Reação aos dados de inflação da China

Reação à inflação na China

PEQUIM, 9 de agosto (ANBLE) – Os preços ao consumidor da China registraram sua primeira queda anual em mais de dois anos em julho, enquanto os preços de fábrica continuaram em queda, mostraram dados na quarta-feira, à medida que a demanda fraca pesava sobre a economia.

Abaixo estão comentários de analistas sobre os dados de inflação:

XING ZHAOPENG, ESTRATEGISTA SÊNIOR DA CHINA, ANZ, XANGAI

“Tanto o IPC quanto o IPP, em termos anuais, caíram em território negativo e confirmaram a deflação econômica. O único ponto positivo foi que o núcleo do IPC subiu para 0,8% devido ao turismo sazonal durante o verão, mas receio que possa não ser sustentável. Dado que a base permaneceu alta no ano passado, é improvável que o IPC se recupere significativamente na segunda metade do ano. Espera-se que fique em torno de 0. Será difícil manejar a política monetária. A reunião do Politburo solicitou uma taxa de câmbio do yuan estável, o que conflitaria com a flexibilização monetária.”

TAO CHUAN, ANALISTA MACRO CHEFE DA SOOCHOW SECURITIES, PEQUIM.

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“Esta é a quinta vez que vemos o IPC cair em termos anuais desde a reforma e a abertura. É principalmente arrastado pela queda mensal e anual do item alimentar. O ponto positivo é o item de serviço, que se tornou positivo (+0,8%) em termos mensais.

“Com o desestoque e a expansão de crédito, esperamos que o IPP e o IPC se recuperem do fundo no quarto trimestre. A China lançou medidas de estímulo intensivas após a reunião do Politburo em julho, levará tempo para refletir. O banco central pode reduzir as taxas de juros em mais 10 pontos-base no restante do ano. Atualmente, a economia está se recuperando do fundo, e acredito que não levará muito tempo para os dados atingirem o fundo.”

FRANCES CHEUNG, ESTRATEGISTA DE TAXAS DO OCBC BANK, SINGAPURA

“O mercado precisa ver medidas de suporte mais acionáveis ​​por parte das autoridades chinesas para se manter otimista. Embora haja espaço para algum afrouxamento da política monetária, o ônus está no lado fiscal. Caso contrário, são necessários dados econômicos mostrando alguma melhora no crescimento, o que ainda não está acontecendo.”

HU YUEXIAO, CHEFE DA ANBLE DA SHANGHAI SECURITIES, XANGAI

“O IPC caiu para o território negativo em julho, como esperado. Tínhamos previsto IPC e IPP negativos no terceiro trimestre. No entanto, isso não é deflação no sentido tradicional, pois não aponta para estagnação cíclica. É principalmente uma contração do ponto de vista estatístico – indicadores-chave como os preços da carne de porco permanecem baixos devido a mudanças estruturais, enquanto os preços das commodities também estão baixos devido a razões não econômicas. IPC e IPP negativos abrem espaço para cortes de juros e RRR posteriormente neste ano, o que poderia beneficiar potencialmente o mercado de capitais.”

ZHIWEI ZHANG, PRESIDENTE E CHEFE DA ANBLE, PINPOINT ASSET MANAGEMENT, HONG KONG

“Tanto o IPC quanto o IPP estão em território de deflação. O momento econômico continua a enfraquecer devido à falta de demanda interna. Não está claro neste estágio se as políticas anunciadas recentemente podem reverter o momento econômico em breve. A deflação do IPC pode colocar mais pressão sobre o governo para considerar estímulos fiscais adicionais para mitigar o desafio.”

MARCO SUN, ANALISTA CHEFE DE MERCADO FINANCEIRO, MUFG BANK (CHINA), XANGAI

“A inflação do consumidor em termos anuais foi afetada pela pandemia no ano passado e pela recuperação do consumo e da demanda reprimida após o bloqueio. Além disso, a queda anual do IPC em julho deste ano também foi afetada pela incerteza em torno do ritmo de recuperação macroeconômica ampla.

“Espero que a China reduza ainda mais as taxas de políticas no segundo semestre deste ano e tal afrouxamento monetário poderia ajudar a promover a recuperação no lado da oferta e estabilizar o lado da demanda.”

XIA CHUN, CHEFE DA ANBLE, YINTECH INVESTMENT HOLDINGS, HONG KONG

“Os dados de inflação mais baixos refletem uma demanda fraca no continente, que é o maior desafio enfrentado pela economia da China. Vemos o consumo de vingança em outros países e áreas após o levantamento do bloqueio da COVID. Na China continental, vemos o oposto, que é o depósito de vingança. A deflação durará de seis a doze meses. Mas a China não seguirá o caminho do Japão, onde a deflação é muito severa e persistiu na metade das últimas duas décadas.”

GARY NG, SENIOR ANBLE DA ÁSIA-PACÍFICO NA NATIXIS

“Embora o IPC e o IPP indiquem uma história de deflação, a pressão não é tão grande, pois é impulsionada principalmente pela queda nos preços dos alimentos, energia e commodities. Para a China, a divergência entre manufatura e serviços está cada vez mais aparente, o que significa que a economia crescerá em dois ritmos no restante de 2023, especialmente à medida que o problema no setor imobiliário ressurge. Também mostra que a recuperação econômica da China, mais lenta do que o esperado, não é forte o suficiente para suprir a demanda global mais fraca e impulsionar os preços das commodities.”

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