Riscos de crescimento na zona do euro estão se materializando, justificando a cautela do BCE Centeno

Riscos de crescimento na zona do euro se materializam, justificando cautela do BCE Centeno.

FRANKFURT, 30 de agosto (ANBLE) – O Banco Central Europeu precisa ser muito cauteloso com qualquer aperto adicional nas políticas, pois o crescimento econômico da zona do euro tem sido mais fraco nos últimos meses do que o esperado, e já foi feito muito, disse o formulador de políticas português Mario Centeno na quarta-feira.

O BCE está debatendo se deve aumentar as taxas novamente em setembro para combater o persistente crescimento dos preços ou fazer uma pausa, dada a perspectiva de enfraquecimento que agora está levantando temores de recessão.

“Precisamos ser muito cautelosos em relação às nossas decisões, porque já foi feito muito”, disse Centeno ao Fórum de Mercados Globais da ANBLE. “E também porque sabemos que mesmo depois de uma pausa, as condições de aperto financeiro continuarão em vigor.”

O BCE elevou as taxas em cada uma de suas reuniões nos últimos 13 meses, levando sua taxa de depósito de um território profundamente negativo para um valor mais alto em mais de duas décadas, de 3,75%.

Embora Centeno não tenha dito para qual lado ele está inclinado para a reunião de setembro, ele argumentou que, mesmo se o banco fizer uma pausa, seria um erro dizer que ele está concluído.

“Só consideraremos que estamos concluídos quando a inflação estiver em uma trajetória que nos leve à marca de 2%. Portanto, precisamos deixar bem claro que esse é um processo contínuo”, disse Centeno.

Com uma taxa de mais de 5%, a inflação já caiu pela metade desde o outono passado, mas espera-se que o crescimento dos preços ainda esteja acima da meta de 2% do BCE até 2025, mesmo que a desinflação rápida esteja em andamento, o que poderia reduzir a taxa para menos de 3% até o final do ano.

No entanto, Centeno minimizou uma das preocupações-chave de seus colegas: que um mercado de trabalho excepcionalmente apertado possa aumentar as pressões de preços e efetivamente impedir que a inflação caia para 2%.

Ele afirmou que o mercado de trabalho está exibindo uma espécie de flexibilidade inédita, de forma que a contribuição para a inflação também pode ser mais benigna, já que o desemprego de longo prazo está em queda, as taxas de participação são mais altas e o mercado de trabalho é mais inclusivo.

“O mercado de trabalho na Europa está se comportando de uma maneira inovadora… Eu vejo um grau de flexibilidade no mercado de trabalho europeu que não estávamos acostumados a ver no passado”, disse Centeno. “Isso aliviará as pressões salariais em nosso mercado de trabalho, ao contrário do que estávamos acostumados no passado.”

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