Análise Do Jio Financial ao Zerodha, gestores de ativos indianos se tornam passivos

Jio Financial analyzes Zerodha, Indian asset managers become passive

MUMBAI, 23 de agosto (ANBLE) – Os gestores de ativos da Índia estão lançando ainda mais fundos passivos, à medida que um mercado superlotado de fundos ativos e a luta para superar os retornos do benchmark forçam uma mudança na indústria de US$ 558 bilhões.

Além disso, os fundos passivos, que replicam um índice, também são mais baratos para os investidores do que os fundos ativos, cuja composição é decidida por um gestor de fundos.

As casas de investimento lançaram 23 fundos passivos até agora neste ano, metade dos 45 lançados em 2022 e muito acima dos 10 em 2019, segundo dados da Value Research.

E enquanto os 40 novos fundos ativos até agora neste ano equivalem ao total de 2022, é menos do que os 60 lançamentos em 2019.

Uma razão para a mudança são os retornos.

“A menor capacidade dos fundos ativos de superar consistentemente um índice aplicável, especialmente na categoria de grandes empresas, é uma das razões para o aumento dos fundos passivos”, disse Anil Ghelani, chefe de investimentos e produtos passivos na DSP Asset Managers.

Entre 2010 e maio de 2023, o índice de ações de referência da Índia, o Sensex, subiu quase 400%, impulsionando o interesse dos investidores de varejo. Mas um fundo ativo de grandes empresas superou esses retornos em apenas 0,3%, em média, com base em retornos acumulados de três anos, observou Ghelani.

A mudança resultou em um aumento sete vezes nos ativos sob gestão (AUM) dos fundos passivos, para 7,81 trilhões de rúpias entre julho de 2019 e julho de 2023.

Mais significativamente, os fundos passivos agora representam uma parte maior do setor, saltando para 16,7% contra 6,4% em quatro anos, embora ainda estejam bem abaixo dos 47% nos Estados Unidos.

Para ser justo, além de ser maior, a indústria de fundos ativos ainda atrai investidores, especialmente aqueles que investem por meio de planos de investimento sistemático.

Mas a entrada de novos players domésticos de destaque pode acelerar a mudança.

A Jio Financial Services de Mukesh Ambani (JIOF.NS) recentemente se associou à BlackRock Inc (BLK.N), gigante de fundos de índice.

A Zerodha, maior corretora de ações da Índia, pretende oferecer apenas fundos vinculados a índices quando lançar sua casa de investimentos nas próximas 6-8 semanas.

O plano é expandir a participação do varejo com produtos que sejam “simples, transparentes e acessíveis”, disse Vishal Jain, CEO da Zerodha Fund House.

“Achamos que os produtos baseados em índices apresentam essas qualidades da maneira mais direta.”

As taxas de investidores para fundos passivos variaram de 0,08% a 0,11% no ano fiscal de 2022 e entre 1,88% e 2% para fundos ativos de ações, de acordo com um documento publicado pelo regulador de mercado em maio.

O regulador também está incentivando a mudança. O Securities and Exchange Board of India (SEBI) disse que está trabalhando em regulamentações “leves” e mais flexíveis para fundos passivos.

Isso deve ajudar em um espaço lotado.

“A maioria dos fundos permitidos de acordo com … regras no lado ativo já está disponível para as maiores casas de investimento”, disse Chintan Haria, chefe de estratégia de investimento na ICICI Prudential, a segunda maior empresa de gestão de ativos da Índia.

“A lacuna de produtos no espaço passivo é muito maior e, portanto, estamos vendo aumentos nos lançamentos.”

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