O Elon Musk do aço? Conheça o magnata brasileiro que acabou de fazer uma oferta de $7,2 bilhões para unir duas gigantes ANBLE 500

O Elon Musk do aço? Magnata brasileiro oferece $7,2 bi para unir duas gigantes ANBLE 500.

Agora você pode adicionar mais um grande nome à longa história da U.S. Steel, mesmo que talvez apenas por uma ou duas semanas: Lourenco Goncalves, CEO da empresa de Ohio que ocupa o 170º lugar no ANBLE 500.

O loquaz brasileiro é o CEO da Cleveland-Cliffs, uma empresa de metais que ele transformou de deficitária e altamente endividada em uma empresa forte o suficiente para apresentar uma oferta de US$ 7,3 bilhões pelo campeão nacional histórico. O ex-engenheiro é conhecido por criticar analistas e vendedores a descoberto, fazer aquisições arriscadas e chamativas, mas também por revitalizar uma empresa industrial há muito tempo adormecida enquanto cultiva uma reputação como executivo particularmente favorável aos sindicatos. Mas esse negócio aumentaria consideravelmente seu perfil – se não gravasse seu nome na história junto com os Carnegies e Morgans do universo financeiro.

Uma análise mais detalhada do homem por trás da oferta mostra uma disposição para fazer – e dizer – quase qualquer coisa para levar seu negócio ao topo.

Sua gestão como CEO da Cleveland-Cliffs tem sido uma jornada do vermelho para o preto. Quando assumiu a empresa de sucata de 176 anos em 2014, a empresa encerrou o ano com receitas de US$ 4,6 bilhões e prejuízo de US$ 8,3 bilhões. No final do ano passado, as receitas quintuplicaram para US$ 23 bilhões, enquanto os lucros atingiram US$ 1,4 bilhão.

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A oferta da Cleveland-Cliffs para adquirir a U.S. Steel foi feita pela primeira vez em julho, o mercado agora foi informado, e avalia as ações da U.S. Steel em US$ 35, um prêmio de 43% sobre o preço de fechamento de sexta-feira de US$ 22,72. O mercado aplaudiu a aprovação na segunda-feira, elevando as ações quase 37% para US$ 31,08. Goncalves disse que sua oferta foi rejeitada como “irracional”, mas ele está confiante em fechá-la para criar o que a Cleveland-Cliffs estima ser a única empresa siderúrgica americana entre as dez maiores do mundo, segundo um comunicado de imprensa divulgado no domingo. Por sua vez, a U.S. Steel contratou uma série de consultores e iniciou uma revisão de alternativas estratégicas, ao mesmo tempo em que divulgou que recebeu várias ofertas não solicitadas por toda ou parte da empresa, inclusive de Goncalves.

Goncalves, veterano da indústria siderúrgica tanto em seu Brasil natal quanto nos EUA, tem feito uma série de aquisições nos últimos anos. Sob sua liderança, a Cleveland-Cliffs fez duas grandes aquisições no ano em que a pandemia atingiu: em março de 2020, comprou a AK Steel, na época a maior produtora de pelotas de minério de ferro da América do Norte, por US$ 1,1 bilhão; seguida pela aquisição em dezembro dos ativos americanos da gigante da manufatura luxemburguesa ArcelorMittal por US$ 1,4 bilhão. Goncalves mencionou ambas as transações em seus comentários, citando a experiência da Cleveland-Cliffs em “extrair sinergias significativas de aquisições anteriores”. A empresa acrescentou que espera criar cerca de US$ 500 milhões em sinergias se adquirir a U.S. Steel.

Todas essas aquisições fazem parte de um esforço maior para integrar verticalmente todo o processo de fabricação da Cleveland-Cliffs. Nas negociações de 2020, ele adquiriu empresas que antes eram clientes e para quem a empresa vendia matérias-primas necessárias para produzir o ferro-gusa usado na fabricação do aço. Enquanto isso, a U.S. Steel investiu pesadamente em um processo de fabricação de aço que depende muito de sucata de metal, algo que a Cleveland-Cliffs já produz em abundância. Além disso, o acordo se torna ainda mais atrativo pelo fato de as duas empresas terem investido em tecnologias verdes diferentes, mas complementares.

