Investidores da Exxon prontos para adotar a compra de petróleo existente em vez de novas perfurações

Investidores da Exxon preferem comprar petróleo existente em vez de perfurações novas.

HOUSTON, 6 de outubro (ANBLE) – Os investidores da Exxon Mobil (XOM.N) agora preferem que a empresa utilize seu preço das ações e poder financeiro para adquirir produção de petróleo e gás existente em vez de gastar em perfuração que pode levar anos para se pagar.

Nos últimos quatro anos, os investidores de energia têm vendido ações de empresas petrolíferas que aumentam os gastos de capital, favorecendo retornos mais altos em vez de gastos com projetos novos e caros a longo prazo. Mas as ações da Exxon atingiram um recorde de US$ 120 no mês passado, impulsionadas pelos retornos em seus negócios de petróleo, gás e refino.

Suas negociações para adquirir a Pioneer Natural Resources, a segunda maior produtora de petróleo de xisto do Permiano, por US$ 60 bilhões, sinalizam que está pronta para pagar pela produção após não alcançar suas próprias metas de produção no Permiano.

Um acordo levaria a Exxon a cerca de 1,33 milhão de barris de petróleo e gás por dia, o maior do campo petrolífero. Em 2019, estabeleceu uma meta de 1 milhão de barris por dia para 2025 e recentemente adiou para 2027.

“Existe uma incrível pressão política contra a perfuração de novos poços para encontrar petróleo e gás”, disse Bill Smead, diretor de investimentos da Smead Capital Management, que administra US$ 5,2 bilhões em fundos, sendo 25% dedicados ao petróleo e gás.

“Portanto, faz todo sentido comprar uma empresa menor. A Pioneer tem reservas fantásticas”, disse ele.

A alta nos preços do petróleo e do gás após a invasão da Rússia à Ucrânia destacou a necessidade de combustíveis fósseis, apesar dos rápidos avanços em energia solar e eólica. A redução dos gastos pelos produtores de petróleo dos EUA permitiu que os membros da OPEP aumentassem os preços mundiais do petróleo este ano, reduzindo sua produção.

Os analistas dizem que as aquisições são facilmente aceitas se um acordo puder gerar alto fluxo de caixa para o adquirente, disse Alexandre Ramos-Peon, chefe de Pesquisa de Xisto da Rystad.

“Essas empresas estão acumulando quantias recordes de dinheiro”, disse ele. “Você compra um negócio com fluxo de caixa positivo, com dinheiro que não seria usado de outra forma.”

A Exxon estava acumulando dinheiro este ano depois de pagar as enormes dívidas contraídas em 2020 durante a queda dos preços do petróleo devido à COVID-19. Ela tem mantido cerca de US$ 30 bilhões em dinheiro ao longo do último ano para dar-lhe flexibilidade financeira para agir quando os ciclos do petróleo se modificarem, disse Kathryn Mikells, diretora financeira da empresa, em julho, após os resultados do segundo trimestre.

REI DO PERMIANO

Um acordo não seria o primeiro nem o segundo da Exxon no xisto. Ela pagou US$ 36 bilhões para adquirir a XTO Energy em 2010, após perder a primeira fase da revolução do xisto dos EUA. Em 2017, seguiu-se com uma compra de US$ 6,6 bilhões para fortalecer seus ativos do Permiano junto à família bilionária Bass.

Esse histórico preocupa alguns.

“A tentativa da Exxon de adquirir grandes produtores dos EUA não tem sido amplamente vista como bem-sucedida pelos investidores”, disse Scott Hanold, analista de petróleo do RBC Capital Markets. “As culturas tendem a diferir bastante entre as empresas de exploração e produção dos EUA e entidades maiores e mais integradas.”

Mas nos últimos anos, a indústria do petróleo tem se afastado da exploração por perfuração e adotado aquisições de produção existente em vez de campos inexplorados. As empresas de petróleo se acostumaram a fazer compras rotineiras, afirmam analistas.

Uma aquisição da Pioneer expandiria a posição da Exxon no Permiano em cerca de 84%, para aproximadamente 2 milhões de acres. E consolidaria sua posição em duas regiões gigantes de produção de petróleo nas Américas – xisto dos EUA e Guiana.

A Exxon possui uma participação de 45% em um consórcio na Guiana que pretende produzir 1,2 milhão de barris até 2027, com a maior parte dos gastos de capital já orçada.

“Se a ExxonMobil for coroada a indiscutível rainha do Permiano nos próximos dias, o setor de xisto se tornará fundamentalmente um negócio consolidado e mais maduro”, disse Matthew Bernstein, analista sênior de xisto da consultoria Rystad Energy.

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