Bid da Manhã A divergência dramática do mercado de câmbio e títulos do Japão
Balanceamento Matinal A dramática divergência entre o mercado cambial e os títulos do Japão
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1 de novembro (ANBLE) – Um olhar sobre o dia que se avizinha nos mercados asiáticos, por Jamie McGeever, colunista de mercados financeiros.
Promete ser mais um dia dramático na Ásia na quarta-feira, à medida que os investidores digerem as grandes movimentações nos mercados de títulos do governo japonês e moeda e se preparam para uma série de indicadores econômicos potencialmente impactantes de todo o continente.
A decisão de política do Federal Reserve dos EUA e detalhes do Tesouro dos EUA delineando suas necessidades de empréstimo de US$ 776 bilhões para o quarto trimestre são os dois principais eventos globais desta quarta-feira. Mas a primeira oportunidade dos mercados asiáticos para reagir a isso será na quinta-feira.
Antes disso, estão previstos relatórios de índice dos gerentes de compras de vários países, incluindo Índia, Coreia do Sul e Indonésia, além de inflação na Indonésia, comércio da Coreia do Sul, vendas no varejo de Hong Kong e dados de habitação na Austrália.
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Atenção especial será dada ao ‘não oficial’ relatório PMI da Caixin da China, um dia após os dados do PMI ‘oficial’ mostrarem que a atividade fabril contraiu de forma inesperada em outubro. Além disso, encolheu mais rápido do que a previsão mais pessimista de uma pesquisa da ANBLE havia previsto.
Isso coloca em dúvida a força da recuperação da China. As surpresas econômicas haviam subido recentemente para o nível mais alto desde maio, e as ações haviam subido cinco dias seguidos. Essa sequência foi interrompida na terça-feira.
Um relatório sombrio do PMI ‘oficial’ provavelmente intensificaria essa pressão de baixa sobre as ações e a moeda. O yuan está estagnado perto da mínima de 16 anos em setembro, e a pressão de venda sobre o yuan em off-shore, em particular, é forte.
Mas se o yuan está sob pressão, isso não se compara ao ataque que o iene do Japão está enfrentando. Após o Banco do Japão na terça-feira ter eliminado o teto de 1% para o rendimento dos títulos do governo de 10 anos, o iene caiu para uma nova mínima de um ano em relação ao dólar e para uma mínima de 15 anos em relação ao euro.
As reações do mercado de moedas e títulos ao ajuste de política do BOJ não poderiam ter sido mais diferentes – o iene teve a maior queda desde abril, enquanto os rendimentos dos bônus japoneses dispararam para uma nova máxima de uma década.
Isso sugere que os investidores não têm certeza sobre as implicações de longo prazo ou não estão totalmente convencidos pelas ações do BOJ. Ou ambos.
As ações mundiais e dos EUA encerraram o mês com um toque especial na terça-feira, a volatilidade de Wall Street voltou a ficar abaixo das médias de longo prazo, o mercado de Treasuries estava bastante estável e os preços do petróleo caíram mais de 1%. Tudo isso é promissor para a abertura do mercado asiático na quarta-feira.
Mas foi um início doloroso para o quarto trimestre. As ações mundiais, dos EUA e asiáticas caíram pelo terceiro mês consecutivo, os rendimentos dos títulos dispararam e as condições financeiras se tornaram significativamente mais restritas. Os investidores estarão esperando algum alívio em novembro.
Aqui estão os principais acontecimentos que podem fornecer mais direção aos mercados na quarta-feira:
– PMI da China (Caixin, outubro)
– Inflação ao consumidor na Indonésia (outubro)
– Comércio da Coreia do Sul (outubro)
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