Histórico adversário de Goncalves com Wall Street

Além de ser um especialista em fusões e aquisições, Goncalves também se destacou devido à sua propensão, às vezes, de criticar abertamente analistas. Talvez de forma engraçada, ele atacou o analista de materiais básicos e industriais do Goldman Sachs, Matthew Korn, em uma teleconferência de resultados de 2018. Goncalves, que discordou das avaliações anteriores de Korn sobre a Cleveland-Cliffs, criticou o analista por não participar da chamada. “Você pode fugir, mas não pode se esconder”, disse Goncalves. Ele continuou ameaçando (brincando?) o analista, dizendo que estava ansioso para confrontar Korn na Conferência do Goldman Sachs “muito em breve” e aconselhando-o a trazer um colega da mesa de commodities como apoio.

“Será mais fácil para você se tiver o cara da mesa de commodities com você me entrevistando”, disse Goncalves na ligação de 2018. “Se você estiver sozinho, será muito pior, será ruim de qualquer maneira, mas será muito pior se você estiver sozinho”.

Na verdade, os dois apareceriam juntos em uma conferência patrocinada pelo Goldman em novembro de 2019, onde pareceram se reconciliar.

Antes, na mesma ligação em 2018, Gonçalves criticou os analistas dos grandes bancos de uma forma geral, por acreditar que eles não conseguiam entender os planos da Cleveland-Cliffs para pagar suas dívidas e financiar esforços para reduzir seu impacto climático, ao mesmo tempo em que retornam capital aos acionistas.

“É inacreditável que esses grandes bancos ainda empreguem esse tipo de pessoa”, disse Gonçalves. “Vocês deveriam renunciar por falta de conhecimento das coisas, porque não é como se vocês não entendessem nosso negócio. Vocês não entendem nem o próprio negócio. Vocês são um desastre. Vocês são uma vergonha para seus pais.”

Em particular, ele expressou desdém pelos vendedores a descoberto, chamando-os de “crianças que brincam com computadores e com o dinheiro de outras pessoas”, afirmando que prefere recompensar os detentores de longo prazo das ações.

“Vamos prejudicar tanto esses caras que não acredito que eles serão capazes apenas de renunciar; eles terão que cometer suicídio”, disse ele sobre os vendedores a descoberto que acusou de fazer o preço das ações da empresa cair.

Gonçalves não parou por aí. “Tudo será feito para causar o máximo de dor a esses caras”, continuou na mesma ligação. “Eu vou acordar todas as manhãs, olhando para esses caras, e vou dormir todas as noites pensando nesses caras. E isso é um lugar ruim para se estar.”

O desgosto pessoal de Gonçalves pelos vendedores a descoberto remonta aos seus primeiros dias como CEO em Cleveland. Em sua primeira teleconferência de resultados como CEO em agosto de 2014, ele se recusou a responder à pergunta do analista Sam Dubinsky, do Wells Fargo Securities, porque o analista havia reduzido o preço-alvo das ações da Cleveland-Cliffs. “Não vou responder à sua pergunta porque você já sabe tudo sobre minha empresa”, disse Gonçalves com sarcasmo aberto.

Essas peripécias lembram outro CEO com formação em engenharia, tendência a tomar grandes decisões com fusões e aquisições e até mesmo um amor pela letra “X”. Em 2018, o CEO da Tesla, Elon Musk, exibiu uma desilusão semelhante com os tipos de Wall Street durante a parte de perguntas e respostas de uma teleconferência de resultados do primeiro trimestre. Nessa ligação, ele se referiu repetidamente às perguntas como “chatas” e até mesmo chamou uma de “idiota”. Musk se desculpou por “ser impolite” na teleconferência de resultados da Tesla em agosto daquele ano. Musk também tem uma longa história de frustração com os vendedores a descoberto, referindo-se à prática como uma maneira de “pessoas ruins em Wall Street roubarem dinheiro de pequenos investidores”, durante um julgamento neste ano.

