Como as taxas de juros baixas moldaram a curva em J

Como as taxas de juros baixas deram forma à curva em J

Não há um benchmark verdadeiro para os mercados privados, já que os dados de desempenho de valor justo e fundos fechados ilíquidos tornam praticamente impossível criar algo equivalente ao Nasdaq ou S&P 500. Mas ainda existem provedores de dados que publicam números que os GPs e LPs usam para comparar fundos e desempenho.

Para este boletim, utilizei dados da eFront, fornecedora de software de private equity de propriedade da BlackRock. A eFront publica relatórios de benchmark com base nas informações de fluxo de caixa de 8.000 fundos exclusivos de mercado privado. Seus dados mostram algumas tendências interessantes em como os fundos estão gerando retornos para os parceiros limitados – e se eles estão tendo sucesso.

Dê uma olhada em como o boom do mercado privado induzido pela COVID colocou distribuições generosas nas mãos dos parceiros limitados mais cedo do que em algumas das safras anteriores:

No mercado atual, quando está demorando mais para os parceiros limitados receberem distribuições, imagino que fundos com uma safra de 2020 ou posterior não atingirão o pico tão cedo. Suponho que teremos que esperar alguns anos até que isso apareça nos dados para realmente saber.

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Quanto ao desempenho, investir nos mercados privados é extraordinariamente arriscado – os parceiros limitados podem obter retornos excepcionais ou perdas excepcionais. A chave é escolher os gestores certos, por isso é tão competitivo conseguir acesso a fundos de primeira linha. Veja a divergência ao longo das últimas três décadas:

O que é realmente interessante nesses dados é como os retornos do primeiro quartil caíram após o colapso da Bolha Dotcom. E, olhando para a última década, até mesmo os fundos com pior desempenho registraram perdas menores do que o normal em 2016 e 2017, provavelmente graças à era de juros baixos de 2020 e 2021.

Um agradecimento especial ao diretor de gráficos ANBLE Nick Rapp, que passou horas negociando comigo ontem para construir esses gráficos após minha tentativa inicial fracassada.

Vejo você amanhã,

Jessica MathewsTwitter: @jessicakmathewsEmail: [email protected] a deal for the Term Sheet newsletter aqui.

Joe Abrams selecionou a seção de acordos do boletim de hoje.

ACORDOS DE CAPITAL DE RISCO

– Urbanic, uma marca de moda sediada em Londres, Reino Unido, que utiliza IA para gerar designs de moda e melhorar a eficiência da cadeia de suprimentos para a indústria da moda, arrecadou US$ 150 milhões em financiamento da Série C de Mirabaud Lifestyle Impact & Innovation Fund, D1 Capital Partners, JAM Fund e outros.

– Blockchain.com, uma plataforma de serviços financeiros de criptomoedas sediada em Londres, Reino Unido, arrecadou US$ 110 milhões em financiamento da Série E. A rodada foi liderada pela Kingsway Capital e contou com a participação de Baillie Gifford, Lightspeed Venture Partners, LSVP, GV, Access Industries e outros.

– MBrace Therapeutics, uma empresa biofarmacêutica sediada em San Diego, Califórnia, que desenvolve conjugados de fármacos anticorpos, que administram agentes de quimioterapia para matar células cancerígenas, arrecadou US$ 85 milhões em financiamento da Série B. A rodada foi liderada pela TPG e contou com a participação da Avidity Partners, Cowen Healthcare Investments e investidores existentes.

– Spark Car Wash, uma operadora de lavagem de carros expressa sediada em Summit, Nova Jersey, arrecadou US$ 30 milhões em financiamento da Série B da GoPoint Ventures.

– Keychain, uma plataforma de fabricação para a indústria de bens embalados, levantou US$ 18 milhões em financiamento inicial. Lightspeed Venture Partners liderou a rodada e foi acompanhado por BoxGroup, Afore Capital, SV Angel e outros.

– Sunnyside, um aplicativo e programa sediado em San Francisco, Califórnia, projetado para ajudar as pessoas a formarem melhores hábitos de consumo de álcool, arrecadou US$ 11,5 milhões em financiamento da Série A. Motley Fool Ventures liderou a rodada e foi acompanhado por Will Ventures, Uncork Capital, Offline Ventures, Joyance Partners e outros.

– Defacto, uma empresa com sede em Paris, França, que usa IA para automatizar empréstimos B2B, levantou US$ 10,7 milhões em uma extensão da Série A do Citi Ventures e outros.

– Zero Emission Industries, um desenvolvedor e distribuidor sediado em San Francisco de sistemas de energia e abastecimento para o setor marítimo, arrecadou US$ 8,8 milhões em financiamento da Série A. Chevron New Energies liderou a rodada e foi acompanhado por Trafigura e Crowley.

