Oficiais do Fed esboçam argumentos de ambos os lados do debate sobre a taxa de juros

Officials of the Fed outline arguments on both sides of the interest rate debate

7 de agosto (ANBLE) – Os contornos do debate no coração da decisão de política do Federal Reserve no próximo mês ficaram mais claros na segunda-feira, quando os funcionários delinearam os argumentos a favor e contra um novo aumento das taxas de juros.

“O debate é realmente sobre: precisamos fazer outro aumento nas taxas? Ou não? … Acho que estamos muito perto do que seria uma taxa máxima”, disse o presidente do Fed de Nova York, John Williams, em entrevista ao New York Times, na qual ele expressou alguma confiança de que a inflação subjacente estava em uma trajetória descendente.

“Eu realmente acredito que estamos caminhando para um ambiente em que a taxa de inflação subjacente já diminuiu bastante”, disse Williams na entrevista, realizada em 2 de agosto e divulgada na segunda-feira. Williams, o vice-presidente e membro permanente com direito a voto no Comitê Federal de Mercado Aberto, disse que as medidas de inflação desenvolvidas pelo Fed de Nova York sugerem que o ritmo de aumento de preços poderia desacelerar para tão pouco quanto 2,5% ao ano até o final do ano, próximo à meta de 2% do Fed.

Em comentários separados em um evento comunitário “Fed Listens” em Atlanta, a governadora do Fed, Michelle Bowman, disse que a combinação de inflação ainda elevada e crescimento econômico contínuo significa que mais aumentos nas taxas são prováveis.

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“Eu apoiei o aumento da taxa de fundos federais em nossa reunião de julho e espero que mais aumentos sejam necessários para reduzir a inflação para a meta do (Federal Open Market Committee)”, disse ela, referindo-se à taxa de juros de referência do banco central, que atualmente está entre 5,25% e 5,50%.

“Vou procurar evidências de que a inflação está em um caminho descendente constante e significativo ao considerar se serão necessários mais aumentos na taxa de fundos federais e por quanto tempo a taxa de fundos federais precisará permanecer em um nível suficientemente restritivo”, disse Bowman.

O índice de preços de gastos com consumo preferido pelo Fed, o índice de preços de gastos com consumo pessoal, estava em 3% em termos anuais até junho, enquanto o mesmo índice, excluindo os preços voláteis de alimentos e energia, estava em 4,1% e mostrou um progresso mais lento nos últimos meses em direção à meta do Fed.

O Fed elevou as taxas em um quarto de ponto percentual no final de sua reunião de 25 a 26 de julho, e as projeções mais recentes dos formuladores de políticas mostram que a maioria espera mais um aumento das taxas até o final do ano.

No entanto, dados recentes mostraram que a inflação está desacelerando mais rapidamente do que o esperado, e muitos analistas esperam que uma tendência “desinflacionária” possa estar se desenvolvendo, o que beneficiará o Fed.

Os investidores em contratos ligados à taxa de juros de política do Fed estão atualmente apostando contra novos aumentos e esperam que o próximo movimento do banco central seja um corte de juros nos primeiros meses do próximo ano.

Williams disse que, se a inflação continuar caindo, cortes nas taxas seriam apropriados no próximo ano para que a taxa de juros “real” ajustada à inflação não aumente por inação.

“Supondo que a inflação continue diminuindo … então, se não reduzirmos as taxas de juros em algum momento do próximo ano, as taxas de juros reais aumentarão, e aumentarão, e aumentarão. E isso não será consistente com nossos objetivos”, disse Williams. “Do meu ponto de vista, manter uma postura restritiva pode muito bem envolver a redução da taxa de fundos federais no próximo ano.”

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