Aprofundamento da recessão na economia do Canadá previsto se o crescimento dos EUA diminuir

Previsão de uma recessão mais profunda na economia do Canadá se o crescimento dos EUA desacelerar

TORONTO, 20 de novembro (ANBLE) – A economia do Canadá está flertando com a recessão e a desaceleração pode piorar agora que um período de rápido crescimento nos Estados Unidos deve acabar, aumentando as apostas de que o Banco do Canadá irá cortar as taxas de juros mais cedo do que se pensava anteriormente.

O banco central canadense espera que a economia evite uma recessão e, no mês passado, previu um crescimento de 0,8% tanto para o terceiro quanto para o quarto trimestre.

Desde então, dados preliminares têm indicado uma leve contração econômica pelo segundo trimestre consecutivo no terceiro trimestre. Analistas dizem que se a atividade nos Estados Unidos desacelerar, a economia canadense também pode encolher no trimestre atual.

O BoC disse que deseja resfriar a economia apenas o suficiente para reduzir a inflação, mas não deseja que a política seja tão restritiva a ponto de desencadear uma recessão profunda.

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“De acordo com a sabedoria econômica estabelecida, quando os Estados Unidos espirram, o Canadá tende a pegar um resfriado”, disse Karl Schamotta, estrategista-chefe de mercado da Corpay.

“Mas, como o mundo depende tanto da demanda do consumidor americano e o setor privado canadense carrega níveis de dívida exorbitantemente altos, se os Estados Unidos espirrarem, o Canadá vai ficar com pneumonia”.

O Canadá envia cerca de 75% de suas exportações para os Estados Unidos.

“Uma das razões pelas quais esperamos que a economia do Canadá se contraia no quarto trimestre é que seu principal parceiro comercial, os Estados Unidos, deve desacelerar rapidamente”, disse Sal Guatieri, um dos principais ANBLE da BMO Capital Markets. “Isso afetará as exportações canadenses”.

A estimativa contínua do crescimento do quarto trimestre nos Estados Unidos pelo Federal Reserve Bank of Atlanta é de 2%, abaixo do acelerado ritmo de 4,9% no terceiro trimestre. A BMO projeta que o crescimento dos EUA desacelerará para 0,9% no quarto trimestre e que a economia do Canadá encolherá 1%.

O potencial de enfraquecimento adicional na economia canadense já é evidente nos mercados monetários. Eles passaram a precificar um corte nas taxas assim que em abril, depois de apostarem apenas no mês passado que a taxa de referência não seria reduzida de seu patamar atual de 5%, o mais alto em 22 anos, antes do final de 2024, e que o BoC poderia precisar de mais aperto.

“O Banco (do Canadá) parece ter superestimado o crescimento do PIB nos últimos dois trimestres, o que sugere que está subestimando o impacto das altas taxas de juros na atividade”, disse Stephen Brown, vice-ANBLE chefe da América do Norte da Capital Economics. Brown também espera uma contração no crescimento econômico no quarto trimestre.

O apoio à economia pode vir dos gastos do governo – algumas medidas adicionais são esperadas em uma atualização fiscal na terça-feira – e dos níveis recordes de imigração, dizem os analistas.

No entanto, a produtividade tende a ser um obstáculo, caindo em 11 dos últimos 12 trimestres, e as finanças das famílias estão apertadas, já que os canadenses renovam suas hipotecas a taxas de juros muito mais altas depois de se endividarem durante a pandemia para participar de um aquecido mercado imobiliário.

“O Banco costumava destacar muito essa ideia de que os consumidores estavam bem preparados para lidar com taxas de juros mais altas, mas essa ideia agora está sendo questionada diante da fraqueza dos volumes de vendas no varejo e da queda renovada nos preços das casas”, disse Brown.

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