Wall St Week Ahead Os investidores buscam abrigo à medida que as ações dos EUA se tornam mais turbulentas
Preparando-se para a tempestade Investidores buscam abrigo enquanto ações dos EUA ficam mais turbulentas
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NOVA YORK, 20 de outubro (ANBLE) – A crescente volatilidade nas ações americanas está impulsionando a busca por ativos defensivos, embora os investidores possam ter menos lugares para se esconder desta vez.
O índice de volatilidade mais observado por Wall Street, o Cboe Volatility Index (.VIX), atingiu na sexta-feira o maior nível em quase sete meses, à medida que o S&P 500 recuava na semana. O índice de referência está 8% abaixo de julho, quando atingiu a máxima do ano, embora ainda esteja 10% acima no acumulado do ano.
Ativos que podem ajudar os investidores a enfrentar a tempestade podem estar em falta. Setores de ações como serviços públicos e produtos de consumo, populares entre os investidores cautelosos quando os mercados ficam instáveis, também foram afetados pela recente queda no S&P 500.
O iene japonês está no seu nível mais baixo em cerca de um ano em relação ao dólar. Os títulos do governo dos EUA estão a caminho de ter uma terceira perda anual consecutiva sem precedentes, com yields dos títulos do Tesouro de referência de 10 anos – que se movem inversamente aos preços dos títulos – no nível mais alto desde 2007.
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Isso fez com que os investidores se voltassem para outros ativos tradicionais de refúgio, como o dólar e o ouro, além de dívidas de curto prazo.
Ainda assim, “sem dúvida, é um ambiente desafiador para carteiras bem diversificadas”, disse Angelo Kourkafas, estrategista sênior de investimentos da Edward Jones. Sobre os títulos do Tesouro, ele disse: “Temos essa classe de ativos de refúgio que não está necessariamente recebendo qualquer oferta ou oferecendo muita segurança frente à volatilidade das manchetes no momento”.
Os investidores têm muitos motivos para ficarem nervosos. Aumentos nos rendimentos dos títulos têm reduzido o apetite por risco, elevando o custo de capital para as empresas e oferecendo concorrência de investimento para as ações. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse na quinta-feira que uma economia dos EUA mais forte do que o esperado pode justificar uma política mais restritiva.
O medo de que o conflito no Oriente Médio se intensifique tem deixado os operadores mais ansiosos, enquanto um relatório de lucros abaixo do esperado da Tesla nesta semana também deixou o clima mais sombrio.
A volatilidade nas ações tem sido acompanhada por maiores oscilações no mercado de títulos do Tesouro. O índice MOVE (.MOVE), que mede a volatilidade esperada nos títulos do Tesouro dos EUA, está próximo da máxima em quatro meses.
“Quando as taxas estão aumentando na velocidade em que estão e a situação geopolítica é o que é, agora está havendo uma oferta de volatilidade”, disse Brent Kochuba, fundador do serviço de análise de opções SpotGamma.
A próxima semana será movimentada para os mercados, com resultados a serem divulgados pela Microsoft (MSFT.O), Alphabet (GOOGL.O), Amazon (AMZN.O) e Meta Platforms (META.O) – quatro das sete megacap americanas cujos ganhos impulsionaram o S&P 500 este ano enquanto o resto do índice ficou para trás.
Os setores defensivos do índice têm sido castigados este ano, com os serviços públicos caindo cerca de 18%, os produtos de consumo quase 9% e os cuidados com a saúde em torno de 6%, parcialmente devido aos rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro, que diminuíram seu apelo.
“Ativos de refúgio não tiveram o desempenho esperado em resposta a dados de crescimento conflitantes e tensões geopolíticas elevadas”, escreveram analistas da UBS Global Wealth Management na sexta-feira.
Os investidores ainda possuem algumas proteções na sua carteira. Os preços do ouro subiram 8% desde o início do conflito entre Israel e Hamas este mês.
No mercado de moedas, o franco suíço, um ativo de refúgio tradicional, está próximo do seu maior nível em relação ao euro desde 2015. O dólar subiu 5% nos últimos três meses.
Alguns investidores estão migrando para títulos do Tesouro de curto prazo ou fundos do mercado monetário, que estão oferecendo retornos mais atrativos desde o início do aumento das taxas de juros no ano passado.
“Certamente existem muitos investidores que… a taxas superiores a 5% em letras do Tesouro totalmente líquidas, estão dispostos a estacionar o dinheiro lá enquanto aguardam alguma clareza quanto à inflação e à economia”, disse Rick Meckler, sócio da Cherry Lane Investments.
Segundo dados da LSEG, os fundos de mercado monetário dos Estados Unidos receberam US$ 640 bilhões de entradas este ano.
Para se proteger contra a volatilidade do mercado de títulos, analistas da UBS disseram que preferem a duração de cinco anos em relação à de dez anos, “para obter rendimento e mitigar o risco de que os rendimentos dos títulos de dez anos continuem a subir”.
Eles também recomendaram proteger-se contra um agravamento do conflito no Oriente Médio, assumindo posições longas em futuros do petróleo Brent.
Incertezas geopolíticas, aumento dos rendimentos dos títulos e o risco de mais perdas nas ações significam que “os investidores enfrentam novas incertezas”, escreveram eles.
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