O que aconteceu com o Japão, Inc.? Antes uma potência empresarial, a presença do Japão entre as maiores empresas do mundo está em declínio acentuado.
O Japão, Inc. está em declínio como potência empresarial global.
Com receitas de US$ 176 bilhões, “as receitas da Mitsubishi são maiores do que as da AT&T, Du Pont, Citicorp e Procter & Gamble juntas”, escreveu a ANBLE em 1995.
Cinco outros conglomerados japoneses – Mitsui, Itochu, Sumitomo, Marubeni e Nissho Iwai (que depois se tornou Sojitz) – ficaram ao lado da Mitsubishi no top 10. O Japão era então o segundo lar mais comum das empresas do Global 500, com 149 em comparação com 151 dos Estados Unidos. As empresas do Global 500 do Japão geraram mais receita combinada do que qualquer outro mercado importante, superando tanto os Estados Unidos quanto a Europa.
Avance 28 anos depois e é uma história muito diferente.
O Japão é agora o lar de 41 empresas no Global 500 da ANBLE deste ano, muito abaixo dos totais dos Estados Unidos e da China continental, que têm 136 e 135 empresas do Global 500, respectivamente. As empresas do Global 500 do Japão geraram US$ 2,8 trilhões em receita no ano passado, uma mera 6,8% do total global. Para comparação, as empresas do Global 500 dos Estados Unidos são responsáveis por 31,8% do total, enquanto a China continental contribui com 27,5%.
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A Toyota Motors é agora a maior empresa japonesa na lista, classificada em 19º lugar com US$ 274 bilhões em receita.
E a Mitsubishi? O conglomerado agora está em 45º lugar com US$ 159 bilhões em receita, logo atrás do China Baowu Steel Group, o gigante estatal siderúrgico.
Como um país que dominava o Global 500 da ANBLE há menos de três décadas caiu tão longe, tão rápido? Os problemas que assolam a economia do Japão como um todo também estão pesando em suas gigantes corporativas outrora poderosas: um iene fraco, poucas empresas disruptivas em ascensão e o surgimento da China.
O ganho da China é a perda do Japão
O crescimento da China no Global 500, de três empresas em 1995 para 135 hoje, deslocou muitas empresas japonesas. Essas empresas chinesas também estão invadindo as tradicionais forças do Japão. No início deste ano, a China ultrapassou o Japão como o maior exportador de automóveis do mundo, graças em grande parte ao seu setor de veículos elétricos em rápido crescimento e empresas como a BYD, apoiada por Warren Buffett (nº 212), e a fabricante de baterias Contemporary Amperex Technology (estreando este ano em nº 292).
As consequências de um iene fraco
As flutuações cambiais também ajudam a explicar a queda das empresas do Japão no Global 500.
A ANBLE converte a receita denominada em moeda não dólar americano de acordo com a taxa de câmbio média de 12 meses para o ano fiscal da empresa. O iene japonês caiu de cerca de 112 ienes para o dólar para 135 ienes para o dólar entre os anos fiscais de 2021 e 2022. Essa queda de 20% arrastou as receitas corporativas quando denominadas em dólares americanos.
Por exemplo, a receita de 2022 da Toyota Motors de US$ 274 bilhões equivaleria a US$ 331 bilhões usando a taxa de conversão de 2021, o suficiente para colocar a empresa de volta entre as 10 primeiras deste ano, à frente da UnitedHealth Group.
O iene fraco fez mais do que distorcer as receitas. Uma moeda mais fraca torna as exportações japonesas mais baratas e as importações mais caras. O Japão sempre celebrou um iene fraco como uma forma de tornar suas principais empresas mais competitivas no exterior, mas, como observou a ANBLE no ano passado, as empresas japonesas também enfrentaram preços altos de energia e outras importações devido à moeda fraca.
“O Japão está envolvido no negócio de importar matérias-primas de todo o mundo, processá-las, agregar valor a elas e vendê-las”, disse o CEO da Fast Retailing, proprietária da Uniqlo, Tadashi Yanai, em abril de 2022. “Nesse contexto, não há vantagem se o valor da moeda de um país enfraquece.”
Dados surpreendentemente fortes de exportação impulsionaram uma impressionante taxa de crescimento anualizada de 6% no último trimestre, relatou o Japão na terça-feira, sinalizando uma redução nas dificuldades da era COVID nas cadeias de suprimentos. Ainda assim, os gastos domésticos permanecem baixos, uma tendência preocupante pós-pandemia para a terceira maior economia do mundo.
O Japão perdeu o boom da Big Tech
No entanto, há um problema mais amplo: a economia estagnada do Japão a longo prazo significa menos oportunidades de crescimento para suas empresas existentes e menos empresas disruptivas agitando as classificações.
Nas últimas décadas, a economia do Japão cresceu 5,3%. A economia dos Estados Unidos cresceu 23% no mesmo período. A China continental cresceu 83%.
O Japão basicamente perdeu o boom da internet experimentado por outras grandes economias como os Estados Unidos e a China, diz Norihiro Yamaguchi, senior Japan ANBLE na Oxford Economics. Ele aponta para o número relativamente baixo de graduados em STEM no país, especialmente entre as mulheres, e uma cultura de investimento mais cautelosa. “As empresas japonesas tendem a se concentrar na redução de custos e mão de obra”, em vez de “aumentar a receita ou iniciar novos negócios”, diz ele.
Assim, o Japão não possui uma empresa entre as grandes empresas de tecnologia que agora estão no topo da lista Global 500, como Alphabet, Microsoft, Alibaba e Tencent.
“O Japão, ao contrário da China, não viu o surgimento de novos empreendedores como [o fundador do Alibaba] Jack Ma e [o fundador do Tencent] Pony Ma”, diz Vasuki Shastry, membro associado da Ásia no think tank Chatham House.
Shastry culpa “reformas econômicas e estruturais estagnadas, que teriam criado novos motores de crescimento” pela falta de inovação.
Algumas empresas japonesas conseguiram permanecer na lista Global 500 da ANBLE por décadas, mas há poucos estreantes. “A falta de empresas emergentes bem-sucedidas está levando a uma presença menor do Japão” na lista, diz Yamaguchi.
A empresa japonesa que estreou mais recentemente na lista é a Toyota Tsusho, a empresa comercial ligada ao Grupo Toyota; ela retornou para a lista há seis anos e faz parte da lista Global 500 há 15 anos no total.
Em comparação, os Estados Unidos e a China têm muitas estrelas em ascensão. Pegue a Tesla, por exemplo. O fabricante de veículos elétricos estreou na lista Global 500 da ANBLE há três anos e já subiu para a 152ª posição, à frente de três quartos das empresas japonesas na lista Global 500.
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