Julho deve apresentar o menor número de empregos adicionados desde dezembro de 2020, mas ainda assim, um boom em ação, dizem ANBLEs.

Julho terá menor número de empregos adicionados desde dezembro de 2020, mas ainda será um boom em ação, dizem ANBLEs.

O último relatório de empregos do Departamento do Trabalho, divulgado na sexta-feira, deve mostrar que os empregadores adicionaram exatamente 200.000 empregos no mês passado, de acordo com uma pesquisa de especialistas pela empresa de dados FactSet. Seria o menor número desde dezembro de 2020 – mas ainda um número saudável e um sinal de que o mercado de trabalho dos EUA continua forte, apesar das taxas de juros mais altas.

Em outro sinal de força, a taxa de desemprego deve permanecer em 3,6%, não muito longe do mínimo em meio século.

A economia e o mercado de trabalho dos EUA têm repetidamente desafiado as previsões de uma recessão iminente. Cada vez mais, especialistas estão expressando confiança de que os combatentes da inflação no Federal Reserve podem realizar um raro “pouso suave” – aumentando as taxas de juros apenas o suficiente para conter o aumento dos preços sem levar a maior economia do mundo à recessão. Os consumidores também estão se sentindo mais otimistas: o Conference Board, um grupo de pesquisa empresarial, disse que seu índice de confiança do consumidor no mês passado atingiu o nível mais alto em dois anos.

Mas os aumentos nas taxas do Fed – onze desde março de 2022 – tiveram um impacto. A contratação média foi de 278.000 empregos por mês este ano – forte segundo os padrões históricos, mas abaixo dos 606.000 empregos por mês em 2021 e dos 399.000 do ano passado, quando a economia dos EUA se recuperou da breve, mas terrível, recessão da pandemia de 2020.

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Há outras evidências de que o mercado de trabalho, embora ainda saudável, está perdendo força. O Departamento do Trabalho informou na terça-feira que as vagas de emprego caíram para menos de 9,6 milhões em junho, o menor em mais de dois anos. Mas, novamente, os números continuam excepcionalmente robustos: as vagas de emprego mensais nunca ultrapassaram 8 milhões antes de 2021. O número de pessoas que deixam seus empregos – um sinal de confiança de que podem encontrar algo melhor em outro lugar – também caiu em junho, mas permanece acima dos níveis pré-pandêmicos.

O Fed quer ver a contratação se desacelerar. A forte demanda por trabalhadores aumenta os salários e pode forçar as empresas a aumentar os preços para compensar os custos mais altos.

Um sinal bem-vindo do ponto de vista do Fed: os americanos estão retornando ao mercado de trabalho, tornando mais fácil para os empregadores encontrar e reter trabalhadores sem oferecer aumentos substanciais de salário. A pandemia incentivou muitos trabalhadores mais velhos a se aposentarem antecipadamente e manteve outros afastados devido a preocupações com a saúde e dificuldades para encontrar cuidados infantis. A parcela de americanos que trabalham ou estão procurando trabalho – a chamada taxa de participação da força de trabalho – caiu para 60,1% em abril de 2020, a menor desde 1973, quando muitas mulheres americanas não trabalhavam fora de casa. A taxa de participação se recuperou desde então – embora não tenha voltado aos níveis pré-pandêmicos – à medida que as preocupações com a saúde diminuíram e os salários aumentaram.

Para aqueles em idade de trabalho produtivo – 25 a 54 anos – a taxa de participação atingiu 83,5% em junho, a mais alta desde 2002. E em junho, 77,8% das mulheres em idade produtiva estavam trabalhando ou procurando trabalho, a maior participação nos registros governamentais desde 1948.

Um aumento na imigração, à medida que as restrições de fronteira da COVID-19 foram suspensas, também tornou mais trabalhadores disponíveis.

Em resposta a um mercado de trabalho em desaceleração, as pressões salariais diminuíram, mas ainda estão muito intensas para o conforto do Fed. A remuneração média por hora em julho deve aumentar 4,2% em relação ao ano anterior, de acordo com a pesquisa da FactSet, desacelerando em relação a um aumento de 4,4% ano a ano em junho.

A inflação geral vem diminuindo constantemente. Em junho de 2022, os preços ao consumidor subiram 9,1% em relação ao ano anterior – o maior aumento ano a ano em quatro décadas. Ela caiu todos os meses desde então; mas em junho, estava em 3%, ainda acima da meta de 2% do Fed.

A improvável combinação de queda na inflação e força econômica contínua está amenizando os temores de que os Estados Unidos estejam destinados a uma recessão ainda este ano ou em algum momento de 2024. “É muito mais plausível que a economia possa atingir a meta do Fed sem uma grave deterioração”, disse Bill Adams, chefe da ANBLE no Comerica Bank em Dallas.