LPs afirmam que o capital de risco ‘pode não valer a pena o risco’ em 2023 Preqin

LPs question the worth of venture capital risk in 2023, says Preqin.

Quando se trata de capital de risco, os parceiros limitados não parecem pensar assim. Isso é o que sugere um novo relatório da Preqin sobre investimentos alternativos na América do Norte, divulgado esta manhã. Os parceiros limitados, pesquisados em junho, estão divididos quanto a alocar capital em fundos de capital de risco ou adiar até 2024, de acordo com o relatório.

“Os entrevistados parecem pensar que o capital de risco pode superar o capital privado nos próximos 12 meses, mas também reconhecem que pode não valer o risco”, diz o relatório, observando que mais de oito em cada dez investidores de capital de risco disseram que o ambiente de saída modesto era o principal desafio para os retornos nos próximos anos.

Aqui estão quatro conclusões do último relatório da Preqin sobre alternativas:

1. Os parceiros limitados estão cada vez mais recorrendo a gestores de renome

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A captação de recursos para fundos privados diminuiu em todos os setores, de acordo com a Preqin, com o capital levantado por fundos privados continuando a diminuir desde o final de 2022. Essa retração engloba capital privado, capital de risco e fundos de infraestrutura.

No entanto, os parceiros limitados estão direcionando sua atenção para gestores maiores e mais estabelecidos, de acordo com a Preqin, que relatou que, enquanto os fundos levantados pelos dez maiores gestores aumentaram em todas as classes de ativos entre 2018 e maio de 2023, a alocação para esses mega-gestores cresceu significativamente no último ano e meio, em particular.

Em um período de 17 meses até maio de 2023, os dez maiores gestores de capital privado obtiveram 30% dos compromissos dos parceiros limitados, um aumento de 17% entre 2018 e 2022. As maiores empresas de capital de risco captaram 28% dos compromissos de capital, um aumento de 10% no período entre 2018 e 2021.

“Acredito que se você for comprometer menos capital para capital privado em um mercado mais pessimista, você irá com os parceiros maiores com os quais trabalhou no passado e terá relativamente mais confiança de que continuará a ter bom desempenho”, disse Charles McGrath, AVP de Insights de Pesquisa da Preqin, em um email.

Quem está se beneficiando? O relatório da Preqin especificamente menciona KKR, Thoma Bravo, Brookfield Asset Management, ICG e Advent International – todos os quais têm planos de pensão como alguns de seus maiores investidores.

2. A Costa Leste é a nova líder em negociações de estágio inicial

Em 2022, houve mais negociações de estágio inicial na cidade de Nova York do que em São Francisco pela primeira vez, de acordo com dados da Preqin. Embora Nova York ainda possa ficar atrás nas fases posteriores, Nova York, Los Angeles e Toronto estão se tornando jogadores mais importantes nas rodadas iniciais. “Isso deve, ao longo do tempo, se traduzir em uma maior parcela de negociações de estágio final sendo obtidas fora de São Francisco”, segundo a Preqin.

3. Thoma Bravo está liderando os negócios de IA

Thoma Bravo, Vista Equity Partners e New Mountain Capital são alguns dos gestores que estão adquirindo participações em empresas de IA, com investimentos em IA representando pelo menos 6% de seus negócios totais, de acordo com a Preqin.

O Blackstone Group investiu impressionantes US$ 56,8 bilhões em negócios focados em IA – a maior quantia entre os gestores norte-americanos -, embora seja uma porcentagem menor do fluxo total de negócios do que alguns dos outros players.

4. Dívida privada ainda atrativa

Todos os entrevistados parceiros limitados disseram que planejam investir pelo menos a mesma quantidade de capital em fundos de dívida privada no próximo ano, como fizeram no ano passado, com mais da metade dizendo que planejam investir mais. E a exposição à dívida em dificuldades, em particular, está aumentando, à medida que as altas taxas de juros pressionam as empresas a vender ativos a preços atrativos.

Até amanhã,

Jessica MathewsTwitter: @jessicakmathewsEmail: [email protected] uma oferta para a newsletter Term Sheet aqui.

Joe Abrams selecionou as ofertas da seção de hoje.

