IPO da ARM Deveria comprar ações da ARM?
IPO da ARM comprar ações?
O IPO mais esperado dos últimos anos até agora tem correspondido às expectativas. Com o IPO da Arm com excesso de demanda em um fator de 10, o livro de pedidos do designer britânico de chips fechou um dia antes do esperado, na terça-feira.
Como o maior IPO esperado de 2023, a Arm certamente receberia mais atenção do que o normal. O fato de o IPO da ARM também estar acontecendo no setor tecnológico em alta só aumenta seu fascínio.
A Arm tem como objetivo uma capitalização de mercado de até US$ 54,5 bilhões quando suas ações depositárias americanas começarem a ser negociadas em 14 de setembro sob o símbolo ARM na Nasdaq Global Select Market. Espera-se que as ações da ARM sejam precificadas na quarta-feira à noite em uma faixa de US$ 47 a US$ 51 por ação, levantando mais de US$ 5 bilhões em novo capital no processo.
A controladora SoftBank Group adquiriu a Arm em 2016 por cerca de US$ 32 bilhões, então parece ter utilizado bem seu capital inicial. Investidores individuais normalmente não têm acesso a IPOs populares, o que é até melhor. É muito fácil comprar em alta, mesmo nas melhores circunstâncias. A negociação frenética no primeiro dia só agrava o problema.
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Mas também há um caso fundamental bastante baixista contra o IPO da Arm.
Fique longe do IPO da Arm
David Trainer, CEO da New Constructs, uma empresa de pesquisa impulsionada por inteligência artificial, é conhecido por ser cético em relação a alguns dos IPOs mais populares dos últimos anos. Portanto, quando Trainer faz uma recomendação pessimista sobre o IPO da Arm, é certo que isso vai gerar controvérsias.
“Depois de quase dois anos de seca no mercado de IPOs, a SoftBank não está perdendo tempo ao oferecer a Arm Holdings para o mercado público, a uma avaliação que está completamente desconectada dos fundamentos da empresa”, escreve Trainer em nota aos clientes na terça-feira.
O analista acrescenta que a avaliação da Arm “implica que a empresa precisa aumentar sua receita em mais de 20% ao ano de forma composta pelos próximos dez anos, o que é um cenário altamente improvável.”
A Arm enfrenta uma crescente brigada de concorrentes formidáveis em cada um de seus mercados-alvo, observa Trainer. “Muitos dos concorrentes têm capital e expertise mais do que suficientes para construir suas próprias soluções personalizadas e excluir a Arm de muitos dos mercados nos quais ela precisa crescer para justificar sua elevada avaliação de IPO”, diz ele.
A conclusão? “Os investidores devem evitar este IPO, pois vemos um potencial de valorização muito limitado à frente”, diz Trainer.
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