As redes sociais chinesas censuraram um importante ANBLE por suas previsões pessimistas. Agora, ele alerta que a crise imobiliária na China levará uma década para ser solucionada.

Redes sociais chinesas censuram ANBLE devido a previsões pessimistas. Alerta para crise imobiliária chinesa durar uma década.

“Resolver o setor imobiliário pode ser um trabalho de vários anos, ou até mesmo de uma década, à nossa frente”, disse Hong Hao, chefe da ANBLE para o fundo hedge com sede em Xangai, Grow Investment, em entrevista à CNBC na terça-feira.

Isso significará mais dor para o setor imobiliário em crise da China, agora em seu segundo ano de crise de dívida. Um default em 2021 pela China Evergrande Group, um dos maiores empreendedores privados do país, desencadeou uma contágio em todo o setor, pois o financiamento secou. A construção parou, levando a protestos à medida que os compradores de imóveis perceberam que talvez nunca recebessem as casas pelas quais pagaram.

Agora, com a economia da China desempenhando abaixo do esperado após a pandemia de COVID, autoridades de Pequim estão enfrentando o desafio de como desvincular a economia do setor imobiliário sem prejudicar a economia a curto prazo.

Na maior parte da última década, empreendedores chineses como a Evergrande embarcaram em uma onda de construção impulsionada por dívidas, construindo milhões de novas casas em todo o país. Isso levou a um excesso de oferta, fazendo com que os preços caíssem.

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“Construímos moradias em excesso para o povo chinês”, disse Hong à CNBC.

A demanda também está em declínio a longo prazo. O banco de investimento Goldman Sachs estimou em agosto que a demanda anual de moradias urbanas da China atingiu o pico de 18 milhões de unidades em 2017 e cairá para 11 milhões de unidades este ano e 9 milhões de unidades até 2030.

Na terça-feira, Hong apontou para a desaceleração das taxas de urbanização, com menos chineses rurais se mudando para as cidades em busca de trabalho. “Há dois anos, estávamos vendendo 18 trilhões de yuans [$2,5 trilhões] em propriedades”, disse ele. “Este ano, teríamos sorte se pudéssemos fazer até [10 trilhões de yuans], e no futuro, teríamos sorte se pudéssemos fazer até [5 trilhões] ou [6 trilhões].”

Visões pessimistas

Hong é um comentarista franco sobre a economia da China, aumentando sua audiência durante seu mandato como chefe de pesquisa da BOCOM International, uma divisão do Banco de Comunicações estatal.

No entanto, as opiniões de Hong foram censuradas no ano passado durante os rígidos bloqueios da COVID na China, em cidades como Xangai. Hong argumentou que o bloqueio, que prendeu milhões de pessoas em seus apartamentos na tentativa de conter um surto, prejudicaria a economia da China e incentivaria a fuga de capital.

Tanto o WeChat – a plataforma de mensagens onipresente – quanto o Weibo – semelhante ao Twitter – suspenderam as contas de Hong em maio de 2022. Pouco depois, Hong renunciou à BOCOM, alegando motivos pessoais.

Quando Hong conseguiu um novo emprego na Grow International alguns meses depois, ele alertou que aqueles que trabalham em corretoras estatais estavam começando a enfrentar restrições sobre o que poderiam dizer. “Mesmo que você não diga a verdade, os preços de mercado dirão a verdade”, disse ele à ANBLE na época.

A suspensão de Hong foi um indicador precoce da censura de Pequim às más notícias econômicas. Este ano, os reguladores estão pedindo aos analistas e ANBLEs que parem de usar termos negativos para descrever a economia da China – pense em “inflação moderada” em vez de deflação – e o departamento de estatísticas parou de divulgar alguns indicadores, como a confiança do consumidor e o desemprego jovem.

A recuperação econômica da China estagnou. As vendas no varejo e a indústria manufatureira cresceram em taxas inferiores ao esperado durante grande parte do ano, e o comércio exterior despencou. (Ainda assim, os dados econômicos chineses superaram as previsões no mês passado, sugerindo que as medidas de apoio do governo podem finalmente estar surtindo efeito).

A crise imobiliária da China

O setor imobiliário da China contribui com até um terço do PIB do país. No entanto, a crise de liquidez do setor não mostra sinais de acabar em breve.

A China Evergrande, cujo default desencadeou a crise em primeiro lugar, deixou de pagar um título denominado em yuan em terra no país na segunda-feira. A empresa revelou no fim de semana que não poderia emitir novas dívidas. As autoridades chinesas também estão investigando o ex-CEO e o ex-CFO da empresa, segundo a Caixin.

A empresa falida enfrenta um pedido de liquidação em 30 de outubro.

Outro grande empreendedor chinês, Country Garden, também está enfrentando problemas de dívida. A empresa, que tem quatro vezes mais projetos do que a Evergrande, fez recentemente um pagamento de juros de $22,5 milhões com apenas alguns dias de antecedência.

Embora a China tenha relaxado algumas políticas imobiliárias na tentativa de estabilizar os preços das casas, os analistas acreditam que os dias de glória do setor acabaram.

Isso pode ser intencional, já que autoridades tentam desvincular a China do setor imobiliário. Na CNBC, Hong sugeriu que uma vez que a economia chinesa dependa de outras indústrias além do setor imobiliário, então “teremos uma economia chinesa melhor e muito mais saudável do que antes”.

“Não ter um setor imobiliário chinês dominante na verdade é bom para a economia chinesa no futuro”, disse ele.