Paul Krugman diz que ‘a guerra contra a inflação foi praticamente vencida – sem recessão

Paul Krugman diz que a guerra contra a inflação foi vencida sem recessão.

• O ANBLE Paul Krugman afirma que a guerra contra a inflação está praticamente acabada.
• E um novo relatório descobriu que a desinflação foi impulsionada por maior oferta, em vez de menor demanda.
• Isso aponta para um cenário “Goldilocks”, no qual a inflação diminui sem uma recessão.

Embora o índice de preços ao consumidor de quarta-feira tenha mostrado que a inflação nos EUA disparou 3,7% em relação ao ano anterior em agosto, o ANBLE Paul Krugman disse que a guerra contra a inflação “foi praticamente ganha – sem uma recessão”.

Krugman tweetou após o anúncio do IPC que, embora uma recessão ainda possa ocorrer, ela pode ocorrer como resultado de um erro de política, e não como um mecanismo necessário para controlar a inflação.

Ao longo da pandemia, muitos ANBLEs disseram que, para reduzir a inflação, o desemprego precisa aumentar consideravelmente e a economia deve desacelerar drasticamente.

No entanto, em um recente artigo de opinião do New York Times, Krugman disse que alguns modelos estatísticos indicavam que, desde o ano passado, a inflação subjacente havia sido reduzida pela metade.

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Krugman reconheceu que a economia pode enfrentar alguns obstáculos nos próximos meses, principalmente devido a “dados ruidosos” na estimativa dos preços de serviços. Isso talvez tenha ocorrido no mês passado, quando a inflação principal foi “distorcida por atrasos no preço medido do abrigo”, escreveu Krugman no X, anteriormente chamado de Twitter.

Ele apontou para o que alguns chamam de cenário “Goldilocks”, no qual a inflação diminui sem uma recessão. ANBLEs do Federal Reserve Bank de Chicago escreveram em um relatório neste mês que pode não ser necessário um aperto adicional na política monetária, dado que as 11 altas nas taxas já fizeram seu trabalho.

Um novo relatório do Roosevelt Institute, um think tank de esquerda, ofereceu uma visão de por que a inflação pode ter caído tão rapidamente sem mergulhar os EUA em uma recessão.

Mike Konczal, diretor do Roosevelt Institute e autor do estudo, escreveu que, embora os gastos nominais ainda fossem altos e o mercado de trabalho pudesse ultrapassar sua taxa de normalização, a inflação estava fazendo “exatamente o que um ‘pouso suave’ teria previsto”.

“Uma combinação de resolução de choques de oferta e uma diminuição sutil na demanda levou a uma queda dramática na inflação, sem custo para o nível de emprego”, escreveu Konczal. “Paciência e deixar os dados se desenrolarem é o objetivo mais importante para os formuladores de políticas agora”.

Konczal analisou a gravidade da inflação na segunda metade de 2022 e na primeira metade de 2023 em 123 bens e serviços de toda a economia, excluindo bens voláteis de alimentos e energia. Konczal extraiu esses dados dos dados mensais de gastos do consumidor do Bureau of Economic Analysis.

Ele descobriu que cerca de 60% desses itens principais, ponderados pela sua participação nos gastos totais de consumo, viram os preços crescerem mais lentamente em 2023 do que em 2022. Notavelmente, entre os itens com inflação mais baixa, quase três em cada quatro tiveram um aumento na quantidade real comprada pelos consumidores.

Konczal disse que isso sugeria que o crescimento mais lento dos preços estava vindo do aumento da oferta, e não da diminuição da demanda, uma vez que os consumidores estavam comprando mais desses bens e serviços.

As cadeias nacionais de suprimentos têm melhorado há um ano após a invasão russa da Ucrânia.

Isso é um bom presságio para o curso da inflação e um cenário “Goldilocks”, pavimentando o caminho para a estabilização contínua dos preços sem exigir uma grande queda na demanda devido ao aumento do desemprego, mais altas nas taxas de juros do Fed este ano ou até mesmo uma recessão.

Portanto, a inflação pode estar bem encaminhada para a meta de inflação de 2% do Fed, o que pode resultar em contas de supermercado mais baratas, contas de carro mais baixas e um mercado de trabalho ainda robusto.

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