Plano de déficit do ano eleitoral do México alimenta medo sobre finanças

Plano de déficit eleitoral no México gera temor financeiro

CIDADE DO MÉXICO, 11 de setembro (ANBLE) – O plano do governo mexicano de aumentar o maior déficit orçamentário em décadas durante o ano das eleições gerais de 2024 pode colocar pressão nas finanças públicas e eventualmente ameaçar sua classificação de crédito, disseram analistas na segunda-feira.

Em seu plano orçamentário, o governo previu na sexta-feira que o déficit se ampliaria de 3,3% do produto interno bruto (PIB) deste ano para 4,9% no próximo ano, à medida que o país se prepara para eleger um sucessor do presidente Andrés Manuel López Obrador.

Grande parte dos gastos adicionais será destinada a programas sociais e financiamento para os projetos de infraestrutura emblemáticos de López Obrador, em particular o chamado Trem Maia, uma nova ferrovia importante no sudeste do México.

Até agora, ele tem mantido os gastos sob controle, reduzindo partes do Estado que considera supérfluas e limitando os salários do setor público, mas está flexibilizando as restrições em direção às eleições.

“É um orçamento muito eleitoral”, disse Patricia Terrazas, membro do partido de oposição de centro-direita Partido Ação Nacional (PAN) que integra o comitê de finanças da Câmara dos Deputados.

López Obrador apoiou na semana passada a ex-prefeita da Cidade do México, Claudia Sheinbaum, como candidata de seu partido para sucedê-lo. Os presidentes mexicanos podem servir apenas um mandato de seis anos.

Dados históricos mostram que o déficit orçamentário projetado para 2024 será o mais alto desde 1988, em proporção ao PIB.

O rendimento dos títulos de 10 anos do México subiu 17 pontos base na segunda-feira, refletindo o que a analista Gabriela Siller do Banco Base disse serem expectativas sobre a perspectiva de maior endividamento.

No entanto, o peso mexicano se fortaleceu mais de 1,5% em relação ao dólar, liderando uma alta nas moedas latino-americanas.

Com a taxa de juros de referência do banco central em 11,25%, o governo do México já está pagando mais para emitir dívida, e o rendimento dos títulos de 10 anos com vencimento em maio de 2031 subiu 100 pontos base desde 21 de julho, de acordo com dados da LSEG Eikon.

O Banco do México elevou as taxas a níveis históricos para combater as pressões inflacionárias e sinalizou que as manterá elevadas por um período prolongado, pressionando o crescimento. A inflação está agora abaixo de 5%, mas permanece bem acima da meta de 3% do banco central.

Os planos de gastos mais altos do governo devem fortalecer a segunda maior economia da América Latina, que superou as previsões este ano, melhorando as perspectivas para 2024.

No entanto, isso também pode retardar o processo de controle da inflação e, assim, manter as taxas de juros altas por mais tempo, disse Alberto Ramos, um ANBLE do Goldman Sachs.

“A partir dessa base expansionista, deslizes fiscais (que levariam a um déficit orçamentário de cerca de 6% do PIB) poderiam desencadear rebaixamentos na classificação soberana, principalmente se o crescimento desacelerar visivelmente”, disse Ramos em uma nota de pesquisa.

Alguns outros ANBLEs estavam razoavelmente otimistas.

Raul Feliz, um ANBLE do centro de estudos CIDE na Cidade do México, disse que, porque o México – ao contrário de muitos governos – manteve os gastos baixos durante a pandemia de COVID-19, agora tem margem fiscal para manobrar durante o ano das eleições.

“Não é tão preocupante, francamente falando”, disse ele.

Ele também observou que, como o déficit em conta corrente do México é atualmente consideravelmente menor que o investimento estrangeiro direto, há uma demanda não atendida na economia que o governo poderia temporariamente compensar por meio de gastos mais altos.

No entanto, em algum momento, seria necessário controlar os gastos e provavelmente precisar realizar uma reforma fiscal no próximo governo para fazê-lo de forma sustentável, disse Feliz.

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