fundo de hedge, chamado de “high-water mark”.

Neste ano, embora 70% dos fundos tenham tido um ano positivo, muitos não conseguiram igualar um melhor mês ou dia anterior, disse o Goldman. Mas aqueles que tiveram dificuldades em atingir seus “high-water marks” também enfrentaram dificuldades para reter funcionários que desejam uma parcela desses bônus.

Metade dos investidores pesquisados disse que os fundos de hedge atenderam às expectativas este ano, mas apenas 8% disseram que tiveram um desempenho superior, a menor proporção desde 2018.

Os investidores que administram planos de pensão se tornaram os menos propensos a aumentar a exposição a fundos de hedge, pois as taxas mais altas têm levado muitos a atingir o status de financiados, o que significa que eles não precisam mais de altos retornos de investimento para pagar os aposentados do plano e podem migrar para os mercados de renda fixa, em vez disso.

Os títulos corporativos ainda são a primeira escolha para os investidores em geral, disse o Goldman, embora não tenha visto um aumento significativo nos fluxos. De forma anedótica, os investidores podem estar entusiasmados, especialmente com o crédito em dificuldades, mas estão esperando até que a economia esteja propícia para esse tipo de estratégia, acrescentou.

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