Funcionários da NextEra arriscam com grande aposta em ações da empresa
NextEra employees take big risk with company stock bet
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21 de setembro (ANBLE) – O plano de aposentadoria de $5,4 bilhões da NextEra Energy para funcionários sofreu cerca de meio bilhão de dólares em perdas este ano, à medida que apostas excessivas em ações da empresa deram errado, refletindo os riscos contínuos de políticas corporativas de 401(k) que incentivam posições concentradas em ações da empresa.
A maior empresa de energia renovável dos Estados Unidos é uma das várias empresas energéticas e de serviços públicos dos EUA, incluindo Exxon e Southern Company, que continuam a promover grandes apostas concentradas em ações da empresa nos planos de aposentadoria dos trabalhadores.
Uma análise da ANBLE das políticas de aposentadoria e dos dados de desempenho das ações, juntamente com entrevistas com especialistas em aposentadoria e finanças, mostra que uma pequena, mas proeminente, parte da Corporate America ainda joga um jogo arriscado com ações da empresa nos planos de benefícios dos funcionários, mesmo após colapsos corporativos de destaque, como o colapso de $63 bilhões da Enron.
Cerca de 50% dos investimentos no plano de aposentadoria 401(k) financiado pelos funcionários da NextEra estão em ações da empresa, o maior entre todas as 30 empresas do setor de Serviços Públicos do S&P 500 (.SPLRCU). O saldo total de ações da empresa em todo o índice é de $13 bilhões, ou 14% de $90,4 bilhões em investimentos, de acordo com uma análise da ANBLE das demonstrações financeiras de 2022.
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A estratégia da NextEra, desaconselhada por consultores financeiros e fora de moda na maioria dos planos corporativos de 401(k), gera deduções fiscais para a sede corporativa, enquanto os trabalhadores arcam com todo o risco de uma posição concentrada em uma única ação.
Em contraste, 92% das contas de aposentadoria dos funcionários dos EUA não contêm ações da empresa onde trabalham, com muitas empresas não oferecendo suas ações para esses planos ou limitando-os, de acordo com um estudo do Vanguard Group sobre as alocações de 2022 feitas por 5 milhões de participantes de 401(k).
As políticas da NextEra (NEE.N) incentivam os trabalhadores a investir os fundos de aposentadoria em suas ações. A empresa não tem limite para quanto os funcionários podem alocar em ações da empresa, corresponde às contribuições dos funcionários em ações da empresa em vez de dinheiro e dá aos trabalhadores a opção de reinvestir os dividendos dessas ações em ainda mais ações, de acordo com as demonstrações financeiras do plano de aposentadoria.
A NextEra se recusou a comentar sobre o uso de ações da empresa nos planos de 401(k) dos funcionários. “Não temos nada a oferecer”, disse um porta-voz da empresa.
Não diversificar “é uma coisa louca de se fazer”, disse Alicia Munnell, diretora do Center for Retirement Research da Boston College. “Se as coisas correrem muito mal em sua empresa, você pode perder seu emprego e suas economias de aposentadoria.”
A dependência da NextEra de suas ações tem sido muito benéfica para os trabalhadores nos últimos dez anos, à medida que a empresa cresceu rapidamente, fornecendo um retorno total de 325%, em comparação com o retorno de 212% do S&P 500.
Mas os funcionários foram prejudicados recentemente, à medida que as taxas de juros mais altas aumentaram o custo do ambicioso lançamento de energia eólica e solar da empresa. Os rendimentos de dividendos das ações de serviços públicos também parecem menos atrativos para os investidores em um ambiente de taxas de juros mais altas.
Desde o final de 2021, as ações da NextEra caíram 27%, em comparação com uma queda de 11% no Índice de Serviços Públicos do S&P 500, reduzindo o valor das ações da NextEra dos funcionários em mais de $500 milhões, de acordo com as demonstrações financeiras do plano.
No ano passado, os funcionários registraram perdas reais de quase $66 milhões com a venda de ações, mostram os relatórios financeiros.
O plano de aposentadoria de $2,14 bilhões da Enron tinha 62% de seus ativos investidos em ações comuns e preferenciais da empresa no final de 2000, meses antes de falir. Os funcionários sofreram perdas enormes porque foram proibidos de vender suas ações em meio a revelações de problemas financeiros cada vez mais graves e, em seguida, perderam seus empregos.
