Taxas mais altas por mais tempo desencadearão um efeito dominó nos calotes – Janus Henderson
Taxas mais altas por mais tempo desencadeando um efeito dominó nos calotes - Janus Henderson
/cloudfront-us-east-2.images.arcpublishing.com/reuters/TP7WGFLTYBJLFDPZENWAZTFZWM.jpg)
LONDRES, 27 de outubro (ANBLE) – O aumento mais acentuado das taxas de juros em décadas desencadeará um efeito dominó nos calotes corporativos nos próximos anos, afirmou a gestora de ativos Janus Henderson Investors em um relatório na sexta-feira.
Os custos de empréstimos em alta estão de volta em foco intenso após uma derrocada nos títulos do governo desde setembro, à medida que os investidores se ajustam à perspectiva de taxas de juros persistentemente altas, o que também elevou os rendimentos dos títulos corporativos.
O rendimento dos títulos corporativos de alto rendimento (.MERHW00) atingiu o pico em 20 de outubro em 9,3%, em comparação com o mínimo de 7,6% no início de fevereiro.
O custo de seguro contra a exposição a dívida podre europeia também atingiu no dia 20 de outubro seu maior nível desde o final de março, em 473 pontos-base (bps), de acordo com a S&P Global Market Intelligence.
- Análise As empresas de pagamento da Europa estão sob pressão e enfr...
- Juiz critica Sam Bankman-Fried por respostas ‘interessantes&#...
- 17 piores coisas para comprar em lojas de um dólar (incluindo a Dol...
À medida que as empresas terão que refinanciar a dívida a um custo maior de financiamento, isso prejudicará sua capacidade de pagar juros, levando eventualmente a mais calotes, diz o relatório.
Os calotes já estão aumentando este ano, com o número global até setembro chegando a 118, quase o dobro do total de 2022 e bem acima da média quinquenal acumulada do ano de 101, segundo a S&P.
“O ciclo de crédito tende a mudar apenas se três condições estiverem presentes: altas cargas de dívida, falta de acesso ao capital e um choque exógeno ao fluxo de caixa. Essas condições … estão todas presentes hoje”, disse Jim Cielinski, chefe global de renda fixa da Janus.
“Cada ciclo é diferente, mas uma combinação de altos níveis de dívida e um ambiente de taxas de juros mais altas por mais tempo está colocando pressão sobre as empresas para pagar essa dívida ao mesmo tempo em que interrompe o acesso a capital a um preço razoável.”
Pequenas e médias empresas, que tendem a depender de bancos para financiamento, terão dificuldades em garantir capital, o que sugere que os calotes serão mais pronunciados nesse segmento de mercado.
Indicadores de crédito que a gestora de ativos acompanha – como carga de dívida, acesso a mercados de capital, fluxo de caixa e lucros – continuaram a piscar em vermelho no terceiro trimestre de 2023, o quinto trimestre consecutivo, disse a Janus Henderson, que administra $322 bilhões em ativos, em seu mais recente monitor de risco de crédito global.
Um impacto defasado do aumento nas taxas de juros agravado pela falta de vencimentos significativos de dívida nos próximos 12 a 18 meses oferece algum alívio a curto prazo, afirmou.
Além disso, algumas empresas se beneficiaram do aumento da inflação que impulsionou as receitas e da resiliência do consumidor.
Mas à medida que a inflação começa a desacelerar e as taxas mais altas estão aqui para ficar, os ventos contrários estão aumentando, e o risco é que o aumento nos custos de empréstimos supere o crescimento da receita, acrescentou.
Nossos Padrões: Os Princípios de Confiabilidade Thomson ANBLE.
