Análise Investidores argentinos veem um raio de esperança no choque eleitoral de Milei
Investidores argentinos otimistas com choque eleitoral de Milei
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NOVA YORK, 15 de agosto (ANBLE) – Investidores nos mercados financeiros da Argentina, onde títulos e o peso caíram na segunda-feira após medidas do banco central em resposta a um resultado surpreendente das eleições primárias, disseram que a votação teve um lado positivo: provavelmente aceleraria as reformas econômicas há muito esperadas.
A primária de domingo, uma votação aberta que serve como ensaio geral para as eleições gerais de outubro, deu uma grande vitória ao populista de direita Javier Milei, que quer dolarizar a economia e acabar com o banco central, enquanto a indicação da coalizão conservadora foi vencida pela linha-dura Patricia Bullrich.
O resultado inicialmente introduziu incerteza nos preços dos ativos, com os traders vendendo ações e títulos em dólares – mas os preços se estabilizaram posteriormente e a bolsa local fechou mais de 3% acima.
Tanto Bullrich quanto Milei prometeram uma cura econômica drástica para o país, que tem uma inflação de 116%, uma taxa de juros ainda mais alta, reservas cambiais líquidas negativas e uma série de controles de capital para proteger o peso em queda.
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“O desempenho surpreendentemente forte dos candidatos da extrema-direita … sugere que há apetite popular por uma abordagem de terapia de choque para lidar com os problemas econômicos”, disse a economista de mercados emergentes da Capital Economics ANBLE Kimberley Sperrfechter em uma nota.
Ela alertou, no entanto, que a acirrada disputa pela eleição presidencial de 22 de outubro poderia, a curto prazo, causar mais perturbações econômicas, já que Sergio Massa, o candidato da coalizão governista peronista e atual ministro da economia, busca recuperar terreno.
A eleição de domingo marcou uma repreensão aos peronistas de esquerda, a principal força política da Argentina por décadas. Sua ala populista em torno da poderosa vice-presidente Cristina Fernández de Kirchner sempre foi cética em relação às grandes empresas e é adepta de gastos generosos com assistência social – e não é muito amada pelos mercados financeiros.
Os investidores disseram que isso superaria qualquer preocupação com Milei, apesar de algumas de suas promessas heterodoxas, incluindo acabar com o banco central e dolarizar a economia.
“O fim do kirchnerismo é um fator mais poderoso do que os temores em relação à governabilidade de Milei”, disse Walter Stoeppelwerth, estrategista-chefe da corretora Gletir SA, acrescentando que a Argentina parece um “bom lugar para assumir riscos”.
Milei ainda enfrenta um desafio significativo para transformar a vitória nas eleições primárias em uma candidatura bem-sucedida à presidência. Mesmo que ele vença, enfrentaria oposição de um Congresso provavelmente dividido.
“A PASO (primária) tende a ser uma votação de rejeição e o voto real pode ser diferente”, disse Shamaila Khan, chefe de renda fixa para mercados emergentes e Ásia-Pacífico na UBS Asset Management. “Acreditamos que todos os resultados eleitorais levarão a uma melhor formulação de políticas”.
No entanto, na segunda-feira, os títulos denominados em dólares caíram até quatro pontos, com o título 2030 sendo negociado a pouco mais de 31 centavos de dólar. Os títulos em dólares emitidos após 2020 estão rendendo entre 19% e 37% nos preços atuais.
O governo respondeu desvalorizando o peso, uma medida há muito sugerida que o governo era contra. O peso oficial caiu cerca de 18% para 350 por dólar, ainda longe das taxas paralelas populares que chegaram a 700. O banco central também aumentou a taxa de juros de referência para 118% ante 97%.
O índice de referência do mercado de ações local argentino (.MERV) contrariou a tendência e encerrou em uma nova alta recorde, apesar de uma grande queda na abertura, embora o índice MSCI de ações argentinas (.MIAR00000PUS), negociado em dólares, tenha caído mais de 3%.
Os eleitores do país parecem ter dado seu apoio a medidas mais duras para melhorar a crise econômica, mas implementá-las pode não ser fácil, especialmente se medidas de austeridade provocarem raiva nas ruas.
“A gama de resultados potenciais é ampla, no entanto, o bar é baixo para uma perspectiva de política aprimorada”, disse Samy Muaddi, gestor de portfólio da T. Rowe Price. “Dito isso, dadas as cicatrizes econômicas e institucionais, seria uma tarefa hercúlea colocar a Argentina em um caminho para o acesso ao mercado, mesmo no cenário mais otimista”.