– Pippin Title, um provedor sediado na cidade de Nova York de informações sobre título, impostos e transações para seguradoras de títulos, bancos e serviços hipotecários, arrecadou US$ 8 milhões em financiamento. Deciens Capital liderou a rodada e foi acompanhado por Joe Mansueto, Caruso Ventures, NKM Capital e o University of Chicago Endowment.

– Aikido Security, um desenvolvedor com sede em Ghent, Bélgica, de um aplicativo de segurança de software, arrecadou € 5 milhões (US$ 5,4 milhões) em financiamento inicial. Notion Capital e Connect Ventures lideraram a rodada e foram acompanhados por outros.

– Rewind, uma empresa de remoção e armazenamento de carbono de biomassa com sede em Tel Aviv-Yafo, Israel, arrecadou US$ 5 milhões em financiamento inicial da Frontier, do Israeli Government Innovation Fund, do Yes VC e outros.

– Stockoss, um fornecedor de gerenciamento de cadeia de suprimentos e logística com sede em Paris, França, arrecadou € 4 milhões (US$ 4,4 milhões) em financiamento inicial. Pi Labs liderou a rodada e foi acompanhado por outros.

– Baton, uma plataforma sediada na cidade de Nova York para compartilhamento e curadoria de materiais criativos não lançados, arrecadou US$ 4,2 milhões em financiamento. BITKRAFT Ventures liderou a rodada e foi acompanhado por Techstars, Dorm Room Fund, NYU’s Innovation Venture Fund e outros.

– Tradespace, uma plataforma de gerenciamento de propriedade intelectual com base em IA sediada em San Francisco, arrecadou US$ 4,2 milhões em financiamento inicial. Eniac Ventures liderou a rodada e foi acompanhado por Abstract Ventures, Amplo VC e Scrum Ventures.

– Layer Health, uma empresa sediada em Boston, Massachusetts, desenvolvedora de ferramentas de gerenciamento de dados e automação de tarefas baseadas em IA para a indústria de saúde, arrecadou US$ 4 milhões em financiamento do Google Ventures, General Catalyst e Inception Health.

– Resistomap, uma empresa sediada em Helsinque, na Finlândia, especializada no desenvolvimento de uma plataforma de monitoramento de resistência a antibióticos, levantou €2 milhões ($2.2 milhões) em financiamento inicial. Ananda Impact Ventures liderou a rodada e contou com a participação de outros investidores.

– BeMe Health, uma plataforma sediada em Miami, Flórida, que oferece serviços de saúde mental para adolescentes, levantou $1.5 milhões da Blue Cross and Blue Shield of Kansas.

– Pure Glow, uma alternativa a bronzeamento artificial sediada em Boston, Massachusetts, levantou $1.4 milhões em financiamento inicial. A rodada foi liderada por Maripat Pacino e contou com a participação de outros investidores.

– Fractl Inc., uma empresa sediada em Cupertino, Califórnia, especializada no desenvolvimento de plataformas de programação baseadas em inteligência artificial, levantou $1 milhão em financiamento pré-inicial. A rodada foi liderada pela WestWave Capital e contou com a participação da January Capital, Arka Venture Labs e outros investidores.

CAPITAL PRIVADO

– Sumeru Equity Partners concordou em adquirir a Q4, uma plataforma de acesso a mercados de capitais sediada em Toronto, Canadá, por aproximadamente C$257 milhões ($187.6 milhões).

– Granite Creek Capital Partners adquiriu a NYP, uma fabricante e distribuidora de embalagens sediada em Elizabeth, Nova Jersey, nos setores de venda por atacado de viveiros, agricultura e indústria. Os termos financeiros não foram divulgados.

– Juniper Landscaping, apoiada pela Bregal Partners, adquiriu a Shooter and Lindsey, uma empresa sediada em Katy, Texas, especializada em manutenção e instalação de paisagismo. Os termos financeiros não foram divulgados.

OUTROS

– Cox Enterprises adquiriu um investimento minoritário na DSD Renewables, uma empresa sediada em Schenectady, Nova York, especializada em soluções de energia limpa de grande escala para aplicações comerciais, industriais e municipais, no valor de $250 milhões.

PESSOAS

– Angeles Equity Partners, uma empresa de private equity sediada em Santa Monica, Califórnia, contratou Ursula Ster como parceira operacional de finanças no grupo de operações afiliadas da Angeles. Anteriormente, ela trabalhava na Divergent Technologies.

– BayPine, uma empresa de private equity sediada em Boston, Massachusetts, contratou Cory A. Eaves como sócio e diretor de operações de portfólio e Jason Currier como sócio e diretor financeiro. Anteriormente, Eaves trabalhava na empresa General Atlantic e Currier na empresa Audax Private Equity.

– .406 Ventures, uma empresa de capital de risco sediada em Boston, Massachusetts, contratou Trip Hofer como sócio de investimentos. Anteriormente, ele trabalhava na empresa Optum Behavioral Health Solutions.