Mercados no 3º trimestre Ganhos, dores e o petróleo reina
Mercados no 3º trimestre ganhos, dores e petróleo.
/cloudfront-us-east-2.images.arcpublishing.com/reuters/TWMP2G5O7VMTXJE6YIAF3GIPKM.jpg)
LONDRES, 29 de setembro (ANBLE) – A equação para os mercados financeiros nos últimos meses tem sido simples e dolorosa: um aumento de quase 30% nos preços do petróleo + um aumento acentuado nos custos de empréstimos = um estrago para as ações e títulos globais.
Subtramas incluíram a Arábia Saudita e a Rússia reduzindo o fornecimento de petróleo e dois golpes na África, mas o tema principal tem sido o Federal Reserve & Co continuando a aumentar as taxas de juros.
Essa mentalidade de aumento prolongado tem levado a perdas entre 5,5% e 6,5% em títulos do Tesouro dos EUA e Bunds alemães, tradicionalmente a principal âncora nas carteiras, a maioria das quais ocorreu neste mês.
Os touros do mercado de ações também foram atingidos. As ações mundiais (.MIWD00000PUS) ainda estão em alta de respeitáveis 8% no ano, mas retrocederam 7% – ou $6 trilhões – desde agosto, enquanto até mesmo as gigantes de tecnologia (.NYFANG) têm se revertido.
- Menos da metade dos funcionários neurodivergentes recebem as acomod...
- Você economizou o suficiente para a aposentadoria?
- I Bonds vs EE Bonds I Bonds vs EE Bonds
O ouro também perdeu seu brilho, o que significa que apenas petróleo e gás, dinheiro e o dólar (.DXY) têm se mostrado lucrativos de forma confiável.
“Não é um bom momento para ter um choque do petróleo”, disse Salman Ahmed, chefe global de macro e alocação estratégica de ativos da Fidelity, explicando que seus fundos se tornaram mais cautelosos.
“Se você está acima de $100 por barril e se mantendo lá, está começando a criar novamente a narrativa da inflação”.
Essas grandes perdas do mercado de títulos do 3º trimestre ocorreram enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos – referência para os custos mundiais de empréstimos – subiu cerca de 75 pontos-base, chegando um pouco acima de 4,5%.
Essa é a maior alta trimestral em um ano e a primeira vez desde 2007 que ele retorna à sua média de longo prazo, segundo o Deutsche Bank. O que é considerado longo prazo? De 1790 até hoje.
O rendimento dos Bunds alemães agora está próximo de 3%, a maior marca em 12 anos. Já no Japão, eles quase dobraram, embora ainda estejam em apenas 0,75%.
“O mercado de títulos tem estado no controle neste trimestre”, disse Robert Alster, CIO da Close Brothers Asset Management. “Tem sido tudo sobre se o dragão da inflação está morto ou apenas ferido”.
PETRÓLEO QUENTE
A alta de quase 30% do Brent está prestes a ser o oitavo melhor trimestre do milênio, embora a $97 por barril ainda esteja 30% abaixo do nível atingido após a invasão da Ucrânia pela Rússia.
Desde então, ocorreram quase 500 altas nas taxas de juros pelos bancos centrais globalmente, incluindo mais de 100 neste ano. Os EUA também perdeu outro rating triplo-A neste trimestre.
No entanto, a Grécia recuperou seu status de grau de investimento pela primeira vez desde sua crise da dívida. O principal mercado de ações de Atenas (.ATG) subiu 26,5% neste ano, mesmo que esteja 11% abaixo desde julho.
Alguns dos países mais prejudicados financeiramente têm se saído ainda melhor.
Os títulos de El Salvador, agora lutando para sair da inadimplência, tiveram um retorno impressionante de 24% neste trimestre e 97% neste ano. A dívida da Ucrânia, devastada pela guerra, subiu 22%, levando seu rali de 2023 a 50%. O Paquistão, em crise, não está muito atrás.
RUMO A CASA
A alta de 3% do dólar (.DXY) é seu oitavo ganho trimestral nos últimos onze, enquanto o iene japonês agora está próximo de 150 por dólar e caiu 12% no ano.
A desaceleração da Europa fez com que o euro caísse quase 6% desde meados de julho. A libra britânica também despencou mais de 7% desde então, e a volátil bitcoin caiu 11%.
As dificuldades da China fizeram com que o yuan caísse ligeiramente neste trimestre e 5% no ano. E apesar dos aumentos monstruosos nas taxas de juros na Turquia após a reeleição do presidente Tayyip Erdogan e a mudança de política, a lira caiu mais 5% neste trimestre, levando sua queda de 2023 a 30%.
Embora ainda não chegue perto das unidades altamente desvalorizadas da Nigéria e da Argentina, as moedas da Colômbia, México e Brasil estão respectivamente em alta de 19%, 11% e 6%.
O restante do ano também promete muita ação. Mais reuniões de bancos centrais irão moldar ou mudar a visão de taxas mais altas por mais tempo. O governo dos EUA pode fechar. Polônia e Equador terão eleições, e a temporada de resultados logo estará de volta.
Embora o boom da inteligência artificial ainda seja importante para os “sete magníficos” – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla e Meta – mais da metade das ações dessas empresas caíram desde o final de junho, embora Nvidia e Meta ainda estejam em alta de cerca de 190% e 150% no ano, respectivamente.
Michael Metcalfe, chefe de estratégia macro da State Street Global Markets, disse que seus Indicadores de Investidores Institucionais mostram que também houve uma grande migração para o dinheiro, embora a surpresa do 4º trimestre possa vir do Japão.
Se seu banco central finalmente entrar na festa de aperto das taxas, o dinheiro japonês que circula pelo mundo poderá voltar para casa, deixando grandes lacunas em outros lugares.
“A notícia reconfortante para o 4º trimestre, no entanto, é que devemos estar perto das taxas de juros máximas (globais)”, disse Metcalfe.
