Wall St Week Ahead Investidores cautelosos observam riscos crescentes para o rali do mercado de ações dos EUA

Investors cautious as they observe increasing risks to the US stock market rally.

NOVA YORK, 22 de setembro (ANBLE) – Uma postura hawkish do Federal Reserve, aumento dos rendimentos do Tesouro e um iminente fechamento do governo estão adicionando uma série de riscos que assustaram os investidores e obscureceram as perspectivas para as ações dos Estados Unidos.

As ações dos EUA caíram mais de 6% desde suas máximas de julho, e a semana passada foi particularmente angustiante para os investidores. O Fed projetou que manteria as taxas de juros em níveis elevados por mais tempo do que o esperado, provocando vendas nas ações e títulos dos EUA.

O S&P 500 (.SPX) caiu 2,9% nesta semana, sua maior queda semanal desde março. Os investidores venderam ações globais na taxa mais rápida deste ano, com um total líquido de US$ 16,9 bilhões deixando as ações na semana até quarta-feira, mostraram dados da pesquisa global do BoFA. O índice acumula alta de 12,8% no ano.

“Tivemos um crescimento resiliente nos meses de verão, mas estamos entrando em um período em que há riscos significativos para a economia”, disse Charlie Ripley, estrategista de investimentos sênior da Allianz Investment Management. “Os investidores estão vendo motivos para reduzir o risco e isso vai diminuir o apetite por ações”, disse ele.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de referência de 10 anos, que se movem inversamente aos preços, estão próximos das máximas de 16 anos. Rendimentos elevados dos títulos do Tesouro diminuem o atrativo das ações, oferecendo aos investidores um pagamento atrativo em um investimento considerado praticamente sem risco.

Os participantes do mercado também estão lidando com várias ameaças potenciais ao crescimento econômico dos EUA, cuja resiliência este ano ajudou a impulsionar as ações. O principal desafio é o apresentado pelos juros mais altos, se o Fed cumprir sua promessa de manter os custos de empréstimos elevados enquanto busca reverter decisivamente a maré da inflação.

“O Fed está excessivamente confiante na narrativa de um pouso suave”, disse Brian Jacobsen, chefe da ANBLE na Annex Wealth Management. “Um Fed confiante é um Fed perigoso porque ignorará os primeiros sinais de fraqueza.”

Outros riscos incluem preços elevados do petróleo, a retomada dos pagamentos de empréstimos estudantis em outubro e um fechamento do governo que está previsto para começar se os legisladores não conseguirem aprovar um orçamento até 30 de setembro.

Fatores sazonais também parecem sombrios, pelo menos para o curto prazo. O S&P 500 entrou no que historicamente tem sido seu período de 10 dias mais fraco do ano em 18 de setembro, de acordo com a pesquisa global do BofA. O índice historicamente caiu 1,66% durante o período em que o desempenho nos primeiros 10 dias do mês está abaixo da média, como tem sido este ano, mostraram os dados do banco.

“A sazonalidade mostra dias ruins até outubro”, escreveram os analistas do BoFA, observando, no entanto, que as quedas poderiam oferecer oportunidades para compradores em momentos de baixa.

Enquanto isso, um longo fechamento do governo poderia agravar as preocupações com o impasse político do governo dos EUA e elevar ainda mais os rendimentos dos títulos do Tesouro. No início deste ano, os legisladores travaram uma batalha prolongada para aumentar o limite da dívida. Isso resultou em uma classificação de crédito rebaixada da agência de classificação Fitch, escreveram analistas do Societe Generale.

Rendimentos mais altos podem agravar os obstáculos para as ações, que têm enfrentado dificuldades à medida que os rendimentos aumentaram nas últimas semanas.

Naturalmente, as métricas dos estrategistas mostraram que há bastante dinheiro à margem para ser investido por investidores que procuram comprar em momentos de fraqueza. Compradores provavelmente entrariam se o S&P 500 caísse para 4.200, cerca de 3% dos níveis atuais, disse Keith Lerner, co-chefe de investimentos da Truist.

Essa queda colocaria o índice em uma relação preço/lucro de 17,5, em linha com a média de 10 anos, afirmou em um relatório na sexta-feira.

“Antecipamos, pelo menos inicialmente, que os compradores viriam por volta dessa região… para ajudar a conter a fraqueza de curto prazo”, disse ele.

Adam Turnquist, estrategista técnico-chefe da LPL Financial, permaneceu otimista em um relatório divulgado na sexta-feira, mesmo que a maioria dos indicadores de momentum que ele acompanha – incluindo a amplitude do mercado – tenham se tornado pessimistas. Ele observou que o S&P 500 continua acima de sua média móvel de 200 dias e houve poucos sinais de investidores fugindo para a segurança.

“No geral, o mercado está em queda, mas não está fora”, escreveu ele. “As correções são totalmente comuns no contexto de um mercado em alta”.

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