Setor de pensões da Austrália de $1,5 trilhão investe novamente em dívida

Pensões australianas de $1,5 trilhão reinvestem em dívida

SYDNEY, 21 de agosto (ANBLE) – O setor de pensões da Austrália, no valor de A$2,4 trilhões ($1,54 trilhão), aumentou seus investimentos em dívida local e estrangeira em mais de A$20 bilhões no último ano, à medida que os rendimentos mais altos valorizaram uma classe de ativos negligenciada em um país onde as ações tradicionalmente dominam.

Os dois maiores fundos de pensão aumentaram os investimentos em renda fixa em seus veículos principais, que detêm a maior parte das pensões, no último ano financeiro. Para o AustralianSuper, fundo de A$300 bilhões, o maior do país, sua alocação em renda fixa alcançou o nível mais alto desde pelo menos 2013.

O AustralianSuper informou à ANBLE que dobrou os ativos de dívida para A$40 bilhões no último ano e adicionou pelo menos três novos gestores de carteira de renda fixa ao seu escritório em Londres.

“Tivemos uma alocação muito baixa em juros fixos na maior parte dos últimos dois ou três anos e agora estamos aumentando isso novamente à medida que as taxas começam a se normalizar”, disse Katie Dean, chefe de renda fixa, moeda e caixa da AustralianSuper.

O Australian Retirement Trust, que administra A$240 bilhões, também aumentou sua alocação em renda fixa para 13,7%, ante 12,5%, segundo registros.

A rotação para títulos é uma mudança significativa para um setor historicamente com pouca exposição a essa classe de ativos pelos padrões globais. O fundo soberano da Noruega, de US$1,4 trilhão, e o fundo de pensão público dos funcionários da Califórnia, de US$450 bilhões, têm cerca de um quarto de seus ativos em renda fixa, por exemplo.

Investidores australianos historicamente preferiram ações a títulos, em parte devido às leis fiscais favoráveis a dividendos desde a década de 1980, que aumentam a renda proveniente das ações.

A queda nos rendimentos globais após a crise financeira de 2008 também reduziu o apetite por dívida.

Os rendimentos dos títulos do governo da Austrália de 10 anos haviam caído para cerca de 1% em 2020 antes da pandemia, ante 6% em 2007. Agora estão acima de 4%.

“Há um enorme viés de mercado na Austrália… é ridículo para um país da OCDE”, disse Amy Xie Patrick, chefe de estratégias de renda do Pendal Group, que administra fundos de pensão.

Jay Sivapalan, chefe de renda fixa australiana na Janus Henderson, que administra fundos de pensão locais, disse que seus investimentos passados eram principalmente em mercados de dívida privada, onde os rendimentos vêm com um prêmio de liquidez.

Mas a impressionante alta nos rendimentos soberanos de referência desde o final de 2020 está atraindo fundos de volta aos mercados públicos, disse Sivapalan.

Mesmo os fundos relutantes em alterar permanentemente suas alocações em dívida estão negociando títulos. A renda fixa tem sido a classe de ativos mais negociada pela Aware Super nos últimos anos, segundo Michael Winchester, chefe de estratégia de investimentos.

O fundo de A$160 bilhões tem cerca de um décimo de seu veículo principal investido em juros fixos, de acordo com seu site.

Em outro sinal da tímida aceitação do setor em relação à renda fixa, o quinto maior fundo do país, o Hostplus de A$100 bilhões, acrescentou dívida no ano fiscal de 2022 ao seu veículo principal pela primeira vez em cinco anos, mas a alocação foi de apenas 3%.

“Nos últimos 12 a 18 meses, eles [o setor] têm tentado chegar a algum tipo de neutralidade”, disse Patrick. “Eles não estão necessariamente se expondo demais à renda fixa.”

($1 = 1,5584 dólares australianos)

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