NEGÓCIOS DE CAPITAL DE RISCO

– Perfios, uma empresa de fintech indiana especializada em soluções de crédito, captou US$ 229 milhões em financiamento da Série D, de acordo com a TechCrunch. Kedaara Capital liderou a rodada e foi acompanhada por Warburg Pincus e Bessemer Venture Partners.

– A Arialys Therapeutics, uma empresa de biotecnologia sediada em La Jolla, Califórnia, que desenvolve terapêuticas para neuropsiquiatria autoimune, levantou $58 milhões em financiamento semente da Avalon BioVentures, Catalys Pacific, MPM BioImpact, Johnson & Johnson Innovation e Alexandria Venture Investments.

– A SQream, uma empresa aceleradora de dados e análises sediada em Tel Aviv, Israel, levantou $45 milhões em financiamento da Série C. World Trade Ventures liderou a rodada e foi acompanhada por Schusterman Investments, George Kaiser Foundation, Icon Continuity Fund, Blumberg Capital e Freddy & Helen Holdings.

– A CertifID, uma empresa de proteção contra fraudes bancárias sediada em Austin, Texas, levantou $20 milhões em financiamento da Série B da Arthur Ventures.

– A Binalyze, uma provedora de soluções de forense digital e resposta a incidentes sediada em Tallinn, Estônia, levantou $19 milhões em financiamento da Série A. Molten Ventures liderou a rodada e foi acompanhada por Earlybird Digital East, OpenOcean, Cisco Investments, Citi Ventures e Deutsche Bank Corporate Venture Capital.

– A Optera, uma provedora de software de gestão de carbono e ESG sediada em Boulder, Colorado, levantou $12 milhões em financiamento da Série A. Next Frontier Capital liderou a rodada e foi acompanhada por Blackhorn Ventures, Mucker Capital, Overture, Engage, Massive, SaaS Ventures, Valo Ventures, AngelList e Stout Street Capital.

– A Alix, uma plataforma baseada em Los Gatos, Califórnia, que utiliza inteligência artificial para humanizar os processos de liquidação de patrimônio, levantou $5,5 milhões em financiamento semente. Initialized Capital liderou a rodada e foi acompanhada por Magnify, Scribble, American Family Ventures e Alumni Ventures.

– A Scala Biodesign, uma empresa sediada em Tel Aviv, Israel, que visa tornar o desenvolvimento de proteínas em produtos biotecnológicos mais eficiente, levantou $5,5 milhões em financiamento semente da TLV Partners.

– A Gem Specialty Health, uma clínica especializada em cuidados digitais sediada em Gem Lake, Minnesota, levantou $5 milhões em financiamento semente. HealthTrend Capital liderou a rodada e foi acompanhada por Base10 Partners e Mairs & Power Venture Capital.

– A Glass Health, um caderno alimentado por inteligência artificial para médicos gerenciarem e prescreverem diagnósticos e tratamentos clínicos de forma mais eficiente, sediada em San Francisco, levantou $5 milhões em financiamento semente. Initialized Capital liderou a rodada e foi acompanhada por Tom Lee, Epocrates, Galileo Health, Connor Landgraf, Heather Hasson e Trina Spear.

– A Ascento Robotics, uma empresa sediada em Zurique, Suíça, que constrói robôs de segurança autônomos, levantou $4,3 milhões em financiamento pré-semente. Wingman Venture e Playfair lideraram a rodada e foram acompanhados por Tim Kentley-Klay, Ryan Gariepy, Daniel Kottlarz, Tobias Redlin e outros.

– A Roseman Labs, uma empresa de desenvolvimento de software de computação com sede em Utrecht, Holanda, levantou €4 milhões ($4,3 milhões) em financiamento semente da Matterwave Ventures, Spacewalk VC e NP-Hard Ventures.

– A florrent, uma empresa sediada em Amherst, Massachusetts, que desenvolve tecnologia de ultracapacitores de alta densidade de energia para estabilizar redes elétricas e tornar a adoção de energia renovável mais eficiente, levantou $2,1 milhões em financiamento semente. MassVentures liderou a rodada e foi acompanhada por MassMutual Catalyst Fund, AIN Ventures, Tale Venture Partners, NextFab Ventures, Boston Impact Initiative e outros.

