Análise Os EUA teriam dificuldades em bloquear o megadeal politicamente impopular da Exxon.

Os EUA teriam dificuldades em bloquear a megadeal impopular da Exxon.

6 de outubro (ANBLE) – A Casa Branca pode ter culpado a Exxon Mobil (XOM.N) pelos altos preços da energia que estão afetando os consumidores, mas teria dificuldades em impedir a aquisição de US$ 60 bilhões pretendida pelo principal produtor de petróleo dos EUA, Pioneer Natural Resources (PXD.N), segundo cinco advogados e especialistas em antitruste, na sexta-feira.

As negociações entre a Exxon e a Pioneer estão avançadas, mas ainda não chegaram a um acordo, informou a ANBLE na quinta-feira. A aquisição daria à Exxon a propriedade do maior produtor no maior campo de petróleo dos EUA.

O presidente dos EUA, Joe Biden, criticou as empresas de energia por seus lucros crescentes à medida que os preços da gasolina disparavam nas bombas, e sua administração tem sido especialmente crítica da Exxon por não aumentar a produção apesar de seus lucros recordes.

A Casa Branca escreveu à presidente da Comissão Federal de Comércio (FTC), Lina Khan, em 2021, pedindo a ela para examinar as negociações no setor por “comportamento contrário ao consumidor”, e o órgão regulador de antitruste posteriormente retardou a aprovação de muitas delas enquanto as revisava.

Essas transações acabaram sendo concluídas e o regulador não moveu processos para impedir uma negociação de produção de petróleo e gás desde 2000.

Os advogados e especialistas entrevistados disseram que a FTC enfrentaria uma batalha difícil ao desafiar a tentativa de aquisição da Pioneer pela Exxon.

Isso ocorre porque as empresas de petróleo e gás têm sido eficazes em argumentar que fusões nos EUA sozinhas não podem sufocar a concorrência, já que os preços das commodities são ditados pelas forças de oferta e demanda em um vasto mercado global.

Andre Barlow, um advogado de antitruste do escritório Doyle, Barlow e Mazard PLLC, disse que negociações de petróleo e gás, como a da Pioneer, que envolvem produção e exploração, são mais fáceis de defender sob a lei antitruste.

“Este não é um acordo de refinaria ou varejo, que geralmente são os principais impulsionadores do risco de antitruste. São nesses acordos que vemos problemas”, disse Barlow.

A Casa Branca e a FTC se recusaram a comentar. Exxon e Pioneer não responderam aos pedidos de comentário.

A pressão política estava aumentando sobre a FTC na sexta-feira para investigar qualquer acordo que a Exxon e a Pioneer alcançassem.

O senador democrata Sheldon Whitehouse criticou a Exxon por usar dinheiro obtido através de um “monopólio interno corrupto” para intensificar a poluição do planeta, aumentando ainda mais os custos e perigos para os consumidores.

Os especialistas em antitruste concordaram que, embora a Exxon e a Pioneer tenham boas chances de concluir seu acordo, enfrentarão uma longa revisão antitruste devido à controvérsia que irá atrair.

“A experiência moderna nos EUA é que fusões de petróleo e gás de qualquer tamanho notável são examinadas de perto. Os preços da gasolina estão subindo e isso fará diferença”, disse William Kovacic, ex-presidente da FTC que leciona na faculdade de direito da Universidade George Washington.

Empresas como a Exxon se sentiram encorajadas a buscar grandes fusões depois que os reguladores dos EUA perderam algumas tentativas de alto perfil no tribunal de bloquear megadeals nos últimos meses, incluindo a compra de US$ 69 bilhões da fabricante de jogos “Call of Duty” pela Microsoft (MSFT.O), pela Activision Blizzard (ATVI.O).

CONCENTRAÇÃO NA BACIA

A FTC não contestou uma grande fusão de produtores de petróleo e gás desde a aquisição de US$ 27 bilhões da Atlantic Richfield pela BP (BP.L) em 2000. Ela moveu um processo para bloquear a fusão e só concordou em retirar suas objeções depois que a BP concordou em vender áreas de produção de petróleo no Alasca.

O acordo da Exxon com a Pioneer a tornaria a maior produtora na bacia de Permian, que abrange o oeste do Texas e o leste do Novo México, de acordo com as consultorias Wood MacKenzie e Rystad.

A Pioneer é a maior operadora do Permian, representando 9% da produção bruta, enquanto a Exxon ocupa a 5ª posição com 6%, de acordo com analistas da RBC Capital Markets.

A FTC mostrou tolerância à consolidação em outro campo de petróleo dos EUA no início deste ano. Ela permitiu que a Chevron (CVX.N), a 2ª maior produtora de petróleo dos EUA, concluísse em agosto sua aquisição de US$ 7,6 bilhões da PDC Energy, menos de três meses após o anúncio do acordo, mesmo concentrando 40% da produção na bacia de Denver-Julesburg.

Isso representa mais consolidação do que o acordo da Exxon com a Pioneer traria para a bacia de Permian.

Não foi possível saber por quanto tempo a Exxon e a Pioneer planejam se dar para concluir seu acordo ou se a última negociará uma taxa de rescisão substancial para permitir a possibilidade de que os reguladores frustrarem sua fusão.

David Kass, professor de finanças na Universidade de Maryland e ex-ANBLE de antitruste da FTC, disse que os reguladores teriam que mostrar que conduziram uma análise minuciosa do acordo da Exxon com a Pioneer, dada a importância fundamental que a bacia Permiana desempenha na produção de energia.

“(A bacia) é um fator muito significativo neste caso”, disse ele.

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