No Mercado Fundos preocupados com as consequências da ordem de Biden em relação à China
Mercado de fundos preocupado com ordem de Biden sobre China.
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14 de agosto (ANBLE) – Os gestores de fundos estão preocupados com a decisão da administração Biden de restringir alguns investimentos dos EUA na China, o que poderá aumentar ainda mais o sentimento anti-Pequim em Washington e levar a mais limitações.
A ordem executiva regula os investimentos dos EUA na China em tecnologias sensíveis. Investidores, consultores e um funcionário da administração afirmaram que isso é voltado para a segurança nacional e reflete meses de consultas com a indústria e outras partes interessadas.
No entanto, a ordem, embora estreita como esperado, é sem precedentes. Ela estabelece um novo quadro para controles de capital externo, facilitando a inclusão de novas áreas no futuro.
Também está gerando retórica em Washington. Alguns legisladores estão pedindo mais restrições, com um painel do Congresso iniciando uma investigação sobre a gestora de ativos Blackrock (BLK.N) e a provedora de índices MSCI (MSCI.N) em relação aos investimentos na China.
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Para os investidores dos EUA que estão tentando navegar na geopolítica, o barulho em Washington está dificultando a determinação do que eles devem fazer na China. A ordem executiva, juntamente com as medidas anti-China adotadas por legisladores e órgãos governamentais, torna a política geral incerta e cheia de armadilhas. A China também está dificultando o ambiente de negócios. A incerteza provavelmente afetará ainda mais os fluxos de investimento e aumentará a urgência do planejamento de contingência.
“A própria ordem executiva estabelece um quadro para ações futuras”, disse Anthony Rapa, co-presidente do grupo de prática comercial internacional do escritório de advocacia Blank Rome. “Será muito importante monitorar como essa ordem executiva será recebida no Congresso”.
Um funcionário da administração disse que não há planos imediatos de adicionar setores ou países adicionais à ordem.
Um alto executivo de uma grande gestora de ativos disse que o pensamento em Washington está indefinido, dividido entre o desejo de não fazer negócios com a China e a crença de que o comércio é bom.
Essa pessoa, que pediu anonimato devido à sensibilidade da situação, descreveu o ambiente do ponto de vista dos negócios como “uma combinação de confusão e medo”, com debates políticos expressos por “atacar empresas”.
DIFERENTES PEDIDOS
Tome o caso da semana passada de cartas que criticavam Blackrock e MSCI do Comitê de Seleção do Partido Comunista Chinês.
O comitê da Câmara, que não redige leis, mas tem poder de intimação, discorda dos investimentos legais e passivos em empresas marcadas em várias listas negras governamentais com diferentes objetivos políticos. Isso está em desacordo com a ordem de Biden, que prevê a exclusão de investimentos passivos e foca apenas na segurança nacional.
Um ex-diplomata e um investidor disseram que a exclusão de investimentos passivos na ordem executiva foi um pedido da indústria.
A ordem executiva afeta fundos de capital de risco e empresas de private equity que investem em empresas chinesas nas áreas de semicondutores, microeletrônica, tecnologias de informações quânticas e inteligência artificial.
Isso é restrito o suficiente para muitos gestores de fundos continuarem operando na China sem nenhum impacto, disseram altos executivos de duas grandes empresas com negócios na China. Mas se as restrições se ampliarem, será uma história diferente.
Em sua carta à Blackrock, o comitê da Câmara mencionou, por exemplo, 20 empresas chinesas. Centenas de milhões de dólares dos EUA são investidos apenas nessas ações por meio de fundos de índice geridos por Blackrock, Vanguard e outras gestoras de investimento, mostram os dados.
NOME E VERGONHA
Para alguns investidores e consultores, os defensores da linha-dura em relação à China no Congresso estão adotando a abordagem de nomear e envergonhar empresas em vez de se envolverem em debates de políticas substantivas.
O comitê da Câmara, por exemplo, destacou a Blackrock, embora vários outros fundos também tenham exposição à China. Os dados da Morningstar sobre as participações chinesas dos fundos abertos dos EUA mostram que a Vanguard tem a maior exposição, com US$ 79,3 bilhões, em comparação com os US$ 52,7 bilhões da Blackrock.
O ex-diplomata e o executivo do fundo disseram que sentiram que a Blackrock foi escolhida porque uma investigação sobre a maior gestora de ativos do mundo atrairia mais publicidade para o trabalho do comitê.
Uma fonte próxima ao comitê disse que eles começaram com a Blackrock depois que testemunhos de testemunhas e relatórios mostraram que a gestora de ativos tinha “fortes laços” com a China e defendeu investimentos lá. A investigação está em estágios iniciais, disseram eles.
A Blackrock negou qualquer irregularidade, enquanto a MSCI disse na semana passada que está revisando a investigação do comitê.
MAIS RESTRIÇÕES
Alguns investidores disseram que a abordagem da administração ao estabelecer a ordem executiva foi mais consultiva. Isso também pode ter dado à indústria mais tempo e influência, lançando a ordem agora e convidando comentários públicos.
Uma medida semelhante, que inclui mais áreas de investimento, mas não prevê a proibição, está em tramitação no Congresso. O ex-diplomata e um executivo de fundo que monitora a legislação disseram que isso pode agora estagnar.
No entanto, o impulso para ampliar as restrições está vindo de várias frentes. Pelo menos outros dois projetos de lei para limitar investimentos foram apresentados no Congresso.
Os formuladores de políticas têm preocupações mais amplas que podem querer abordar. Nas primeiras versões da ordem, alguns funcionários do governo queriam incluir ciências da vida e biotecnologia, disse o ex-diplomata. Outras questões, como direitos humanos, também estão no topo da agenda dos legisladores.
A representante Maxine Waters, do Partido Democrata de Biden, disse na sexta-feira que a ordem executiva e a regulamentação dos investimentos externos devem ser “ampliadas e fortalecidas”.
“Mais precisa ser feito”, disse ela.
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