Análise Resgate do metrô coloca os azarões bancários britânicos sob os holofotes.
Análise Resgate do metrô coloca os azarões bancários britânicos em destaque!
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LONDRES, 10 de outubro (ANBLE) – Quando Vernon Hill lançou o Metro Bank em 2010, com seu yorkshire terrier debaixo do braço, ele prometeu que o bancário desafiante iria questionar o domínio dos grandes bancos britânicos.
Mas os bancos desafiadores têm tido dificuldade em sacudir um mercado dominado pelos ‘Big Four’ – Lloyds (LLOY.L), NatWest (NWG.L), HSBC (HSBA.L) e Barclays (BARC.L) –, com a injeção de capital de última hora do Metro destacando os obstáculos que eles enfrentam.
Embora o Metro, que costumava oferecer biscoitos para os pets dos clientes, tenha sido o primeiro novo banco de rua do Reino Unido em mais de 150 anos, logo foram seguidos por outros novos entrantes, como os bancos digitais de rápido crescimento Monzo e Starling Bank.
Embora o pacote de refinanciamento do Metro resulte em uma diluição considerável dos acionistas e em perdas para os detentores de títulos, os mercados receberam positivamente o acordo, com as ações do banco, que estavam abaladas, subindo 11% na segunda-feira e continuando a aumentar na terça-feira.
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“Talvez seja apenas o resultado menos pior agora, uma pílula amarga que precisa ser engolida”, disse John Cronin, analista bancário da Goodbody,
Os credores também parecem apoiar o acordo, com o suporte sendo garantido pouco abaixo do limite necessário de 75% na segunda-feira, disseram duas fontes familiarizadas com a situação.
Os detentores de títulos incluem Caius Capital, Kite Lake e Varde Partners, disse outra fonte. Os três se recusaram a comentar.
O Metro preferiu não comentar na terça-feira.
‘CAMPO DE JOGO IGUAL’
Os reguladores e os parlamentares britânicos há muito tempo desejam que os desafiadores enfrentem os bancos maiores, mas o progresso tem sido lento, pois eles em grande parte não conseguiram alcançar a escala necessária.
Embora alguns tenham conquistado uma parcela do mercado de contas correntes – como o Monzo, que conta com 8,4 milhões de clientes –, poucos entraram ou tiveram avanço real em mercados-chave como financiamento imobiliário.
Os 10 maiores financiadores imobiliários do Reino Unido ainda representaram 83% do mercado no final do ano passado, mostram dados publicados pela associação comercial bancária UK Finance.
O Monzo preferiu não comentar. O Starling não respondeu a um pedido de comentário.
Alguns desafiadores têm criticado as regras de capital do Reino Unido por dificultarem a concorrência, levando o Banco da Inglaterra a prometer introduzir um regime de capital “forte e simples” para os bancos menores, embora a reforma ainda tenha que ser implementada.
Duas fontes próximas do Metro disseram que as regras de capital foram um fator-chave contribuinte para seus problemas, que começaram nos anos após a sua estreia na Bolsa de Londres em 2016.
“Tem que haver um campo de jogo igual”, acrescentou um dos informantes.
Depois de não obter alívio de capital essencial e diante de prazos iminentes de dívidas, o Metro contratou a Morgan Stanley no mês passado para assessorá-lo, conforme pessoas familiarizadas com o assunto disseram.
O Banco da Inglaterra, então, interveio para encontrar potenciais compradores para o Metro no caso de as negociações de refinanciamento falharem, o que poderia ter sido mais doloroso para os investidores, acrescentaram as fontes.
A principal agência reguladora bancária do Reino Unido, a Prudential Regulation Authority (PRA), preferiu não comentar.
Mas alguns dos problemas do Metro foram de sua própria criação, disse Gary Greenwood, analista da Shore Capital, como um erro contábil em 2019 que acabou levando à saída de Hill como presidente e marcando um ponto de virada para o banco.
Embora muitos dos grandes contratempos estivessem para trás antes do pacote de financiamento de 925 milhões de libras (1,1 bilhão de dólares) do Metro, o preço das ações da empresa caiu 98% desde o momento em que foi lançado.
Alguns analistas afirmam que o Metro enfrenta vários problemas, incluindo um modelo de filiais de alto custo, mas o banco está apostando na mudança para empréstimos com margens mais altas, incluindo hipotecas especializadas e empréstimos comerciais, que darão retorno.
CONSOLIDAÇÃO?
As condições econômicas adversas estão obscurecendo as perspectivas para os bancos desafiadores, em alguns casos levantando preocupações com possíveis perdas de empréstimos e altos custos de financiamento.
“É difícil ver como os investidores irão apoiar (jogadores menores)”, disse Rupak Ghose, estrategista corporativo e ex-analista financeiro.
Os aumentos das taxas de juros também têm elevado os custos para atrair depósitos de clientes, especialmente para aqueles que dependem de contas de poupança que pagam juros, e intensificaram a concorrência.
Greenwood, do Shore Capital, disse que a maioria dos bancos desafiadores é rentável e demonstrou adaptabilidade, mas afirmou que taxas mais altas podem pressionar os credores menos especializados.
O regulador de mercados Autoridade de Conduta Financeira disse que a concorrência aumentou no setor bancário e que está continuando seu trabalho para melhorá-la.
O Metro não é o único banco menor a enfrentar problemas.
Em julho, as ações do grupo OSB (OSBO.L) caíram depois que o credor especializado de médio porte disse que sofreria um impacto de até 180 milhões de libras devido à mudança no comportamento dos clientes.
O grupo OSB se recusou a comentar.
Uma opção é para os bancos menores ganharem escala por meio de fusões e aquisições.
“A consolidação é a única esperança?” disse Ghose.
Um banco que está buscando ativamente uma venda é o Co-op Bank, que convidou propostas até a semana passada, com a rival Shawbrook fazendo uma oferta indicativa, segundo o ANBLE relatou.
O Co-op Bank e a Shawbrook se recusaram a comentar.
Mas os acordos podem ser difíceis de serem fechados, pois os compradores têm que desvalorizar os ativos devido ao aumento das taxas de juros, disse uma fonte.
No caso do Metro, o último financiamento provavelmente o colocará em uma posição mais forte caso surja interesse em fusões e aquisições, acrescentaram.
Tais decisões agora estão nas mãos do maior acionista do Metro, o bilionário colombiano Jaime Gilinski, cuja filha Dorita faz parte do conselho do Metro e que injetou 102 milhões de libras, assumindo uma participação de controle de 53%.
O Grupo Gilinski não respondeu ao pedido de comentário.
($1 = 0,8155 libras)
