Oferta matinal A queda dos títulos dá uma pausa

Pausa na queda dos títulos na oferta matinal

5 de outubro (ANBLE) – Uma olhada no dia seguinte nos mercados asiáticos por Jamie McGeever, colunista de mercados financeiros.

Os mercados asiáticos estão prontos para se recuperar na quinta-feira, seguindo um alívio global na quarta-feira, com os traders de moeda também se preparando para uma série de relatórios de inflação de todo o continente.

Os dados de preços ao consumidor da Coreia do Sul, Filipinas, Tailândia e Taiwan devem influenciar suas respectivas taxas de câmbio na quinta-feira, enquanto as informações de comércio da Austrália e vendas no varejo de Cingapura também estão em pauta.

De uma maneira geral, porém, o sentimento e a direção dos mercados asiáticos serão novamente impulsionados por fatores globais. Especialmente o mercado de títulos do governo dos Estados Unidos.

A maior queda no rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos desde 29 de agosto na quarta-feira ajudou a aliviar o estresse que se acumulou nos mercados mundiais recentemente – o dólar caiu, Wall Street se recuperou e os preços do petróleo despencaram.

A queda do petróleo é especialmente notável – o petróleo caiu 5,5% para a mínima de um mês. Essa foi a maior queda em mais de um ano e apaga completamente seus ganhos ano a ano – o petróleo não é mais inflacionário.

Embora o alívio seja sem dúvida bem-vindo, os investidores sabem que pode não durar. A volatilidade global das moedas na quarta-feira atingiu seu nível mais alto desde maio, um dia depois que a volatilidade do mercado de títulos do Tesouro dos EUA também atingiu o maior nível em cinco meses.

E embora os rendimentos dos EUA tenham caído em todos os setores, a inclinação da curva de rendimento continuou à medida que o rendimento do título de 30 anos ultrapassou 5,00%. Esse rápido desfazimento das operações de achatamento da curva provavelmente está prejudicando muitos especuladores e fundos alavancados.

O chamado ‘prêmio de prazo’ – a compensação exigida pelos investidores por assumir maior risco ao deter títulos de longo prazo – continua a subir.

Enquanto isso, os ativos japoneses também serão sensíveis à possível atividade do Banco do Japão nos mercados domésticos de títulos do governo ou de moedas na quinta-feira.

O iene se estabilizou na quarta-feira, mas ainda está próximo de 150,00 por dólar, a quebra do qual desencadeou ondas de compra de ienes na terça-feira. Acredita-se que Tóquio não tenha intervindo, embora isso possa ser confirmado nos dados do Banco do Japão na quinta-feira.

Um canto esotérico dos mercados japoneses – a base cruzada iene-dólar – está em níveis consistentes com surtos anteriores de volatilidade. Essa é uma medida ampla da demanda externa por dólares e estresse do mercado, e a ‘base’ profundamente negativa agora é semelhante ao final de 2019, a intervenção cambial do Japão no ano passado e a crise dos bancos regionais dos EUA este ano.

O Nikkei do Japão deve se recuperar depois de cair 2,3% na terça-feira, igualando sua maior queda neste ano.

Mas será preciso mais de um dia positivo para reverter o ímpeto – o índice caiu 10 das últimas 12 sessões de negociação, pressionado pelo maior rendimento doméstico de títulos de 10 anos em uma década, e agora também pela súbita valorização do iene.

Aqui estão os principais desenvolvimentos que podem fornecer mais direção aos mercados na quinta-feira:

– Inflação na Coreia do Sul, Filipinas, Tailândia (agosto)

– Índice PMI de serviços da Índia (setembro)

– Balança comercial da Austrália (agosto)

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