Morning Bid Mercados recuperam o fôlego após recuo acentuado

Morning Bid Mercados se recuperam após queda acentuada.

Um olhar sobre o dia seguinte nos mercados dos Estados Unidos e globais por Mike Dolan

O Federal Reserve foi tão bem-sucedido em evitar que os mercados se descontrolassem com a perspectiva de taxas de juros máximas que pode ter exagerado e estar inclinado a recuar um pouco.

Tal é o impacto nos títulos e nas ações desde que o Fed anunciou um último aumento de taxa na semana passada, que o aperto acentuado das condições financeiras desde então pode já ter feito grande parte do trabalho por ele.

O índice de condições financeiras dos EUA do Goldman Sachs subiu meio ponto percentual na última semana desde a leitura hawkish do Fed e agora registra seu nível mais apertado do ano.

Os comentários mais recentes do presidente do Fed, Jerome Powell, em um evento em Washington na quinta-feira, podem agora ser um indicador importante de se o chefe do banco central sente a necessidade de suavizar a mensagem que seus colegas transmitiram nesta semana. O chefe do Federal Reserve de Minneapolis, Neel Kashkari, disse novamente na terça-feira que há 40% de chance de as taxas precisarem subir “significativamente” para combater a inflação.

Houve algum alívio na quarta-feira com a turbulência da semana, e alguns apontaram para as últimas tentativas no Congresso de evitar um fechamento do governo dos EUA no fim de semana como forma de estabilizar o mercado.

Mas as últimas 24 horas foram novamente um episódio difícil que levanta questões sobre a posição dos investidores para o último trimestre de 2023 na próxima semana e antes da próxima temporada de lucros corporativos. Os mercados da China também serão afetados pelas férias da Semana Dourada na próxima semana.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos atingiram outro nível mais alto em 16 anos em 4,56% na terça-feira antes de recuar um pouco na quarta-feira, com os rendimentos reais de 10 anos atingindo máximas de 14 anos em 2,24%.

Os títulos de prazo mais curto se comportaram melhor, no entanto, e os rendimentos dos títulos de dois anos caíram 10 pontos-base durante a noite para 5,05% após uma boa demanda em um leilão na terça-feira. O resultado foi uma nova desinversão da curva de rendimento de 2 a 10 anos, que está em seu nível menos negativo em quatro meses.

A venda de ações também diminuiu um pouco, com o índice de todos os países da MSCI (.MIWD0000PUS) se mantendo em território positivo na quarta-feira após sua maior sequência de perdas em mais de um ano, e os futuros do S&P500 se recuperando cerca de 0,5% antes do sino de abertura.

Mas o recuo desta semana foi duro. O S&P500 (.SPX) e o Nasdaq (.IXIC) atingiram suas mínimas desde junho na terça-feira, com o primeiro a caminho de seu pior mês do ano com perdas de mais de 5% em setembro.

E os índices de volatilidade estão se agitando novamente. O VIX (.VIX) atingiu o nível mais alto desde maio, pouco abaixo de 20, na terça-feira, antes de recuar hoje.

Os spreads de risco nos mercados de títulos de alto rendimento e títulos soberanos estrangeiros estão aumentando novamente, com os fundos negociados em bolsa de títulos de alto rendimento dos EUA atingindo o nível mais baixo desde maio e o prêmio de rendimento dos títulos do governo italiano em relação à Alemanha aumentando.

O que tem preocupado muitos investidores nesta semana é como os rendimentos dos títulos têm subido apesar dos sinais de enfraquecimento econômico e como as perdas nas ações e nos títulos estão se correlacionando novamente.

A confiança do consumidor dos EUA caiu para o menor nível em quatro meses em setembro, o segundo declínio mensal consecutivo, e as vendas de novas casas caíram quase 9% em agosto.

Também preocupa muitos como os custos de empréstimos de longo prazo em alta estão afetando a liderança de mercado concentrada em mega-cap tech e ações digitais tão sensíveis às taxas de juros.

Além das preocupações com a queda das Big Tech, as ações da Amazon.com (AMZN.O) caíram 4% na terça-feira, pois a Federal Trade Commission dos EUA entrou com uma ação antitruste há muito esperada acusando a varejista online de prejudicar os consumidores com preços mais altos.

No varejo mais tradicional, a Costco (COST.O) superou as estimativas de mercado para receita e lucro trimestrais em resultados divulgados após o fechamento na terça-feira, mas suas ações caíram 2% antes da abertura de quarta-feira.

Os mercados mundiais estavam mais mistos, com as bolsas da China conseguindo alguns ganhos antes da grande semana de feriado.

Os lucros das empresas industriais da China caíram 11,7% em relação ao ano anterior nos primeiros oito meses, uma redução em relação à contração de 15,5% nos primeiros sete meses e possivelmente sugerindo uma modesta recuperação em andamento.

Mas o restante da imagem estava obscuro.

O presidente do Grupo China Evergrande (3333.HK) foi supostamente colocado sob vigilância policial, aumentando a pressão sobre o desenvolvedor em dificuldades durante uma crise cada vez mais profunda no mercado imobiliário.

Os Estados Unidos também restringiram a entrada de mercadorias de mais três empresas chinesas nos Estados Unidos na terça-feira, como parte de um esforço para eliminar produtos fabricados com trabalho forçado.

Principais desenvolvimentos que devem fornecer mais direção aos mercados dos Estados Unidos posteriormente na terça-feira:

* Pedidos de bens duráveis ​​dos EUA em agosto

* A governadora do Federal Reserve Board, Michelle Bowman, faz declarações pré-gravadas para uma conferência em Washington

* Tesouro dos EUA realiza leilões de notas de 5 anos, notas de taxa flutuante de 2 anos

* Resultados corporativos dos EUA: Micron, Paychex

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