CAPITAL PRIVADO

– J.M. Smucker concordou em adquirir Hostess Brands, uma empresa de petiscos sediada em Lenexa, Kansas, e fabricante de Twinkies, por $5.6 bilhões, incluindo dívidas.

– Cetera Financial Group concordou em tornar privada a Avantax, uma empresa de planejamento financeiro e gestão de patrimônio focada em impostos, sediada em Dallas, Texas, por $1.2 bilhões.

– KKR investiu mais $1 bilhão na USI Insurance Services, uma provedora de consultoria de gestão de riscos, benefícios para funcionários e aposentadoria sediada em Briarcliff Manor, Nova York.

– KKR concordou em adquirir uma participação minoritária adicional na Reliance Retail Ventures Limited, uma cadeia de varejo sediada em Mumbai, Índia, que vende produtos alimentícios, vestuário, produtos de estilo de vida e outros, por $250 milhões.

– Neso Brands, apoiado pela KKR, adquiriu uma participação minoritária na Le Petit Lunetier, uma marca de óculos e ótica sediada em Paris, França, por $4 milhões.

– DirectMed, uma empresa do portfólio da NMS Capital, adquiriu a Technical Prospects, uma provedora de equipamentos de imagem médica sediada em Appleton, Wisconsin. Os termos financeiros não foram divulgados.

– DRT Holdings, uma empresa do portfólio da Mill Rock Capital, adquiriu a Custom Machining Corporation, uma empresa sediada em Denver, Colorado, que fabrica máquinas de automação para a indústria de embalagens de metal. Os termos financeiros não foram divulgados.

– Netcraft, uma empresa do portfólio da Spectrum Equity, adquiriu a FraudWatch, uma provedora de proteção de marca online sediada em Melbourne, Austrália, que se concentra em phishing e golpes online. Os termos financeiros não foram divulgados.

– ShawKwei, apoiada pela Spectrum Equity, adquiriu a ZymeFlow, uma provedora de descontaminação e limpeza química sediada em Houston, Texas. Os termos financeiros não foram divulgados.

OFERTAS PÚBLICAS INICIAIS (IPOS)

– Instacart, uma plataforma de entrega de mercearia sediada em San Francisco, planeja arrecadar até $616 milhões em uma oferta de 22 milhões de ações com preço entre $26 e $28. A empresa registrou $2.9 bilhões em receita no ano encerrado em junho de 2023. A empresa é apoiada pela Sequoia Capital e D1 Capital Partners.

– Klaviyo, uma provedora de automação de marketing e dados sediada em Boston, Massachusetts, planeja arrecadar até $518.4 milhões em uma oferta de 19.2 milhões de ações com preço entre $25 e $27. A empresa registrou $585 milhões em receita no ano encerrado em junho de 2023. A empresa é apoiada pela Summit Partners, Shopify e Accomplice.

– Neumora Therapeutics, uma empresa biofarmacêutica em estágio clínico sediada em Watertown, Massachusetts, planeja arrecadar até $264.8 milhões em uma oferta de 14.7 milhões de ações com preço entre $16 e $18. A empresa é apoiada pela Amgen, ARCH Venture Partners, Biomatics Capital Partners e SoftBank.

– RayzeBio, uma empresa de terapêutica com radiotramadores sediada em San Diego, Califórnia, planeja arrecadar até $259.2 milhões em uma oferta de 14.4 milhões de ações com preço entre $16 e $18. A empresa é apoiada pela Viking Global Investors, Versant Venture Capital, venBio Global Strategic Fund e Pepti Dream.

FUNDOS E FUNDOS DE FUNDOS

– Sierra Ventures, uma empresa de capital de risco sediada em San Mateo, Califórnia, captou $265 milhões para seu 13º fundo focado em empresas de sementes e séries A de B2B na América do Norte.

PESSOAS

– SpringTide Ventures, uma empresa de capital de risco sediada em Cambridge, Massachusetts, contratou Claire Elizabeth Smith como principal. Anteriormente, ela estava na Meridian Street Capital.