Mais recentemente, a falência da SVB Financial Corp em março, após o colapso do Silicon Valley Bank, apagou quase todo o valor das ações da empresa-mãe.
Kristin McKenna, presidente da Darrow Wealth Management em Boston suburbana, disse que muitas vezes seus novos clientes não têm conhecimento das posições concentradas em suas contas de aposentadoria.
“Isso é regra, não exceção”, disse McKenna. “Se víssemos uma concentração de mais de 20% em uma única ação, definitivamente diríamos a eles que é um grande risco.”
MUDANÇA DE ESTRATÉGIA
Nos últimos anos, muitas corporações de capital aberto dos EUA impuseram limites à concentração de ações da empresa nos planos de aposentadoria e oferecem planos mais diversificados que incluem fundos-alvo de baixo custo, que alocam automaticamente ações e títulos com base na idade dos investidores e reduzem o risco à medida que se aproximam da aposentadoria.
Mas há uma série de grandes empresas notáveis nos setores de energia e serviços públicos, conforme mostram as divulgações da SEC.
O plano de economia para aposentadoria da Exxon detinha US$ 8,4 bilhões em ações da empresa no final de 2022, ou 40% dos US$ 21,1 bilhões em investimentos totais. Essa aposta tem sido um retardatário em comparação com uma mistura de investimentos mais diversificada. O retorno total da Exxon de 101% fica atrás do retorno de 212% do índice mais amplo S&P 500 nos últimos dez anos.
A Exxon se recusou a comentar.
Planos de aposentadoria de funcionários com excesso de ações ajudam as empresas, fornecendo uma oportunidade de dedução fiscal para a sede. Empresas, por exemplo, podem deduzir dividendos pagos em ações da empresa detidas pelos funcionários em suas contas de aposentadoria. Isso é mais útil para empresas nos setores de serviços públicos e energia, que têm os maiores pagamentos de dividendos e a maior concentração de ações próprias em seus planos de 401(k).
Poucas empresas divulgam o impacto dessas deduções fiscais, mas as que o fazem afirmam que o impacto é grande o suficiente para reduzir sua taxa de imposto federal de 21%, de acordo com declarações à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos.
A Southern Co (SO.N), por exemplo, reduziu sua taxa de imposto em até 4 pontos percentuais nos últimos anos. O plano de aposentadoria da empresa de serviços públicos sediada em Atlanta, Geórgia, tinha 38% dos investimentos totais em ações da empresa no final de 2022, conforme as divulgações da SEC. A empresa não retornou as mensagens solicitando comentários.
Em 2021, a Dominion Energy Inc (DE.N) estabeleceu um limite de 20% para ações da empresa em seu plano de aposentadoria para funcionários assalariados, como parte de um compromisso com a diversificação, afirmou o porta-voz da empresa, Ryan Frazier.
No entanto, as perdas recentes no plano da Dominion têm sido significativas. No final do ano passado, o plano detinha ações da Dominion avaliadas em US$ 687 milhões, ou 18% de US$ 3,9 bilhões em ativos. Essas ações tinham um valor contábil de US$ 758 milhões, o que significa que os funcionários estavam com perdas de US$ 71 milhões, de acordo com as divulgações da SEC. Desde então, o preço das ações da Dominion caiu 22%.
Keith Rasmussen, um geólogo aposentado, disse que ainda sente as repercussões financeiras de ter grandes apostas em ações da empresa em seus planos de aposentadoria.
Sua primeira surpresa veio durante um curto período na divisão de petróleo e gás da Enron, quando ele vendeu várias mil ações a US$ 5 cada. Essas ações tinham um valor médio de US$ 35 quando ele as recebeu, disse ele.
E, mais de uma década depois, Rasmussen sofreu grandes perdas quando a queda nos preços do gás natural afetou o valor de seus investimentos no plano de aposentadoria na Chesapeake Energy Corp, cujo plano de aposentadoria detinha 46% de seus ativos em ações da empresa no final de 2013.
“Meu 401(k) foi reduzido pela metade”, lembrou Rasmussen, 68 anos, em uma entrevista por telefone. “Podemos pagar nossas contas, mas estamos um pouco restritos em relação às coisas que queríamos fazer e planejávamos fazer.”
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