Larry Summers critica a decisão da Fitch de retirar a classificação AAA dos Estados Unidos ‘Não consigo imaginar que algum analista de crédito sério vá dar peso a isso’.

Larry Summers critica a retirada da classificação AAA dos EUA pela Fitch, afirmando que isso não será levado a sério por analistas de crédito.

O ex-secretário do Tesouro Summers disse que, embora haja motivos de preocupação em relação à trajetória de longo prazo do déficit dos EUA, a capacidade do país de pagar suas dívidas não está em dúvida. El-Erian, principal assessor econômico da Allianz SE, disse que o rebaixamento foi “uma medida estranha” que provavelmente não afetará os mercados.

“A ideia de que isso está criando o risco de um default nos títulos do Tesouro dos EUA é absurda, e não acredito que a Fitch tenha novas e úteis informações sobre a situação”, disse Summers em uma entrevista por telefone. “Se algo, os dados nos últimos meses mostram que a economia está mais forte do que as pessoas pensavam, o que é bom para a solidez do crédito da dívida dos EUA.”

“Não consigo imaginar que um analista de crédito sério vá dar importância a isso”, disse Summers, professor da Universidade Harvard e colaborador remunerado da Bloomberg TV.

Choques Econômicos

A Fitch cortou sua classificação dos EUA em um degrau para AA+ de AAA, afirmando que os cortes de impostos e as novas iniciativas de gastos, juntamente com uma série de choques econômicos, aumentaram os déficits orçamentários. A decisão segue a decisão da S&P Global Ratings de rebaixar os EUA de sua classificação de alto nível em 2011 e deixa a Moody’s Investors Service como a única das principais agências de classificação a manter o país em seu nível mais alto.

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“O rebaixamento da classificação dos Estados Unidos reflete a deterioração fiscal esperada nos próximos três anos, uma dívida do governo geral alta e crescente e a erosão da governança em relação aos pares com classificação ‘AA’ e ‘AAA’ nas últimas duas décadas”, disse a Fitch em comunicado.

Essa erosão na governança “se manifestou em repetidos impasses no limite da dívida e resoluções de última hora”, disse a empresa de classificação.

Mesmo com o acordo bipartidário para suspender o teto da dívida dos EUA alcançado no início de junho, houve uma deterioração constante nos padrões de governança em questões fiscais e de dívida nos últimos 20 anos e pouco progresso no tratamento dos crescentes custos de bem-estar social, escreveram os analistas da Fitch.

O ônus da dívida dos EUA chegará a 118% do produto interno bruto até 2025 – mais de duas vezes e meia maior que a mediana ‘AAA’ de 39%, de acordo com a Fitch, que projeta que a relação dívida/PIB aumentará ainda mais no longo prazo, aumentando a vulnerabilidade dos Estados Unidos a futuros choques econômicos.

O déficit federal atingiu US$ 1,39 trilhão nos primeiros nove meses do ano fiscal atual, um aumento de cerca de 170% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse aumento se deveu, em parte, ao aumento das taxas de juros à medida que o Federal Reserve aperta a política monetária, com os custos de serviço da dívida do governo dos EUA aumentando 25% para a maior alta em 11 anos, chegando a US$ 652 bilhões.

Nesta segunda-feira, o Departamento do Tesouro aumentou sua previsão de endividamento no trimestre de julho a setembro para US$ 1 trilhão, mais do que alguns analistas esperavam e bem acima dos US$ 733 bilhões previstos no início de maio.

“Perplexo”

“A grande maioria das ANBLEs e analistas de mercado que olham para isso provavelmente ficará igualmente perplexa com as razões citadas e o momento”, escreveu El-Erian em um post no Twitter, a plataforma de mídia social que está sendo renomeada X. “Este anúncio é muito mais provável de ser ignorado do que ter um impacto disruptivo duradouro na economia e nos mercados dos EUA.”

A reação imediata dos mercados financeiros na Ásia foi relativamente contida. Os títulos do Tesouro subiram à medida que a decisão impulsionou, de forma contraintuitiva, a demanda por dívidas emitidas pela maior economia do mundo como um refúgio. O dólar subiu em relação à maioria de seus principais pares, enquanto os futuros de ações dos EUA caíram ligeiramente.

“Completamente Absurdo”

“A Fitch rebaixa os EUA, uma decisão amplamente e corretamente ridicularizada; isso não faz sentido nem mesmo de acordo com seus próprios critérios declarados”, postou no Twitter o laureado com o Nobel e colunista do New York Times, Paul Krugman. “Certamente há uma história por trás disso – mas seja qual for, é uma história sobre a Fitch, não sobre a solvência dos EUA”, disse ele.

A decisão da Fitch foi “completamente absurda”, disse Jason Furman, professor de prática ANBLE na Universidade Harvard e ex-assessor econômico do presidente Barack Obama.

“Os Estados Unidos estão tão bem dentro da zona AAA que pequenas mudanças para um lado ou para o outro em qualquer uma dessas questões não deveriam importar”, escreveu Furman em um post no Twitter, referindo-se a melhorias nos próprios critérios-chave da Fitch, como desempenho macroeconômico e relação dívida/PIB dos EUA.

Ao abordar as críticas, James McCormack, chefe global de classificações soberanas e supranacionais da Fitch Ratings, afirmou que o rebaixamento foi baseado nas perspectivas fiscais de médio prazo para os Estados Unidos, “que são caracterizadas por déficits crescentes e dívida governamental”, em vez de previsões de uma possível recessão, escreveu ele em uma resposta por e-mail às perguntas.

“Na nossa visão, as métricas fiscais dos EUA serão menos favoráveis em comparação com seus pares de classificação no futuro, e não estamos confiantes nas medidas políticas acordadas e implementadas para abordar a deterioração fiscal”, escreveu McCormack.