Por que a postura dovish do Fed em relação às taxas de juros não é suficiente para começar a estourar as rolhas do champanhe na inflação

Postura dovish do Fed não é suficiente para estourar as rolhas do champanhe na inflação

Desde o início do ciclo de aumento das taxas de juros, observadores têm se preocupado se taxas mais altas poderiam empurrar a economia dos Estados Unidos para uma recessão. Alguns até especularam que uma recessão já havia começado. No entanto, a economia tem sido mais resiliente do que muitos esperavam, e agora muitos ANBLEs estão se perguntando se o tão improvável pouso suave – ou seja, uma desaceleração que evita o colapso da economia – se tornou uma realidade.

Como professor de finanças, acho prematuro começar a comemorar. A inflação ainda está quase o dobro da meta de 2% do Federal Reserve e espera-se que fique em torno de 4% em setembro. Além disso, a economia ainda está crescendo bastante rápido, com previsões consensuais mostrando que o produto interno bruto deve subir quase 3% neste trimestre. Alguns dados iniciais sugerem que isso pode ser uma estimativa baixa.

O que vem a seguir para as taxas de juros?

Os observadores do Fed estão analisando cada palavra do banco central para determinar se outro aumento ocorrerá este ano ou no próximo, ou se o ciclo realmente acabou. Para entender essa decisão, é preciso considerar o quadro geral.

Embora a economia dos Estados Unidos tenha certamente evitado uma recessão por mais tempo do que muitos esperavam, a batalha contra a inflação está longe de terminar. Na verdade, esta não seria a primeira vez que a economia parecia evitar um pouso suave. Nos próximos meses, é improvável que a economia entre em colapso sem uma grande faísca.

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No entanto, a inflação pode não continuar a cair tão rapidamente no próximo ano, o que significa que o Fed ainda pode elevar as taxas mais do que alguns esperam. Se os preços do petróleo continuarem a impulsionar os custos de transporte, outros bens também podem ficar mais caros, o que pode significar taxas de juros mais altas por mais tempo.

Isso realmente é o fim?

Embora o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, tenha indicado que o comitê está se aproximando do fim do ciclo de aumento das taxas de juros, apenas 10% dos ANBLEs esperam que ele tenha terminado neste ponto – não que o histórico de previsão de taxas dos ANBLEs seja muito bom também. Isso ocorre em grande parte porque Powell deixou claro que o Fed está baseando suas decisões em dados econômicos, que até agora têm sido fortes e, esperançosamente, continuarão nessa direção.

Portanto, enquanto todos estão observando o Fed nesta semana, também devem ficar de olho nas condições econômicas mais amplas. Com sorte, os dados relatados continuarão sendo fortes o suficiente para evitar uma recessão, mas não tão fortes a ponto de a inflação voltar a subir.

D. Brian Blank é professor assistente de finanças na Mississippi State University.

Este artigo foi republicado do The Conversation sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.