Powell diz que pouso suave não é a linha de base, mas está com certeza na previsão

Powell diz que pouso suave não é a linha de base, mas está na previsão

WASHINGTON, 20 de setembro (ANBLE) – O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, recusou-se a dizer na quarta-feira que ele espera um “pouso suave” para a economia dos Estados Unidos, mas essa certamente foi a imagem pintada pelos formuladores de políticas em suas mais recentes previsões econômicas.

De fato, os funcionários do Fed parecem estar cada vez mais confiantes em sua capacidade de controlar a inflação sem uma recessão ou um aumento acentuado no desemprego.

Eles esperam que o crescimento econômico desacelere no próximo ano para cerca de 1,5%, em relação a 2,1% deste ano, e que a taxa de desemprego não ultrapasse 4,1%, mostra o resumo trimestral mais recente de suas projeções. Isso é apenas um pouco mais alto do que o nível de 4% que eles consideram sustentável a longo prazo, e apenas alguns décimos a mais do que o seu nível atual de 3,8%.

Apenas três meses atrás, eles previam que o PIB dos EUA cresceria apenas 1,1% no próximo ano, após apenas 1% este ano, e que a taxa de desemprego atingiria o pico de 4,5% no próximo ano e continuaria nesse nível até o final de 2025.

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Mas questionado durante uma coletiva de imprensa se ele agora chamaria o pouso suave de uma expectativa básica, Powell se esquivou.

“Não, eu não faria isso”, ele disse. “Eu sempre achei que o pouso suave fosse um resultado plausível… no final das contas, isso pode ser decidido por fatores que estão fora de nosso controle, mas eu acredito que seja possível.”

A greve dos trabalhadores automotivos, um possível fechamento do governo, a retomada dos pagamentos de empréstimos estudantis, os preços mais altos da energia e os maiores custos de empréstimos de longo prazo estão entre os riscos que Powell observou poderiam afetar a trajetória da economia, a inflação e, ultimately, onde os formuladores de políticas do Fed decidem que precisam levar as taxas.

MAIS UMA VEZ

O resumo das previsões mostra que a maioria dos formuladores de políticas espera mais um aumento da taxa de juros este ano, elevando a taxa de política para 5,6%, depois que o Fed manteve as taxas estáveis em uma faixa de 5,25-5,50% na quarta-feira, conforme amplamente esperado.

A imagem econômica mais otimista também veio com projeções de menos cortes nas taxas no próximo ano do que o previsto há três meses.

Os formuladores de políticas agora esperam terminar o próximo ano com custos de empréstimos de curto prazo em 5,1%, meio ponto percentual acima do que eles previam em junho.

O ritmo reduzido de flexibilização da política no próximo ano está relacionado ao que os formuladores de políticas esperam ser um progresso desigual em direção à meta de inflação de 2% do Fed, com a inflação prevista para terminar este ano um pouco mais alta do que o projetado em junho.

Os funcionários do Fed agora veem o índice de preços de gastos com consumo pessoal em 3,3% no final do ano, em comparação com a previsão de junho de 3,2%, e em 2,5% até o final do próximo ano. Para 2025, eles aumentaram ligeiramente a inflação esperada para 2,2% em relação aos 2,1% projetados em junho, e sua primeira análise de 2026 mostrou que eles atingiriam sua meta de inflação de 2,0% naquele ano.

Os funcionários do Fed também esperam reduções adicionais na taxa de política, para 3,9% até o final de 2025 – acima dos 3,4% projetados em junho – e para 2,9% até o final de 2026.

Isso ainda estaria acima dos 2,5% que eles continuam vendo como a taxa de política neutra de longo prazo – o nível de custos de empréstimos que nem desacelera nem estimula uma economia saudável.

O caminho das taxas apresentado nas projeções não é um plano nem uma garantia, disse Powell – é apenas um palpite do que será necessário para trazer a inflação de volta a 2%.

“Um pouso suave é um objetivo primordial e eu não disse o contrário”, disse Powell. “Quero dizer, é isso que temos tentado alcançar todo esse tempo. O verdadeiro ponto, no entanto, é que a pior coisa que podemos fazer é não restaurar a estabilidade de preços.”

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