Pronto para mudanças? Investidores ativistas miram alimentos e bens de consumo

Investidores ativistas miram alimentos e bens de consumo' - Activist investors target food and consumer goods.

LONDRES, 11 de setembro (ANBLE) – No início de 2021, a empresa de gestão de investimentos Artisan Partners enviou uma carta aberta a um novo membro do conselho da Danone (DANO.PA), informando que havia adquirido uma participação superior a 3% no gigante francês de alimentos. “Em quase todas as métricas, o desempenho da Danone ficou para trás”, disse a Artisan, e pediu por mudanças.

Cerca de um mês depois, o então CEO e presidente da Danone, Emmanuel Faber, foi destituído e seu conselho foi reformulado em uma vitória de destaque para o ativismo dos acionistas.

Atualmente, a Artisan, que administra cerca de US$ 146 bilhões, é a maior acionista da Danone, com uma participação de 7%, de acordo com dados da LSEG. David Samra, da equipe de Valor Internacional da Artisan, que busca oportunidades de investimento em empresas subvalorizadas, disse que mais mudanças podem estar por vir.

“Não ficaria surpreso se houvesse mais mudanças nos níveis mais altos da empresa”, disse Samra à ANBLE, observando o desempenho “muito medíocre” das ações da Danone. “Se alguém não está performando, teremos novas pessoas.”

A Danone, fabricante do iogurte Activia e da água mineral Evian, não respondeu a um pedido de comentário.

As ações da empresa caíram cerca de 13% nos últimos dois anos. A Unilever (ULVR.L) e outros grandes concorrentes também tiveram desempenho inferior ao índice de Preços EURO STOXX de Produtos e Serviços ao Consumidor (.SXCPP) no último ano.

A ANBLE entrevistou quatro acionistas que lançaram campanhas ativistas e disseram que algumas grandes empresas de bens de consumo estão prontas para mudanças executivas após falharem em impressionar. As fontes se recusaram a citar empresas específicas, em alguns casos porque trabalham com elas.

Dados compartilhados exclusivamente com a ANBLE pela consultoria Alvarez & Marsal também mostraram que, nos primeiros sete meses do ano, a indústria de bens de consumo foi a mais visada por investidores ativistas.

Foram lançadas 236 campanhas globalmente entre janeiro e julho, o maior número que a indústria já viu em pelo menos meia década, disse a Alvarez & Marsal. A empresa não identificou os alvos das campanhas nem mencionou do que se tratavam.

Muitas grandes empresas de bens de consumo geralmente têm baixos níveis de dívida e geram caixa, disse André Medeiros, diretor administrativo e líder de consumo e varejo da Alvarez & Marsal para a região EMEA. Além disso, seu tamanho muitas vezes oferece acionistas ativistas várias alavancas para acionar – incluindo redução de custos, venda de marcas, melhoria operacional e adoção de novas tecnologias – enquanto buscam crescimento e margens mais altas, acrescentou.

O gestor de fundos ativista bilionário Nelson Peltz assumiu um assento no conselho da Unilever em julho de 2022, elogiando a fabricante de sabão Dove e sorvete Ben & Jerry’s por suas marcas fortes e presença internacional. Seu fundo baseado em Nova York, Trian, agora é o quarto maior acionista da empresa, de acordo com dados da LSEG.

Samra, da Artisan, disse que a presença de Peltz na Unilever lhe dá “confiança”. O fundo de Samra acumulou uma participação de aproximadamente US$ 900 milhões na Unilever, comprando ações durante o segundo trimestre, quando o preço caiu, disse a Artisan à ANBLE. A participação o tornaria o 13º maior acionista da Unilever, segundo os dados da LSEG.

“Não estamos ativos na Unilever. Não precisamos estar porque Nelson Peltz está fazendo isso”, disse Samra.

Peltz é conhecido por seu interesse em empresas orientadas para o consumidor e por seu papel na reformulação da H.J. Heinz, além de ter orquestrado a separação da Cadbury Schweppes. Pouco depois de chegar ao conselho, a Unilever nomeou um ex-executivo da Heinz como CEO.

O negócio de alimentos da Unilever vem enfrentando um crescimento lento há anos, alimentando especulações de que poderia ser vendido. Unilever e Trian se recusaram a comentar sobre essa história.

‘DEFENDENDO MUDANÇA GERENCIAL’

Gianluca Ferrari, sócio-fundador do investidor Clearway Capital, disse que sua empresa tem algumas empresas de consumo em seu radar, mas se recusou a citá-las. O fundo sediado em Frankfurt não divulga publicamente seus ativos sob gestão.

Com a inflação alta em muitas economias, a Clearway busca empresas com marcas fortes e poder de precificação que as protejam disso.

“Se sentirmos que o conselho e a gestão estão subavaliando seus produtos, essa é uma razão perfeita para analisarmos de perto um negócio com a intenção de nos envolvermos”, disse Ferrari.

“Existe uma situação que estamos acompanhando de perto, onde acredito que defender a mudança gerencial seria provavelmente a coisa certa a fazer”, acrescentou.

Ano passado, a Clearway pressionou por mudanças na fabricante de suplementos esportivos Glanbia (GL9.I). Desde a carta da Clearway para o conselho da Glanbia em maio de 2022, pedindo uma divisão da empresa para desbloquear valor, o preço das ações da empresa irlandesa subiu cerca de 39% e seu CEO de longa data planeja se aposentar.

A Glanbia não respondeu a um pedido de comentário.

No final de 2020, a Bluebell Capital também comprou uma participação na Danone e, segundo relatos da mídia, se juntou à Artisan na pressão pela remoção do então presidente e CEO Faber. A Bluebell se recusou a comentar sobre seu envolvimento.

“A Danone foi significativa porque há menos histórico de ativismo em produtos de consumo na Europa Ocidental, e foi uma mudança de CEO liderada pelos acionistas – provavelmente havia muita complacência do conselho”, disse Nicolas Ceron, gestor de portfólio da Bluebell, à ANBLE.

Ele se recusou a confirmar se a Bluebell, que não divulga seus ativos sob gestão, ainda detém uma participação na Danone.

Ceron disse que, embora os conselhos estejam mais rápidos em lidar com o desempenho fraco, ele vê várias situações entre empresas de consumo em que as coisas podem ser melhoradas.

“Há mais oportunidades em produtos de consumo globais para acionistas ativistas nos próximos anos, mas o momento precisa ser certo”, disse Ceron. Ele não citou empresas específicas.

ESPAÇO PARA MELHORIA

Vários executivos de alto escalão do setor – incluindo Diageo (DGE.L), Reckitt (RKT.L), Danone (DANO.PA) e Kraft Heinz (KHC.O) – anunciaram nos últimos anos que estão deixando seus cargos.

Em alguns casos, as saídas foram motivadas pelo desejo dos executivos de mudar de estilo de vida após a pandemia global, disse Andrew Hayes, chefe global da prática de consumo da empresa de busca de executivos Russell Reynolds Associates.</p

O antigo traficante de armas russo conhecid...
A história da Apple em fotos, desde a era i...
Semana de Wall St à frente Esperanças dos i...
Comprei refeições do Chipotle, Chick-fil-A ...
A Uber está planejando um serviço semelhant...
Bolsa de Valores Hoje Ações sobem com dados...
Tech

Tech