Análise Inflação, riscos orçamentários aguardam o vencedor das eleições na Polônia.
Inflation analysis, budget risks await the winner of the elections in Poland.
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VARSÓVIA, 25 de setembro (ANBLE) – A menos de três semanas das acirradas eleições gerais da Polônia, a aposentada Jadwiga Buczek, de Varsóvia, está se sentindo melhor em relação a uma crise de custo de vida que, nos últimos dois anos, atingiu os europeus centrais com mais força do que a maioria.
“Deixe-me dizer, houve um tempo em que eu nem podia comprar salmão, por exemplo. E agora eu vou comprar um pedaço de salmão e comer pelo menos uma vez por semana”, disse Buczek à ANBLE sobre um tratamento favorito.
“Eu acredito que o governo está realmente fazendo muito, e aqueles que pensam que isso é algum tipo de erro ou que eles estão fazendo algo errado, isso não é verdade absolutamente”, disse Buczek, apoiadora do partido governante Lei e Justiça (PiS).
Buczek se beneficiou do fato de que o PiS aumentou sua pensão como parte de medidas pesadas de gastos com bem-estar social que, pesquisas de opinião mostram, estão aliviando as preocupações dos poloneses com a alta inflação.
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Agora, o PiS e seus rivais estão competindo para superar um ao outro com promessas de gastos ainda mais generosos – o que significa que quem vencer a eleição de 15 de outubro deverá assumir a responsabilidade por políticas que podem aumentar a inflação e sobrecarregar o orçamento do estado.
A economia da Polônia, a maior dos países ex-comunistas que se juntaram à União Europeia, tem visto nos últimos dois anos um aumento no investimento estrangeiro devido à pandemia de COVID-19, à medida que as empresas aproveitam a força de trabalho qualificada, mas ainda relativamente barata.
Isso ajudou o PiS, conservador socialmente, a financiar a expansão de uma política pró-família de benefícios infantis, aumentos nos salários mínimos e pagamentos aos aposentados – o que, por sua vez, levou os rivais a fazerem promessas eleitorais ainda mais expansivas.
Embora esses apoios sociais sejam modestos em comparação com os da Europa Ocidental, a preocupação é que eles possam dificultar os esforços para reduzir a inflação, que atingiu o pico de 18,4% em fevereiro e ainda está em torno de 10% – o dobro da área do euro.
“As novas medidas fiscais e um aumento considerável do salário mínimo em 2024 são esperados para aumentar as pressões inflacionárias”, disse a Comissão Europeia neste mês ao prever uma inflação de 6,1% em 2024, o dobro da meta do banco central de 2,5%.
Por enquanto, as principais agências de classificação estão confortáveis com uma perspectiva estável em suas classificações de crédito de nível A para a Polônia, devido aos seus fundamentos sólidos e perspectivas de crescimento de médio prazo, mesmo com a alta inflação sufocando a economia este ano.
No entanto, algumas têm preocupações também sobre a política monetária.
A pressa do Banco Nacional da Polônia em reduzir sua taxa de juros principal em 75 pontos-base antes das eleições levantou preocupações de que o banco estivesse mais focado no crescimento econômico do que nas pressões inflacionárias.
“Com os preços do petróleo acima de US$ 90 por barril e a desvalorização do zloty polonês após o corte da taxa de juros, isso aumenta o risco de que as taxas de inflação ainda possam cair, mas provavelmente não na velocidade que era antecipada antes”, disse Steffen Dyck, vice-presidente sênior do Grupo de Risco Soberano na Moody’s.
O governador do NBP, Adam Glapinski, defendeu a medida, afirmando que uma queda na inflação permitiu o corte e aqueles surpreendidos pela medida – incluindo todos os ANBLEs entrevistados pela ANBLE antes da decisão – estavam “simplesmente errados”.
RECURSOS DA UE
Independentemente de quem vença em 15 de outubro, as agências de classificação de crédito acreditam que promessas de maiores gastos sociais serão difíceis de reverter, levantando questões mais profundas sobre as finanças públicas.
Os gastos estatais poloneses devem ultrapassar 46% do produto interno bruto este ano, não tão altos como em países com maiores benefícios sociais, mas ainda em seu segundo nível mais alto neste século, de acordo com dados do Fundo Monetário Internacional.
“A realidade é que as tendências fundamentais de gastos versus receitas apontam para déficits mais altos no médio prazo”, disse Federico Barriga Salazar, diretor da Fitch Ratings.
O salário mínimo polonês, já o mais alto da Europa Central, aumentará quase um quinto no próximo ano. Com muitos proprietários de imóveis com taxas de empréstimos variáveis, Varsóvia recentemente estendeu um esquema de férias no pagamento de hipotecas para o próximo ano.
Em mais um benefício para as famílias, os compradores de primeira casa podem obter hipotecas com uma taxa de juros fixa de 2% por 10 anos, uma das melhores ofertas de hipoteca disponíveis em toda a Europa.
“A questão é quem vai ganhar as eleições e quais promessas eleitorais serão cumpridas”, disse Andrzej Kuzniak, gerente de uma empresa de TI e pai de três filhos de 57 anos de idade, que apoia a principal oposição Coalizão Cívica.
“Se temos gastos sociais, precisa haver receitas, não é mesmo?”, ele disse.
Tais preocupações alimentam um risco final em torno das eleições: se forem inconclusivas, como sugerem as pesquisas, isso atrasará ainda mais a entrega de aproximadamente 110 bilhões de euros (116,84 bilhões de dólares) de financiamento da União Europeia retidos em uma disputa com Bruxelas sobre questões de estado de direito.
“Por fim, isso poderia significar que o governo teria que gastar mais por conta própria, o que resultaria em déficits maiores e um aumento do peso da dívida, o que seria negativo para o perfil de crédito no médio prazo”, disse Dyck, da Moody’s.
($1 = 4,3148 zlotys)
($1 = 0,9414 euros)
