Análise possível paralisação do governo dos EUA pode abalar a confiança dos investidores.
Possível paralisação do governo dos EUA pode abalar confiança dos investidores.
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NOVA YORK, 8 de setembro (ANBLE) – Um possível fechamento do governo dos Estados Unidos no final de setembro poderia aumentar as preocupações com a economia no final do ano e além, disseram os investidores.
O financiamento atual para a maioria dos programas governamentais expira em 30 de setembro. Se os legisladores não conseguirem aprovar um novo orçamento até então, grandes partes das funções governamentais seriam interrompidas, um evento que os estrategistas do Goldman Sachs estimam que reduziria o crescimento econômico dos EUA em 0,2% para cada semana que durasse.
Um fechamento parcial do governo, que não interferirá em funções essenciais como o militar ou os pagamentos da Previdência Social, não é considerado tão prejudicial para a economia quanto a falta de aumento do limite de dívida do governo, um resultado que os legisladores evitaram por pouco no início deste ano.
O impacto dos fechamentos anteriores nas ações dos EUA, por outro lado, tem sido pequeno: o S&P 500 caiu em média 0,4% na semana anterior a um fechamento e aumentou um total de 0,1% durante todos os fechamentos desde 1976, segundo dados da CFRA Research.
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No entanto, os investidores podem estar mais sensíveis a um fechamento desta vez. A falha em aprovar um orçamento destacaria o impasse e a instabilidade política citados pela agência de classificação de risco Fitch como motivo para a redução da classificação de crédito dos EUA em agosto, uma medida que abalou os mercados no mês passado.
Ao mesmo tempo, um fechamento pode levar a cortes de gastos que podem afetar a economia em um momento em que outros fatores, incluindo a política monetária restritiva do Federal Reserve e a retomada dos pagamentos de empréstimos estudantis, representam uma ameaça ao crescimento, disseram analistas.
O crescimento resiliente diante das taxas de juros mais altas ajudou a impulsionar o S&P 500 (.SPX) para um ganho de quase 16% este ano, embora o índice tenha caído cerca de 4% desde as altas de julho, após um aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro que assustou alguns investidores.
“Você terá uma redução nos gastos do governo porque essa é a única maneira de essas contas serem aprovadas”, disse Jamie Cox, sócio-gerente da Harris Financial Group, que está se tornando mais otimista em setores defensivos como a saúde. “Isso criará uma desaceleração significativa da economia.”
Republicanos linha-dura do House Freedom Caucus insistem que não apoiarão as contas de gastos necessárias para financiar o governo para o próximo ano fiscal sem reduzir os gastos discricionários para US$ 1,47 trilhão, US$ 120 bilhões abaixo do nível acordado pelo presidente da Câmara, republicano Kevin McCarthy, e o presidente Joe Biden.
O Goldman Sachs estima que essa redução representaria um corte de 0,6% no Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA atual.
Apenas algumas semanas antes do prazo, a Câmara dos Representantes liderada pelos republicanos aprovou apenas uma dessas 12 contas. Medidas de gastos e impostos normalmente têm origem na Câmara antes de seguirem para o Senado.
‘POLÍTICA MENOS AMIGÁVEL’
Se ocorrer, o fechamento seria o quarto na última década e resultaria em licença remunerada para cerca de três em cada cinco funcionários civis federais. O governo continuaria fazendo pagamentos em títulos do Tesouro.
Os fechamentos anteriores geralmente foram resolvidos em dias, embora um fechamento em 2018 tenha durado 35 dias e tenha reduzido 0,1% e 0,2% do Produto Interno Bruto real no quarto trimestre de 2018 e no primeiro trimestre de 2019, respectivamente, de acordo com a Congressional Budget Office.
Paul Christopher, chefe de estratégia global de investimentos do Wells Fargo Investment Institute, acredita que qualquer fechamento provavelmente será prolongado à medida que republicanos e democratas começarem a se posicionar para as eleições presidenciais e congressuais do próximo ano.
Um acordo que não reduza o déficit orçamentário dos EUA pode elevar os rendimentos dos títulos do governo, potencialmente estendendo um movimento que tem abalado as ações nas últimas semanas, disse Christopher.
Ele está investindo em áreas do mercado como materiais e industriais, acreditando que setores em alta como a tecnologia estão “atrasados” para uma correção.
A Casa Branca disse no mês passado que está trabalhando com o Congresso para elaborar uma medida de financiamento de curto prazo para evitar um fechamento enquanto as negociações de gastos de longo prazo continuam.
Analistas da Ned Davis Research disseram que um fechamento poderia somar-se aos fatores que ameaçam abalar a economia até o próximo ano.
“O potencial de uma política monetária de juros mais altos por um período mais longo, a retomada dos pagamentos de empréstimos estudantis, um fechamento do governo e ajustes menores no custo de vida em 2024 podem se combinar para uma política menos favorável para os mercados financeiros”, escreveram.
A tabela a seguir mostra como o S&P 500 se movimentou durante cada um dos 20 fechamentos do governo desde 1976, de acordo com dados compilados pela CFRA Research.
