Análise Investidores institucionais dos EUA podem enfrentar restrições na propriedade de ações chinesas.
Investidores institucionais dos EUA podem enfrentar restrições em ações chinesas.
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4 de agosto (ANBLE) – Uma investigação do Congresso dos EUA sobre a participação chinesa em ações da BlackRock em fundos construídos com base em índices MSCI pode prenunciar uma repressão mais ampla ao investimento institucional dos EUA em tais ações, disseram analistas, já que Washington teme que o capital americano possa ajudar Pequim a obter vantagens militares ou tecnológicas.
As relações entre os dois países estão em um ponto baixo devido à fricção em questões como Taiwan e a guerra na Ucrânia. A administração Biden está considerando novas restrições ao investimento privado na China, além das proibições existentes sobre vendas de certas tecnologias e outras medidas comerciais.
Um comitê do Congresso dos EUA afirmou no início desta semana que a BlackRock (BLK.N) e a fornecedora de índices MSCI (MSCI.N) estavam facilitando investimentos em empresas que Washington vinculou a abusos dos direitos humanos chineses ou ao seu exército.
O Comitê Seleto da Câmara dos Representantes sobre o Partido Comunista Chinês enviou perguntas detalhadas sobre como as ações chinesas foram incluídas em produtos como o ETF iShares MSCI Emerging Markets da BlackRock.
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O comitê também questionou outras empresas sobre seus laços com a China, e analistas disseram que mais revisões desse tipo e restrições aumentadas ao investimento dos EUA em ações chinesas são prováveis.
“Estou dizendo aos clientes para esperarem mais e ações mais fortes proibindo ou dificultando o investimento na China, e maior escrutínio desses investimentos”, disse Jo Ritcey-Donohue, um advogado que assessora investidores institucionais.
“Enquanto todas essas tensões transfronteiriças estiverem presentes, continuará havendo pressão sobre os negócios americanos.”
A BlackRock disse na terça-feira que é uma das 16 gestoras de ativos que oferecem fundos de índices dos EUA com empresas chinesas. Ela afirmou que está em conformidade com todas as leis dos EUA e irá se envolver com o comitê selecionado.
O MSCI disse que está revisando a investigação do comitê.
INFLUXO DE DINHEIRO
O grau em que o capital ocidental permite regimes autoritários tem sido uma questão latente há muito tempo, intensificada por um influxo de dinheiro em fundos de índices de baixo custo.
Para investidores institucionais, a China, como a segunda maior economia do mundo, é um componente importante nas carteiras e índices internacionais. Empresas chinesas, incluindo Tencent (0700.HK) e Alibaba (9988.HK), representaram 31% do índice MSCI Emerging Markets (.MSCIEF) em julho.
O presidente do comitê, Mike Gallagher, afirmou que as empresas dos EUA não estão fazendo nada ilegal, mas que o Congresso precisa fechar brechas.
Em uma entrevista na quinta-feira, Gallagher disse que não está pedindo “um corte completo de nossa relação econômica com a China”. Mas ele disse que o comitê está debatendo “essa questão dos limites nos fluxos de capital para o exterior”.
Seu comitê pode fazer recomendações de políticas, e uma postura rígida em relação à China tem apoio bipartidário.
Todd Rosenbluth, chefe de pesquisa da empresa de análise financeira VettaFi, disse que, embora a BlackRock e a MSCI sejam as empresas mais proeminentes no espaço de investimento em índices, novas leis ou regulamentações que surjam da investigação também provavelmente se aplicarão a produtos concorrentes, como o ETF Vanguard FTSE Emerging Markets (VWO.P). A Vanguard se recusou a comentar.
“Se o resultado final dessa investigação forem regras que digam que os provedores de índices precisam excluir determinadas empresas baseadas na China, então essas regras se aplicariam a outros” em toda a indústria, disse Rosenbluth.
EMPRESAS SINALIZADAS
O MSCI e seus concorrentes removeram sete empresas chinesas dos índices globais em 2020 devido a restrições de propriedade dos EUA. Após a invasão da Rússia à Ucrânia no ano passado, o MSCI e a FTSE Russell removeram ações russas de todos os seus índices. Um representante da FTSE Russell se recusou a comentar.
As cartas do comitê nesta semana citaram contratados do Exército de Libertação do Povo da China identificados em fundos da BlackRock ou índices da MSCI.
Algumas das empresas foram sinalizadas, como aparecer na lista de “Complexo Militar-Industrial Chinês” do Tesouro dos EUA. Para empresas presentes nessa lista, pessoas e gestores de ativos dos EUA enfrentam restrições de compra e venda, mas não requisitos de desinvestimento.
Além disso, segundo Ritcey-Donohue, diversas subsidiárias dessas empresas ainda são elegíveis para investimento nos EUA, pelo menos por enquanto, mesmo que estejam sujeitas a outras sanções, como a lista de Usuários Finais Militares do Departamento de Comércio que restringe certas transações com essas entidades.