A Cleveland-Cliffs não respondeu ao pedido de comentário da ANBLE.

Um CEO favorável aos trabalhadores

Engenheiro de formação, Gonçalves se formou no Instituto Militar de Engenharia no Rio de Janeiro, antes de obter um mestrado em engenharia metalúrgica na Universidade Federal de Minas Gerais em Belo Horizonte.

Gonçalves subiu constantemente na hierarquia da indústria siderúrgica por anos no Brasil, nos Estados Unidos e na Europa, onde foi membro do conselho da siderúrgica francesa Ascometal. Antes de seu cargo atual, ele foi CEO, presidente e presidente do conselho da Metals USA. E antes disso, liderou outra gigante industrial americana, a California Steel Industries.

Em outubro de 2022, ele conduziu a Cleveland-Cliffs por uma das situações mais desafiadoras que um CEO de uma empresa de manufatura pode enfrentar: negociar um novo contrato sindical. O acordo trabalhista que ele alcançou com o sindicato United SteelWorkers garantiu aos trabalhadores um aumento de 20% nos salários-base e incluiu o compromisso da empresa de investir US$ 4 bilhões em novas instalações.

Goncalves tem se mostrado um executivo especialmente amigo dos sindicatos, raramente expressando a hostilidade explícita que outros executivos costumam demonstrar em relação aos sindicatos. Em uma entrevista com o CEO da ANBLE, Alan Murray, em maio de 2022, Goncalves mostrou vontade de desafiar os estereótipos do executivo distante e até mesmo insensível. “Todo CEO com quem você fala vai dizer que trabalha para os acionistas”, disse ele. “Eu não. Eu trabalho para o meu pessoal.”

Isso pode ter relevância em sua campanha para conquistar a U.S. Steel, já que o contrato da U.S. Steel com o United Steelworkers possui uma cláusula que dá ao sindicato um voto decisivo em qualquer oferta de aquisição, e o sindicato afirmou que exercerá esse direito a favor da oferta da Cleveland-Cliffs. A decisão do sindicato de agir assim deixa a U.S. Steel com pouca margem de manobra. Se quiser evitar uma aquisição pela Cleveland-Cliffs, a U.S. Steel provavelmente teria que encontrar outro comprador que fizesse uma oferta suficientemente atraente para que o sindicato voltasse atrás em sua promessa, ou convencer os acionistas de que um prêmio de 43% sobre suas ações atuais não vale a pena, para que votem contra qualquer fusão.

Gonçalves destacou o pensamento de longo prazo que até agora caracterizou a onda de fusões e aquisições que se tornou uma marca de sua estratégia na Cleveland Cliffs durante uma entrevista à CNBC na segunda-feira. Sem uma fusão, ele argumentou que a Cleveland-Cliffs, e na sua opinião os Estados Unidos, não seriam capazes de competir com os maiores fabricantes do mundo, especialmente da China. “Estou seguindo o manual”, disse ele.

A entrevista acabou sendo uma perfeita encapsulação de Gonçalves, o executivo e a pessoa. Ele apresentou um caso de negócio meticuloso para uma fusão que melhoraria drasticamente os resultados para os acionistas e trabalhadores da Cleveland-Cliffs; enquanto corrigia repetidamente a repórter da CNBC, Leslie Picker, sobre a pronúncia correta de seu nome, antes de, finalmente, não poupar críticas e chamá-la de Lourdes ao se despedir.

Julgando por suas ambições para a Cleveland-Cliffs e para a indústria siderúrgica americana, Lourenço Gonçalves está agindo como se quisesse que os livros de negócios se lembrem de seu nome.