Morning Bid Aumento vertiginoso dos rendimentos em destaque

High increase in yields highlighted in Morning Bid.

Uma visão do dia seguinte nos mercados europeus e globais por Tom Westbrook

A venda de títulos se estendeu na terça-feira, levando os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos a atingirem novas máximas de 16 anos na negociação asiática e deixando os mercados de ações já nervosos cautelosos.

O movimento não tem um gatilho óbvio. Mas não se trata de inflação, pois as expectativas de inflação mal se moveram – os investidores estão claramente exigindo um retorno maior para continuar comprando.

Alguns analistas chamaram a atenção para a coincidência de timing entre a venda e o sinal do Banco do Japão de que permitiria rendimentos japoneses de 10 anos de até 1%.

Talvez os traders estejam antecipando a retirada de capital japonês. Ao mesmo tempo, o tema do simpósio de Jackson Hole do Federal Reserve – “mudanças estruturais na economia global” – tem alguns especulando que os mercados de títulos também precisam mudar, especialmente nas prazos mais longos.

De qualquer forma, com retornos protegidos contra a inflação de 2% oferecidos por 10 anos, as implicações para o apetite pelo risco em todo o resto do mundo financeiro são significativas.

A agenda de dados de terça-feira é pouco relevante, mantendo o foco nos rendimentos e no discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em Jackson Hole na sexta-feira.

Por um lado, a venda parece estar deixando os formuladores de políticas chineses receosos com medo de depreciar a moeda. Os cortes de juros na segunda-feira foram decepcionantemente pequenos e foram acompanhados pelos bancos estatais atuando no mercado de forwards offshore para sustentar o yuan.

O nervosismo do mercado é palpável, com os índices acionários em Xangai (.SSEC) e Hong Kong (.HSI) lutando para interromper as quedas e permanecendo próximos da estagnação ou pior na tarde.

A BHP Group divulgou seu menor lucro anual em três anos na terça-feira e previu que a demanda por commodities se estabilizará na China – talvez o melhor que possa ser esperado nas circunstâncias.

Em outras partes da Ásia, o ex-primeiro-ministro tailandês foragido, Thaksin Shinawatra, retornou a Bangkok após 17 anos no exílio – coincidindo com uma tentativa de seus aliados políticos de formar um governo com alguns de seus maiores rivais.

O iene teve um pequeno impulso com o risco de intervenção após o encontro do governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, com o primeiro-ministro Fumio Kishida.

Ueda disse que não desejava detalhar o que foi discutido e que isso não incluía volatilidade cambial, mas o iene está logo abaixo dos níveis que provocaram intervenção oficial no ano passado.

Principais desenvolvimentos que podem influenciar os mercados na terça-feira:

Dados: requisitos do setor público do Reino Unido, balança de pagamentos da zona do euro, vendas de imóveis existentes nos EUA

Lucros: Royal Unibrew (RBREW.CO), Better Collective (BETCO.ST)

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