Notícias da Manhã O impulso do ciclo vicioso se intensifica
News of the Morning Intensifying the momentum of the vicious cycle
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28 de setembro (ANBLE) – Um olhar sobre o dia seguinte nos mercados asiáticos por Jamie McGeever, colunista de mercados financeiros.
Às vezes, os mercados ganham impulso e se torna muito difícil desacelerar o momento, muito menos revertê-lo.
Há um argumento de que é aí que os mercados – norte-americano, asiático e global, em todas as classes de ativos – se encontram, alimentando-se mutuamente e acelerando loops autorrealizáveis.
No momento, esses loops são de ‘desgraça’ – aumento dos rendimentos dos títulos dos EUA, um dólar desenfreado, preços mais altos do petróleo, condições financeiras restritivas, temores crescentes de crescimento, diminuição do apetite por risco e mercados de ações cada vez mais frágeis.
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O desempenho de Wall Street na quarta-feira ilustrou esse fenômeno – apesar de ter caído bastante no dia anterior, mal se recuperou. As ações asiáticas também mal conseguiram recuperar parte das perdas dos dias anteriores, e as ações mundiais acumularam o nono declínio consecutivo.
Esses movimentos provavelmente não fornecerão uma plataforma de lançamento para os mercados asiáticos na quinta-feira, e além das vendas no varejo australianas, não há nada no calendário econômico ou de políticas que provavelmente o fará.
Os recentes rebotes no S&P 500 têm sido esporádicos e limitados. O índice subiu 0,5% ou mais apenas duas vezes neste mês e não registrou um ganho de 1%. Ele caiu pelo menos 0,5% seis vezes, sendo três dessas quedas de 1% ou mais.
Enquanto isso, os rendimentos dos títulos dos EUA, o dólar e o petróleo subiram novamente na quarta-feira, e os spreads dos rendimentos dos títulos do Tesouro em relação a outros títulos se ampliaram. O spread de 10 anos entre EUA e China agora é de 190 pontos-base, o maior desde 2006, e o spread de 2 anos entre EUA e Japão está bem acima de 500 pontos-base, levando o dólar/iene para mais perto do nível de 150,00.
Porém, ainda não houve intervenção do Japão.
Na China, a turbulência, a intriga e a incerteza em torno da Evergrande estão se aprofundando, conforme relatado pela Bloomberg na quarta-feira, informando que o presidente da empresa está sob vigilância policial.
A desenvolvedora mais endividada do mundo, com mais de US$ 300 bilhões em passivos totais, está no centro de uma crise de liquidez sem precedentes no setor imobiliário da China, que representa cerca de um quarto da economia.
O mercado imobiliário chinês em dificuldades está deprimindo os preços do cobre mundialmente – frequentemente considerado um termômetro para a economia global – então a reestruturação da dívida da Evergrande tem implicações muito além das fronteiras da China.
Há sinais de que as medidas de Pequim para impulsionar a economia nos últimos meses podem estar surtindo efeito. Os lucros das empresas industriais da China nos primeiros oito meses do ano caíram 11,7%, mas isso representou uma queda em relação à contração de 15,5% nos primeiros sete meses.
Uma modesta recuperação pode estar em andamento. Mas pode levar muito tempo para o momento se construir ou mudar de curso.
Aqui estão os principais desenvolvimentos que podem fornecer mais direção aos mercados na quinta-feira:
– Vendas no varejo da Austrália (agosto)
– Inflação ao consumidor (CPI) da Alemanha (setembro, preliminar)
– Discurso do presidente do Fed, Jerome Powell
