Manchetes da Manhã Perspectivas de corte de taxas impulsionam o rali das ações.

Manchetes Matinais Perspectivas de Corte de Taxas Impulsionam o Rali das Ações

6 de novembro (ANBLE) – Uma olhada no dia a seguir nos mercados europeus e globais por Wayne Cole.

Tem sido um começo animador da semana na Ásia, com os mercados deixando de lado as preocupações com aumento das taxas de juros e indo direto para a precificação de cortes antecipados. Todos os principais índices de ações estão bem no verde, sendo que a Coreia do Sul (.KS11) subiu 4%, com ajuda da reimposição de uma proibição de venda a descoberto.

Os futuros de ações dos EUA e os títulos do Tesouro se estabilizaram após os grandes ganhos da semana passada, com todos aguardando para ver se os rendimentos podem estender sua alta ou se os vendedores voltarão a surgir. Os sinais parecem positivos, dado o quão benigno o relatório de folhas de pagamento foi em quase todas as medidas.

Talvez tão importante quanto isso seja a força da produtividade, que sugere que o desemprego não precisa aumentar tanto como no passado para manter a inflação contida. Analistas já observam que o desemprego subiu para 3,9%, a partir de uma mínima de 3,4%, e aumentos de magnitude semelhante no passado às vezes precederam recessões.

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Os mercados estão claramente mais confiantes de que a inflação continuará a desacelerar, o que significa que os bancos centrais terão que afrouxar as políticas apenas para evitar que elas se tornem mais restritivas em termos reais. Os futuros de fundos da Reserva Federal implicam aproximadamente uma chance de 85% de que o Federal Reserve tenha terminado e uma chance de 80% de que começará a reduzir as taxas em junho.

Os futuros implicam uma probabilidade de 80% de que o BCE comece a afrouxar assim que abril, e o primeiro corte da taxa do BoE está quase totalmente precificado para agosto.

Seguindo uma trajetória oposta está o Banco do Japão, embora em um ritmo sedentário. O chefe do BOJ, Ueda, indicou na segunda-feira que eles estão se aproximando de sua meta de inflação, mas ainda é cedo demais para abandonar as políticas super-acomodatícias por completo.

Uma exceção aqui é o Reserve Bank da Austrália (RBA), que pode retomar o aperto monetário na terça-feira após quatro meses de resultados estáveis. Analistas estão quase todos confiantes em um aumento para 4,35%, mas o mercado implica que poderia ser uma moeda ao ar, preparando o cenário para alguma emoção aconteça o que acontecer.

Observe que pelo menos nove palestrantes do Fed estarão em destaque nesta semana, incluindo duas aparições do presidente Jerome Powell – a segunda delas na quinta-feira inclui uma sessão de perguntas e respostas. Também há muitos palestrantes do BCE na lista, incluindo a presidente Christine Lagarde na sexta-feira.

Quanto ao dólar, o relatório de folhas de pagamento despertou discussões de que os dias de excepcionalismo econômico dos EUA estão contados e que a moeda pode estar entrando em uma tendência de queda. Os pessimistas observarão que a medida do GDPNow do Atlanta Fed, que costuma ser confiável, está sinalizando uma forte desaceleração no quarto trimestre para apenas 1,2% em taxa anualizada.

Isso não quer dizer que a Europa esteja se saindo melhor, muitos analistas esperam que a UE entre em recessão neste trimestre. Mas as expectativas já estavam tão baixas que é o dólar que tem mais desvantagens em termos de decepções.

Principais desenvolvimentos que podem influenciar os mercados na segunda-feira:

– Dados sobre pedidos industriais alemães, PMIs de toda a Europa

– Sessão de perguntas e respostas virtual com o chefe do Banco da Inglaterra, ANBLE Huw Pill

– Palestra da diretora do Conselho de Administradores do Federal Reserve, Lisa Cook

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